鋼鐵行業(yè)報(bào)告詳解 我國(guó)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀分析

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

一、美國(guó)鋼鐵行業(yè)分析

宏觀影響因素：固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)拉動(dòng)鋼鐵繁榮，負(fù)擔(dān)系數(shù)反向影響鋼鐵需求

（1）GDP 正面推動(dòng)粗鋼行業(yè)發(fā)展，自 20 世紀(jì) 30 年代以來相關(guān)性整體增強(qiáng)

整體來看，美國(guó) GDP 增速經(jīng)歷了前期大幅震蕩，中期緩幅波動(dòng)，90 年代低位平穩(wěn)運(yùn)行和 21 世紀(jì)以來增長(zhǎng)中樞進(jìn)一 步降低的趨勢(shì)，四個(gè)階段 GDP 增速的波動(dòng)幅度與美國(guó)粗鋼增速的波動(dòng)幅度大體一致，總體相關(guān)系數(shù)達(dá)到 0.5。分階 段來看，1930 年至 1959 年，相關(guān)系數(shù)為 0.46，1960 年至 1989 年，相關(guān)系數(shù)為 0.74，1990 年至 2000 年，相關(guān)系 數(shù)達(dá)到 0.59，2001 至今相關(guān)系數(shù)稍有變動(dòng)，達(dá)到 0.65 的強(qiáng)相關(guān)水平。

1930 年以后，美國(guó)工業(yè)化水平穩(wěn)步推進(jìn)，美國(guó)確定為全球第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，其強(qiáng)大的工業(yè)生產(chǎn)能力和戰(zhàn)爭(zhēng)的用鋼需求 都有效的***鋼鐵的生產(chǎn)，該階段 GDP 增速和粗鋼產(chǎn)量增速相關(guān)性較強(qiáng)。1960 年至 1989 年二戰(zhàn)帶來的需求紅利逐 漸消退，70 年代經(jīng)濟(jì)滯脹，鋼鐵產(chǎn)能過剩，進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，***推動(dòng)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能期間，GDP 增速與粗鋼增 速之間的相關(guān)性隨之減弱。80 年代末及 90 年代加工配送中心與房地產(chǎn)行業(yè)迅速發(fā)展，對(duì)固定資產(chǎn)投資與鋼鐵產(chǎn)量相 關(guān)系數(shù)的提升做出了積極貢獻(xiàn)，固定資產(chǎn)投資對(duì) GDP 的貢獻(xiàn)增強(qiáng)，因此鋼鐵增速與 GDP 增速的相關(guān)性也有所提升。

20 世紀(jì) 60 年代以后，美國(guó)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殇撹F凈進(jìn)口國(guó)且表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)可得，因此我們使用 60 年代以來的粗鋼表觀 消費(fèi)量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。從消費(fèi)的角度看，60 年代以來三個(gè)階段粗鋼表觀消費(fèi)增速與 GDP 增速之間相關(guān)性更強(qiáng)，1963 年至 1989 年，相關(guān)性達(dá)到 0.74，1990 年至 2000 年，相關(guān)性提升至 0.61，2001 年至 2020 年，相關(guān)性仍達(dá)到 0.64 的水平。整體較粗鋼產(chǎn)量增速與 GDP 增速之間的相關(guān)性變化趨勢(shì)一致。

（2）城市化高速發(fā)展期對(duì)鋼鐵產(chǎn)量拉動(dòng)較強(qiáng)，成熟發(fā)展階段相關(guān)性減弱

1900 年至 2019 年，根據(jù)美國(guó)城市化速率的不同，美國(guó)城市化進(jìn)程大致可分為三個(gè)階段，1900 年至 1958 年處于城 市化加速發(fā)展時(shí)期，1959 年至 1989 年進(jìn)入城市郊區(qū)化發(fā)展階段，1990 年以來城市化成熟及自我完善階段。城市化 加速發(fā)展時(shí)期，美國(guó)尚處于鋼鐵出口國(guó)地位，且該階段與鋼鐵相關(guān)性較強(qiáng)，考慮數(shù)據(jù)的可得性，采用粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn) 行分析。

第一階段 1900 至 1958 年，城市化高速增長(zhǎng)，從 39.6%升至 69.48%，1920 年美國(guó)人口突破一億，城市化率達(dá)到 50.9%， 雖然該階段受到經(jīng)濟(jì)大蕭條的影響，城市化增速減慢，但是***的干預(yù)性政策促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在較快時(shí)間內(nèi)得以恢復(fù)。 二戰(zhàn)爆發(fā)后美國(guó)城市工業(yè)、服務(wù)業(yè)借戰(zhàn)爭(zhēng)有所發(fā)展，城市繁榮，進(jìn)一步促升了城市化率。城市化的快速發(fā)展對(duì)工業(yè)基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房等都支撐了鋼鐵需求。

第二階段 1959 年始到 1989 年，城市化率從 69.47%上升至 75.09%，進(jìn)入城市郊區(qū)化發(fā)展階段，美國(guó)地區(qū)之間發(fā)展 不平衡，人口開始向郊區(qū)移動(dòng)，因此區(qū)域之間城市化的協(xié)調(diào)使對(duì)鋼鐵的需求仍然保持較高水平。1955 年進(jìn)入工業(yè)化 后期，城市化增速有所放緩，該階段城市化年均增加 0.18 個(gè)百分點(diǎn)。1960 年城市化水平已經(jīng)達(dá)到 70%。此階段鋼鐵 產(chǎn)量呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，在 1973 年達(dá)到 13680.2 萬噸的階段最高點(diǎn)，此后開始波動(dòng)下降。

