商品期貨交割日是在哪一天？期貨交割日怎么算？
發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
交割日，就期貨合約而言，交割日是指必須進(jìn)行商品交割的日期。如不想進(jìn)行交割，必須在交割日或最后交易日之前將期貨合約平倉(cāng)。簡(jiǎn)言之，交割日就是股票、商品期貨、股指期貨交易雙方同意交換款項(xiàng)的日期。交割：期貨合約賣(mài)方與期貨合約買(mǎi)方之間進(jìn)行的現(xiàn)貨商品轉(zhuǎn)移。各交易所對(duì)現(xiàn)貨商品交割都規(guī)定有具體步驟。某些期貨合約，如股票指數(shù)合約的交割采取現(xiàn)金結(jié)算方式。
二、面對(duì)期貨交割日，有哪些注意事項(xiàng)？
就期貨合約而言，交割日是指必須進(jìn)行商品交割的日期。商品期貨交易中，個(gè)人投資者無(wú)權(quán)將持倉(cāng)保持到最后交割日，若不自行平倉(cāng)，其持倉(cāng)將被交易所強(qiáng)行平掉，所產(chǎn)生的一切后果，由投資者自行承擔(dān)；只有向交易所申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ蒂Y格并批準(zhǔn)的現(xiàn)貨企業(yè)，才可將持倉(cāng)一直保持到最后交割日，并進(jìn)入交割程序，因?yàn)樗麄冇刑灼诒Ｖ档男枰c資格。
我國(guó)股指期貨的交割價(jià)格，是按照現(xiàn)貨指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均值計(jì)算的，從而在交割日，期貨價(jià)格會(huì)向現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)制收斂。這里用交割合約期貨收盤(pán)價(jià)與交割結(jié)算價(jià)的價(jià)差來(lái)反映期現(xiàn)價(jià)格的收斂情況，由于在實(shí)際交易過(guò)程中，受交易成本、股指期貨流動(dòng)性等因素影響，交割合約期貨收盤(pán)價(jià)與交割結(jié)算價(jià)的價(jià)差可能不會(huì)剛好收斂至零。
所謂的“交割日魔咒”，指的是在股指期貨最后交易日當(dāng)天，由于股指期貨合約是以股票指數(shù)為參照，這樣在最后臨交割時(shí)，股票指數(shù)對(duì)股指期貨就幾乎是起到?jīng)Q定性的作用，因此會(huì)有大資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，導(dǎo)致震蕩。
三、什么是交割日效應(yīng)呢？
自從CBOE芝加哥期權(quán)交易所和CME芝加哥商業(yè)交易所推出了期貨交易以后，有關(guān)“交割日效應(yīng)”的討論就一直很多。所謂的“交割日效應(yīng)”是指在某個(gè)期貨合約交割日臨近時(shí)，參與期貨交易的多空雙方為了爭(zhēng)取到一個(gè)對(duì)自己有利的合約交割價(jià)，運(yùn)用各種手段對(duì)期貨乃至現(xiàn)貨價(jià)格施加影響。特別是因?yàn)槠谪浐霞s按規(guī)定是以現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為參照，通過(guò)現(xiàn)金進(jìn)行交收，這樣在最后臨交割時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)于期貨價(jià)格就幾乎是起到?jīng)Q定性的作用，因此也就會(huì)有大資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，導(dǎo)致幣價(jià)大幅震蕩，從而形成“交割日效應(yīng)”。
股指期貨與股票不同，股票是單項(xiàng)交易，而股指期貨是可以雙向操作。買(mǎi)賣(mài)股指期貨的本質(zhì)是與他人簽訂在約定的時(shí)間內(nèi)，按照約定的價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)期指的合約。這個(gè)合約都有約定的最后交易日，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是履行合約的最后日子，一般是合約月份的第三個(gè)周五。這就是股指期貨的交割日。約定的時(shí)間到了，雙方必須解除合約或者現(xiàn)金結(jié)算。這就是平倉(cāng)或者交割。交割日效應(yīng)就是在股指期貨的交割日當(dāng)天，由于交易中買(mǎi)賣(mài)失衡而導(dǎo)致標(biāo)的股票價(jià)格和交易量暫時(shí)扭曲。在海外投資市場(chǎng)，因?yàn)楣芍钙谪浗桓钊招?yīng)而導(dǎo)致的股市大跌的案列已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。
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