第三階段自 1990 年美國(guó)工業(yè)化基本完成至今，美國(guó)城市化率年均增加 0.24 個(gè)百分點(diǎn)，2018 年達(dá)到 82.26%，進(jìn)入 城市化成熟穩(wěn)定發(fā)展階段，城市化建設(shè)仍然保持了一定的用鋼需求，但整體上粗鋼產(chǎn)量仍然呈現(xiàn)波動(dòng)下降狀態(tài)，或因 70 年代以來鋼鐵產(chǎn)能過剩，加之能源危機(jī)等沖擊，鋼鐵行業(yè)持續(xù)處于買方市場(chǎng)。

總體上，城市化在加速發(fā)展時(shí)期整體趨勢(shì)與粗鋼產(chǎn)量變動(dòng)趨勢(shì)較為接近。城市化加速發(fā)展時(shí)期，城市化率年均增加 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，粗鋼產(chǎn)量復(fù)合增速為 4.76%；進(jìn)入城市郊區(qū)化發(fā)展階段，城市化增速放緩，粗鋼產(chǎn)量基本處于持平階 段；城市化建設(shè)成熟穩(wěn)定階段時(shí)期，粗鋼產(chǎn)量復(fù)合增速降為-1%。同一時(shí)期雖然有其他經(jīng)濟(jì)因素影響，但是相對(duì)而言， 在美國(guó)城市化進(jìn)展較快時(shí)期，對(duì)產(chǎn)量的影響相對(duì)較大。

（3）負(fù)擔(dān)系數(shù)反向驅(qū)動(dòng)鋼鐵表觀消費(fèi)，近 20 年人口撫養(yǎng)比抬升，鋼鐵消費(fèi)下降

人口負(fù)擔(dān)系數(shù)也稱撫養(yǎng)系數(shù)、撫養(yǎng)比。是指人口總體中非勞動(dòng)年齡人口數(shù)與勞動(dòng)年齡人口數(shù)之比。1967 年至 2019 年，美國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量和負(fù)擔(dān)系數(shù)整體呈現(xiàn)較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，人口撫養(yǎng)比下降基本伴隨著鋼鐵行業(yè)消費(fèi)需求的提 升，總體上以人口撫養(yǎng)比拐點(diǎn)為依據(jù)大致可以分為四個(gè)階段。

人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)于鋼鐵消費(fèi)端的影響更為明顯，人口結(jié)構(gòu)的變動(dòng)對(duì)于鋼鐵行業(yè)下游市場(chǎng)例如制造業(yè)、建筑業(yè)有更直 接和更顯著的表現(xiàn)，供給側(cè)對(duì)于市場(chǎng)變化的反應(yīng)具有一定的時(shí)滯和信息不對(duì)稱，因此我們采用表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)與負(fù)擔(dān) 系數(shù)進(jìn)行分析。

1962 年至 1980 年左右，美國(guó)負(fù)擔(dān)系數(shù)整體平滑下降，勞動(dòng)力資源相對(duì)豐富，社會(huì)撫養(yǎng)比較低，低齡人口數(shù)量上升對(duì)住房需求有正向推動(dòng)作用，該階段粗鋼消費(fèi)高位浮動(dòng)。1980 年往后，人口撫養(yǎng)比經(jīng)歷了小幅回升，鋼鐵表觀消費(fèi)量 較 1962 年至 1980 年呈現(xiàn)持續(xù)下降情況。自 1994 年左右，美國(guó)經(jīng)歷新一輪人口撫養(yǎng)比的下降，粗鋼表觀消費(fèi)在 90 年代呈現(xiàn)小幅回升。進(jìn)入 21 世紀(jì)，美國(guó)人口負(fù)擔(dān)系數(shù)再次呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，人口老齡化加強(qiáng)，住房需求下降，消費(fèi)萎 縮，此階段粗鋼消費(fèi)同時(shí)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)、鋼鐵工人大***等因素影響，加之人口結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生的負(fù)面推動(dòng)作用，整體 粗鋼消費(fèi)也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

總體上看，人口撫養(yǎng)比的上升對(duì)鋼鐵需求有一定的抑制作用；人口撫養(yǎng)比下降帶動(dòng)的勞動(dòng)力比重升高，人口紅利影響 會(huì)使制造業(yè)、建筑業(yè)需求提高，用鋼需求增大。因此負(fù)擔(dān)系數(shù)與表觀消費(fèi)量呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，由于固定資產(chǎn)投 資與粗鋼表觀消費(fèi)量有較強(qiáng)正相關(guān)，因此整體上負(fù)擔(dān)系數(shù)和固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)較強(qiáng)負(fù)相關(guān)，但與制造業(yè)關(guān)系相對(duì)較弱。

（4）固定資產(chǎn)投資與美國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量強(qiáng)相關(guān)，80 年代加工中心有正向影響

整體上美國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量和固定投資增速的變化呈正相關(guān)關(guān)系。美國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量與固定資產(chǎn)投資增速之間的相 關(guān)系數(shù)達(dá)到 0.53，屬于較強(qiáng)相關(guān)，原因是固定資產(chǎn)投資流向大多是鋼鐵需求較強(qiáng)的基礎(chǔ)建設(shè)、建筑更新改造等等。

根據(jù)粗鋼表觀消費(fèi)量和固定資產(chǎn)投資增速的相關(guān)性，兩者關(guān)系大概可分為兩個(gè)部分，1950 年至 1989 年，美國(guó)粗鋼表 觀消費(fèi)量和固定資產(chǎn)投資增速的相關(guān)系數(shù)大約為 0.49，1990 年至 2020 年，相關(guān)系數(shù)抬升至 0.69。前期由于美國(guó)在 二戰(zhàn)中獲得的紅利，憑借著飛機(jī)制造、汽車制造等行業(yè)在制造業(yè)方面領(lǐng)先于全世界，制造業(yè)與鋼鐵需求有著較強(qiáng)的相 關(guān)性。

隨著制造業(yè)的黃金時(shí)期結(jié)束，80 年代以來與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的物流、倉儲(chǔ)的發(fā)展也推動(dòng)了用鋼需求的抬升，加工 配送中心在該階段已有較快發(fā)展，新建企業(yè)建設(shè)了大量的加工配送中心，占鋼鐵發(fā)貨量的比重 不斷飆升。90 年代美國(guó)房地產(chǎn)市值連續(xù)十年穩(wěn)步增長(zhǎng)，新屋出售增長(zhǎng)時(shí)期超過以往歷史時(shí)段，房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā) 展對(duì)固定資產(chǎn)投資與鋼鐵產(chǎn)量相關(guān)系數(shù)的提升也有積極貢獻(xiàn)。

此外，人口撫養(yǎng)比與固定資產(chǎn)投資存在負(fù)向相關(guān)關(guān)系，以美國(guó)為例，1950 年至 2019 年美國(guó)人口撫養(yǎng)比與固定資產(chǎn)投 資的相關(guān)系數(shù)為-0.64，有較強(qiáng)負(fù)相關(guān)性。具體來講，人口撫養(yǎng)比越高意味著勞動(dòng)人口占社會(huì)總?cè)丝诒戎卦叫?，消費(fèi) 和投資活動(dòng)乏力，因此固定資產(chǎn)投資下降；人口撫養(yǎng)比降低則意味著高消費(fèi)、高投資，固定資產(chǎn)投資上升。

二、日本鋼鐵行業(yè)分析

宏觀影響因素：前期快速城市化拉動(dòng)鋼鐵景氣，后期制造業(yè)海外擴(kuò)張影響鋼鐵需求

（1）GDP 發(fā)展帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)繁榮，二戰(zhàn)后兩者呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)關(guān)系

整體來說，日本 GDP 經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)中樞下移和低位緩速波動(dòng)的階段。二戰(zhàn)后到 1973 年，日本經(jīng)濟(jì)和鋼鐵工業(yè)都迎來發(fā)展的高峰期，該階段 GDP 增速和粗鋼產(chǎn)量增速高度相關(guān)；此后，日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期結(jié)束，經(jīng)濟(jì)整 體呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)，而鋼鐵行業(yè)也進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)和海外轉(zhuǎn)移；2008 年受金融危機(jī)沖擊，日本鋼鐵產(chǎn)量下降，GDP 也呈 下行趨勢(shì)，該階段日本產(chǎn)業(yè)升級(jí)和海外轉(zhuǎn)移基本完成，鋼鐵行業(yè)的主要目標(biāo)是去產(chǎn)能和效率提升。

整體來看，日本粗鋼產(chǎn)量增速和 GDP 增速正向強(qiáng)相關(guān)，總體相關(guān)系數(shù)達(dá)到 0.62。經(jīng)濟(jì)上行時(shí)，建筑業(yè)、制造業(yè)等鋼 鐵下**業(yè)會(huì)迎來發(fā)展時(shí)期，下游需求會(huì)***鋼鐵廠商增加粗鋼生產(chǎn)；此外，在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，鋼鐵行業(yè)本身會(huì)吸收一 部分投資，其產(chǎn)量也會(huì)增加。特別地，日本 GDP 中約有 1/4 以上的占比為固定資產(chǎn)形成額，而日本粗鋼產(chǎn)量的增速 和 GDP 中該部分的增速強(qiáng)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá) 0.71。

按照三個(gè)階段的發(fā)展來看，1956 年至 1973 年，相關(guān)系數(shù)為 0.69。該階段日本 GDP 實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，日本重點(diǎn)發(fā)展重 工業(yè)，鋼鐵行業(yè)的投資增加，粗鋼產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)激增，年均復(fù)合增速高達(dá) 21.97%，固定資產(chǎn)形成額占 GDP 的比例也 從 0.2 增長(zhǎng)至 0.35。1974-2007 年，粗鋼產(chǎn)量增速和 GDP 增速幾乎不相關(guān)，該階段日本***開始經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋼 鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級(jí)以及汽車業(yè)等制造業(yè)海外轉(zhuǎn)移，鋼鐵產(chǎn)量增速受海外鋼鐵需求影響大，且波動(dòng)明顯。2008 年至今， 相關(guān)系數(shù)達(dá) 0.57，受金融危機(jī)影響，該階段日本鋼鐵出口趨于收縮，日本 GDP 也呈下降趨勢(shì)。整體經(jīng)濟(jì)的不景氣會(huì) 直接影響影響鋼鐵的供給。因此該階段粗鋼產(chǎn)量受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響大。

（2）城市化水平迅速提升時(shí)期，鋼鐵需求得到有效***

1945 年至 2019 年，日本城市化進(jìn)程大致可分為四個(gè)階段，1945 年至 1973 年處于城市化加速發(fā)展時(shí)期，1974 年至 2000 年進(jìn)入城市化低速上升時(shí)期，2001 年-2007 年城市化再發(fā)展及自我完善階段，2008 年以后為城市化完成階段。

第一階段為 1945 年-1973 年，日本城鎮(zhèn)化率從 28%增長(zhǎng)到 74%左右，年均提升 1.64 個(gè)百分點(diǎn)，粗鋼產(chǎn)量的年均復(fù) 合增速也高達(dá) 21.97%。該階段日本粗鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)和城市化水平相關(guān)系數(shù)高達(dá) 0.71。城鎮(zhèn)數(shù)量和規(guī)模的增長(zhǎng)導(dǎo)致基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)空間擴(kuò)大，從需求側(cè)抬升鋼鐵產(chǎn)量。特別地，1945 年-1951 年，日本城市化率幾近翻倍，但鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，這是由于日本受二戰(zhàn)戰(zhàn)敗影響，鋼鐵行業(yè)的投資經(jīng)歷了逐步合理化的過程，因此前期粗鋼產(chǎn)量增速有限。第 二階段為 1974 年-1999 年，日本城市化率提升約 6 個(gè)百分點(diǎn)，城市化率年均增幅僅為 0.25 個(gè)百分點(diǎn)，城市化進(jìn)程趨 緩的背景下，日本粗鋼產(chǎn)量呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)，復(fù)合增速為-0.87%。

第三階段為 1999 年后近 10 年，日本推行‘市町村大合并’，城市化水平從 80%增長(zhǎng)到 91%，年均提升 1 個(gè)百分點(diǎn) 左右，成為全球城市化率之最。期間，日本鋼鐵產(chǎn)量也呈上升趨勢(shì)，復(fù)合增速約為 2.6%。因此，從日本和美國(guó)城市 化的角度可以看出，年均增速在 0.5%以上的城市化率水平會(huì)有的在需求端***鋼鐵的供給。

此后，日本城市化處于完成階段，復(fù)合增速約為-0.8%，城市化水平基本維持不變，穩(wěn)定的城市化水平難以為基礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)和房地產(chǎn)行業(yè)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這一定程度上會(huì)影響鋼鐵的產(chǎn)量，而該階段日本鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)提升銷量并逐步 降低產(chǎn)能。

（3）低負(fù)擔(dān)系數(shù)促進(jìn)鋼鐵行業(yè)發(fā)展；負(fù)擔(dān)系數(shù)上升，粗鋼產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)

1945 年至 2019 年，日本粗鋼產(chǎn)量和負(fù)擔(dān)系數(shù)整體呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，人口撫養(yǎng)比下降基本伴隨著鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量的提升， 總體上以拐點(diǎn)為依據(jù)大致可以分為三個(gè)階段。二戰(zhàn)后日本處于戰(zhàn)后重建時(shí)期，該階段日本人口撫養(yǎng)比呈現(xiàn)大幅下降趨 勢(shì)，勞動(dòng)年齡人口比例顯著提升，這為經(jīng)濟(jì)和鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供充足的勞動(dòng)力。1973 年-1995 年，負(fù)擔(dān)系數(shù)小幅 上升后又呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。此后，日本負(fù)擔(dān)系數(shù)呈明顯上升趨勢(shì)，人口老齡化問題會(huì)抑制消費(fèi)，進(jìn)而降低鋼鐵產(chǎn)量。

1945 年-1973 年，日本粗鋼產(chǎn)量和負(fù)擔(dān)系數(shù)整體呈現(xiàn)較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為-0.3，該階段日本負(fù)擔(dān)系數(shù)下降 15 個(gè)百分點(diǎn)，日本粗鋼產(chǎn)量的平均增速為 20.6%。日本負(fù)擔(dān)系數(shù)整體平滑下降，社會(huì)撫養(yǎng)比較低，勞動(dòng)力資源相對(duì) 豐富，此時(shí)日本正處于工業(yè)化高速發(fā)展的階段，此外低齡人口數(shù)量上升對(duì)住房需求有正向推動(dòng)作用，該階段固定投資 形成額的提升，也會(huì)擴(kuò)大粗鋼的產(chǎn)能，因此該階段粗鋼產(chǎn)量也會(huì)相應(yīng)的提升。

1974 年-1995 年期間，日本負(fù)擔(dān)系數(shù)在小范圍內(nèi)平滑變動(dòng)，1973 年以后，日本針對(duì)鋼鐵產(chǎn)能過剩的問題積極提高產(chǎn) 品附加值，推動(dòng)制造業(yè)的海外轉(zhuǎn)移。在減少本國(guó)制造業(yè)供給過剩問題的同時(shí)，提升了鋼鐵產(chǎn)品的海外需求（日本粗鋼 產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑僅包括日本地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量）。日本鋼鐵貿(mào)易出口在 1990 年后實(shí)現(xiàn)迅速增長(zhǎng)。因此，該階段日本鋼鐵產(chǎn) 量的變化和人口結(jié)構(gòu)的相關(guān)性不強(qiáng)。

1995 年以后，日本人口負(fù)擔(dān)系數(shù)持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，人口老齡化加強(qiáng)，住房需求下降，日本國(guó)民對(duì)交通出行的需求 大幅降低，消費(fèi)萎縮。但 2001 年到 2008 年間，日本鋼材總出口量由 2949 萬噸迅速拉升至 3692 萬噸，年復(fù)合增長(zhǎng) 率達(dá)到 3.26%。歸功于日本的海外生產(chǎn)和鋼鐵出口，鋼鐵產(chǎn)量沒有明顯變化。 2010 年日本鋼鐵出口量下降，但為了 籌備 2021 年的東京奧運(yùn)會(huì)，日本***積極推動(dòng)交通設(shè)施新建、修繕活動(dòng)；此外相關(guān)城市的重建計(jì)劃以及體育設(shè)施的 建設(shè)會(huì)有效拉動(dòng)國(guó)內(nèi)用鋼需求，從而***鋼鐵產(chǎn)量的提升。

總體上看，人口撫養(yǎng)比的上升會(huì)抑制消費(fèi)水平，對(duì)鋼鐵需求有一定的負(fù)作用，進(jìn)而從需求端影響鋼鐵的產(chǎn)量；人口撫 養(yǎng)比下降帶動(dòng)的勞動(dòng)力比重升高，人口紅利會(huì)降低勞動(dòng)力成本，會(huì)使制造業(yè)、建筑業(yè)用鋼需求擴(kuò)大，從而***鋼廠提 升產(chǎn)量。

（4）FAI 與日本粗鋼產(chǎn)量強(qiáng)相關(guān)，制造業(yè)、建筑業(yè)為主要影響因素

在二戰(zhàn)后重建與快速工業(yè)化的背景下，日本進(jìn)行大量的固定資產(chǎn)投資，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，也進(jìn)一步***了投資活動(dòng)，固 定資產(chǎn)投資有效拉動(dòng)鋼鐵的供需。1973 年后，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，增長(zhǎng)中樞下移，固定資產(chǎn)形成額增速呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨 勢(shì)，日本鋼鐵行業(yè)也進(jìn)入漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型時(shí)期。

分階段 來看，1956 年-1977 年，相關(guān)系數(shù)為 0.75，遠(yuǎn)高于 1977 年后的相關(guān)系數(shù)，該階段日本固定投資增長(zhǎng)，帶動(dòng)城市化相 關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)的發(fā)展，這也是該時(shí)間日本城市化高速發(fā)展的表現(xiàn)，這會(huì)有效的從需求端***粗鋼產(chǎn)量。 1977 年前日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段波動(dòng)幅度較大，后期相對(duì)而言波動(dòng)范圍縮小。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，投資活動(dòng)增加，建筑 業(yè)會(huì)吸納大量的資金，房屋建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)導(dǎo)致建筑業(yè)鋼材消費(fèi)的增長(zhǎng)，***上游鋼鐵產(chǎn)品的需求，***上游 鋼廠的生產(chǎn)。

1977 年后，日本國(guó)內(nèi)城市化建設(shè)的基本完成，日本也在積極推進(jìn)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型，尋求海外市場(chǎng)的拓展，此階段制造 業(yè)對(duì)粗鋼產(chǎn)量影響較大，因此固定資產(chǎn)投資形成額增速與日本粗鋼產(chǎn)量增速僅呈現(xiàn)弱相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為 0.28。

（5）制造業(yè)與鋼鐵需求強(qiáng)相關(guān)，制造業(yè)海外轉(zhuǎn)移有效***鋼鐵需求

1991 年至 2018 年日本粗鋼產(chǎn)量增速與制造業(yè)產(chǎn)值增速總體呈正向相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)高達(dá) 0.7。在該階段兩者都出 現(xiàn)大幅度波動(dòng)。制造業(yè)作為鋼鐵重要下**業(yè)，整體上粗鋼產(chǎn)量的增速波動(dòng)較制造業(yè)產(chǎn)值增速波動(dòng)更大，2008 年受 經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，日本粗鋼產(chǎn)量增速在 2009 年跌至-26.2%，制造業(yè)增速跌至-16%，在后續(xù)兩年中迅速回升，并恢復(fù)至 正常水平，以汽車等為代表的制造業(yè)的繁榮從需求端***鋼鐵產(chǎn)量。在制造業(yè)海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)品附 加值提升的推動(dòng)之下，以制造業(yè)海外擴(kuò)張為代表的海外投資高速擴(kuò)張***了海外市場(chǎng)對(duì)于日本特殊鋼材以及制造業(yè)產(chǎn) 品的需求，從而影響粗鋼的產(chǎn)量。因此該階段日本粗鋼產(chǎn)量增速和制造業(yè)增速呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

三、關(guān)于美日鋼鐵行業(yè)發(fā)展幾個(gè)關(guān)鍵問題探討

1、問題一：美、日鋼鐵業(yè)發(fā)展有什么共同特征？

大體上美國(guó)、日本鋼鐵行業(yè)的發(fā)展都經(jīng)歷了起步、高速發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)和波動(dòng)發(fā)展時(shí)期。

從城市化的角度出發(fā)，城市化高速發(fā)展時(shí)期也就是城市化率從 40%左右上升到 70%左右，年化平均在 0.5 個(gè)百分點(diǎn) 以上的階段，該階段對(duì)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房等都提出了更高的需求，下游市場(chǎng)的需求會(huì)有效***鋼鐵行業(yè)的發(fā) 展，帶來鋼鐵產(chǎn)量的較快提升。

城市化進(jìn)入低速增長(zhǎng)時(shí)期，即城市化率在 70%-80%的階段，該階段城市化率增速明顯放緩，此階段鋼鐵產(chǎn)量與城市 化相關(guān)性降低，該階段美日都成為技術(shù)領(lǐng)先的發(fā)達(dá)國(guó)家，在全球產(chǎn)業(yè)鏈條有著明顯的制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，這促使產(chǎn)業(yè)鏈上 移、制造業(yè)優(yōu)勢(shì)增加，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量的增速和下**業(yè)（制造業(yè)）的需求相關(guān)，制造業(yè)產(chǎn)出增加時(shí)，鋼鐵的需求會(huì)增 大，鋼鐵產(chǎn)量的增速也會(huì)提升。同時(shí)因?yàn)楫a(chǎn)能過剩問題的出現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)部對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求也逐漸上升。

就人口撫養(yǎng)比而言，人口撫養(yǎng)比的上升對(duì)鋼鐵需求有一定的抑制作用；人口撫養(yǎng)比下降，人口紅利影響會(huì)使制造業(yè)、 建筑業(yè)需求提高，用鋼需求增大。此外，人口撫養(yǎng)比與固定資產(chǎn)投資同樣存在較強(qiáng)的負(fù)向相關(guān)關(guān)系，人口撫養(yǎng)比越高 意味著勞動(dòng)人口占社會(huì)總?cè)丝诒戎卦叫。M(fèi)和投資活動(dòng)乏力，因此固定資產(chǎn)投資下降；人口撫養(yǎng)比降低則相對(duì)而言 會(huì)帶來高消費(fèi)、高投資的市場(chǎng)狀況，固定資產(chǎn)投資上升。

同時(shí)，宏觀變量之間也存在內(nèi)在聯(lián)系，固定資產(chǎn)投資的快速提升有力帶動(dòng)了城鎮(zhèn)化建設(shè)，而固定資產(chǎn)投資與 GDP 之 間存在單向因果關(guān)系。此外，建筑業(yè)產(chǎn)值以及制造業(yè)產(chǎn)值與鋼鐵行業(yè)都存在很強(qiáng)的相關(guān)性。

2、問題二：美、日鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)期的應(yīng)對(duì)措施有哪些？

鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型期指的是鋼鐵產(chǎn)業(yè)經(jīng)過快速發(fā)展后，產(chǎn)能出現(xiàn)較為嚴(yán)重的過剩時(shí)期，該階段鋼鐵企業(yè)普遍存在高能耗、 高污染、粗放式管理、產(chǎn)品偏中低端等問題。美日均通過降低環(huán)境污染，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和促進(jìn)企業(yè)兼并重組等措施， 推動(dòng)本國(guó)鋼鐵行業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，并優(yōu)化鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能和效率。此外，美國(guó)主要通過貿(mào)易保護(hù)措施，促進(jìn)國(guó)內(nèi)鋼鐵行 業(yè)的發(fā)展進(jìn)步（但效果不佳），而日本則積極開拓海外市場(chǎng)，推動(dòng)出口，日本海外公司的設(shè)立提升了日本高端鋼鐵的 海外需求。

（1）美國(guó)去產(chǎn)能措施：環(huán)境治理、貿(mào)易保護(hù)、技術(shù)突破、兼并重組

70 年代以來美國(guó)進(jìn)入鋼鐵產(chǎn)能過剩時(shí)期，由 wind 公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)在上個(gè)世紀(jì) 80 年代中期以前，鋼鐵產(chǎn)能利用率 波動(dòng)幅度較大，年平均利用率約為 73.26%，從 80 年代末至 2008 年，去產(chǎn)能措施增效，產(chǎn)能利用率持續(xù)維持高位波 動(dòng)，年平均利用率達(dá)到 85.17%，鋼鐵產(chǎn)能在 80 年代后期也出現(xiàn)了明顯的回落，至 2008 年以后，整體利用率水平有 所回落，但年平均利用率仍然達(dá)到 72.68%。

為了實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，美國(guó)主要通過嚴(yán)格的環(huán)境治理措施倒逼不達(dá)標(biāo)企業(yè)退出市場(chǎng)，同時(shí)通過實(shí)行貿(mào)易保護(hù)， 控制鋼鐵進(jìn)口，助推技術(shù)突破，推動(dòng)電爐煉鋼的發(fā)展，通過兼并重組提高了行業(yè)集中度，化解過剩產(chǎn)能。

（2）日本去產(chǎn)能措施：技術(shù)改進(jìn)、出口調(diào)整、兼并重組、污染治理

日本鋼鐵行業(yè) 70 年代出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，該階段日本的鋼鐵消費(fèi)量在 7000 萬噸左右，而日本粗鋼產(chǎn)量則在 1 億噸左右呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。日本鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能指數(shù)也達(dá)到最高值 115（以 2010 年日本鋼鐵產(chǎn)能為基準(zhǔn)=100），此后， 日本鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能指數(shù)整體呈明顯下降趨勢(shì)，到 2020 年，該指數(shù)下降到 94 左右。1977 年以后，日本的鋼鐵行業(yè)去 產(chǎn)能措施主要有技術(shù)改進(jìn)、出口調(diào)整、兼并重組、污染治理等，但不同階段的重點(diǎn)措施不同。

3、問題三：美、日人均藏鋼量和電爐煉鋼發(fā)展的聯(lián)系？

（1）美國(guó)人均藏鋼量整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2019 年高達(dá) 14.9 噸

鋼鐵積蓄量是指一個(gè)國(guó)家實(shí)際上擁有的金屬資產(chǎn)中的鋼鐵總量，是鋼鐵生產(chǎn)和使用的階段性積累，具體計(jì)算方式是鋼 鐵積蓄量=Σ 鋼材實(shí)際消費(fèi)量-間接凈出口量-社會(huì)回收廢鋼量+進(jìn)口再生鋼鐵原料。

美國(guó)人均鋼鐵積蓄量整體呈現(xiàn)緩幅上升趨勢(shì)，根據(jù)人均鋼鐵蓄積量年均人均增長(zhǎng)情況大致可分為兩個(gè)時(shí)期，70 年代 以前、70 年代后半期至今。70 年代以前人均藏鋼量增速相對(duì)較快，1935 年至 1970 年，美國(guó)年均人均藏鋼量增長(zhǎng) 0.12 噸，1935 年美國(guó)人均藏鋼量約為 7 噸，此時(shí)總體體量達(dá)到 9 億噸，到 1955 年，人均藏鋼量突破 9 噸，整體增勢(shì)平 穩(wěn)，至 1965 年人均藏鋼量突破 10 噸。進(jìn)入 70 年代以后受產(chǎn)能過剩、需求疲軟的影響，人均藏鋼量增勢(shì)稍弱于第一 階段，1971 年至今年均人均藏鋼量增長(zhǎng) 0.07 噸。自 90 年代后期開始，美國(guó)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)能利用率維持高 位，美國(guó)人均藏鋼量突破 14 噸，2019 年升至 14.9 噸。

受產(chǎn)能過剩的影響，80 年代美國(guó)人均藏鋼量約 12 噸左右，廢鋼儲(chǔ)量的不斷提升也促使了短流程鋼廠大規(guī)模出現(xiàn)，短流程鋼廠有低成本、高效率的特點(diǎn)，相對(duì)而言布局也更為分散，規(guī)模較小，其擁有的靈活優(yōu)勢(shì)對(duì)長(zhǎng)流程鋼廠 的發(fā)展帶來了嚴(yán)重的打擊，短流程鋼廠迅速獲得市場(chǎng)的青睞。

（2）日本人均藏鋼量持平 20 年后迎來增長(zhǎng)，2019 年人均藏鋼量達(dá) 11 噸

日本人均鋼鐵積蓄量經(jīng)歷了一定時(shí)期的較快發(fā)展后進(jìn)入明顯的持平期。60 年代由于日本國(guó)內(nèi)廢鋼資源的嚴(yán)重不足需 要大量進(jìn)口廢鋼，但國(guó)際廢鋼供給不穩(wěn)定，因此該階段日本控制電爐煉鋼的比例。日本電爐廠在 1973 年石油危機(jī)時(shí) 對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和設(shè)備進(jìn)行了合理化改造，1975 年日本人居鋼鐵積蓄量超過 5 噸，此后日本國(guó)內(nèi)的廢鋼供給逐步增加， 電爐煉鋼從此進(jìn)入高速發(fā)展階段，產(chǎn)量比例逐年升高，從 1975 年的 17%提至 1996 年 33%的峰值水平。

隨著電爐廠設(shè)備的升級(jí)日本短流程鋼廠開始大量出現(xiàn)，日本人均鋼鐵積蓄量從 1972 年的 4.1 噸上升至 1988 年的 8.2 噸，到 1995 年，該數(shù)值增至 9.5 噸。90 年代后期以及進(jìn)入 2000 年以后，日本人均藏鋼量呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的持平態(tài)勢(shì)， 甚至出現(xiàn)輕微幅度的下降，至 2015 年近 20 年間，日本人均藏鋼量維持在 9 噸左右，至 2016 年突破 10 噸，2019 年出現(xiàn)新的增長(zhǎng)，人均藏鋼量達(dá)到 11 噸。

一般而言，廢棄廢鋼產(chǎn)生與鋼鐵積蓄量成正比，電爐煉鋼一般以廢鋼為原材料煉鋼。1996 年以后日本電爐鋼產(chǎn)量比 例開始持續(xù)下滑，主要?dú)w因于電爐鋼產(chǎn)品需求下降。90 年代后日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)停滯、房地產(chǎn)泡沫破滅，而電爐鋼廠生 產(chǎn)的普碳鋼材大都是建筑用鋼（螺紋），建筑業(yè)低迷且建筑類 H 型鋼占比增大令電爐鋼產(chǎn)品需求開始下降，這導(dǎo)致日 本國(guó)內(nèi)的廢鋼產(chǎn)生冗余；此外，雖然日本廢鋼資源充裕，但由于電價(jià)限制，日本特殊鋼以轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)為主，電爐冶煉的 特殊鋼占特殊鋼產(chǎn)量比例在 1/3 左右仍然較低，日本逐漸成為廢鋼凈出口國(guó)。此外，該階段日本城市化進(jìn)程基本完成， 人口撫養(yǎng)比的上升也導(dǎo)致日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)的下降，因此該階段鋼鐵的消費(fèi)量會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)定甚至是下降的趨勢(shì)，進(jìn)而鋼鐵的 積蓄量也會(huì)停止增長(zhǎng)。

從美日對(duì)比的角度來看，美國(guó)工業(yè)化較早，鋼鐵工業(yè)發(fā)展也較早，因此美國(guó)鋼鐵積蓄非常充足，在 1950 年時(shí)，美國(guó) 鋼鐵積蓄量已達(dá) 11.3 億噸，1973 年，美國(guó)鋼鐵工業(yè)達(dá)到拐點(diǎn)時(shí)鋼鐵積蓄量高達(dá) 23 億噸，人均鋼鐵積蓄為 11 噸，遠(yuǎn) 高于日本和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的到達(dá)拐點(diǎn)時(shí)的積蓄總量和人均積蓄量。盡管后期美國(guó)粗鋼產(chǎn)量有所下降，但鋼鐵消費(fèi)量未 減，1950-1995 年間，美國(guó)鋼鐵積蓄增量就高達(dá) 23.1 億噸。而日本在二戰(zhàn)期間，大量的鋼鐵用于戰(zhàn)爭(zhēng)需求，二戰(zhàn)后， 日本國(guó)內(nèi)積蓄量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)同期水平。

4、問題四：美、日工業(yè)發(fā)展與鋼鐵進(jìn)出口的關(guān)系？

美國(guó)自上個(gè)世紀(jì) 60 年代以來，長(zhǎng)期處于鋼鐵進(jìn)口國(guó)地位不變，二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來發(fā)展的高速期，制造業(yè)發(fā)展處于 黃金年代，借助戰(zhàn)爭(zhēng)紅利市場(chǎng)飛速發(fā)展，進(jìn)口需求擴(kuò)大。70 年代初爆發(fā)鋼鐵行業(yè)工人大***等運(yùn)動(dòng)，鋼鐵企業(yè)勞動(dòng) 力成本逐漸提高，削弱了美國(guó)鋼鐵的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，制造業(yè)黃金年代逐漸終結(jié)，70 年代后期美國(guó)粗鋼市場(chǎng)衰退、 80 年代初期美國(guó)鋼鐵行業(yè)受能源危機(jī)影響，需求蕭條，同時(shí)在該階段美國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)吸納大量投資，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移導(dǎo) 致鋼鐵行業(yè)設(shè)備陳舊落后，競(jìng)爭(zhēng)能力的進(jìn)一步下降。90 年代美國(guó)經(jīng)歷轉(zhuǎn)型之后經(jīng)歷了一定時(shí)期的穩(wěn)定發(fā)展，美國(guó)較 為平穩(wěn)的環(huán)境抬升了美國(guó)鋼鐵需求，因此該階段美國(guó)鋼鐵進(jìn)口有所增加。

因此總體來看，美國(guó)鋼鐵競(jìng)爭(zhēng)力下降、處于鋼鐵進(jìn)口國(guó)地位的主要原因首先是本土制造業(yè)的頹勢(shì)與國(guó)內(nèi)需求不匹配； 同時(shí)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本高，導(dǎo)致價(jià)格上升；世界鋼鐵市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大，日本為代表的鋼鐵出口國(guó)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 沖擊了美國(guó)國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)。近年來，受中美貿(mào)易摩擦影響，目前美國(guó)鋼鐵主要進(jìn)口來自拿大，墨西哥，韓國(guó)，荷蘭， 德國(guó)等國(guó)；而中國(guó)鋼鐵主要向東盟國(guó)家、南美洲國(guó)家和韓國(guó)等國(guó)家出口。

1967 年，日本鋼鐵的產(chǎn)能已經(jīng)高于國(guó)內(nèi)的鋼鐵需求，日本粗鋼產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量的差額逐漸擴(kuò)大，該變化的原因之 一是日本***積極推進(jìn)日本鋼鐵的出口。1968 年日本鋼鐵出口超 1000 萬噸，到 1974 年日本鋼鐵出口為 3223.9 萬 噸，日本成為世界上最大的鋼鐵出口國(guó)。70 年代后半期開始直到 80 年代末，日本的粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)定保持在 1 億噸左右， 出口所占比重也在 30%以上。60 年代后鋼鐵成為日本第一位出口商品，1977 年汽車代替鋼鐵成為第一位出口商品， 但鋼鐵的出口仍呈擴(kuò)大趨勢(shì)。

日本鋼鐵的海外市場(chǎng)不僅容量大，而且地域廣。根據(jù)日本鋼鐵出口聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)，1972 年從日本進(jìn)口鋼鐵的國(guó)家和 地區(qū)共 169 個(gè)，其中亞洲 42 個(gè)。日本對(duì)其出口量達(dá) 50 萬噸以上的國(guó)家和地區(qū)有美國(guó)、中國(guó)、南朝鮮、中國(guó)臺(tái)灣、新加 坡、伊朗、印度等。70 年代后，面對(duì)美國(guó)和歐洲的進(jìn)口限制，日本開始重點(diǎn)向美國(guó)和歐洲出口高附加值產(chǎn)品，同時(shí) 積極開拓亞洲市場(chǎng)，制造業(yè)的海外轉(zhuǎn)移也帶動(dòng)了日本鋼鐵的出口。到 1973 年鋼板類占普通鋼材出口的 73%，1974 年以后比重逐漸下降，條鋼類比重增大，從 12%-15%急增至 22%-26%。該變化與出口對(duì)象國(guó)的變化有關(guān)。以板材為 主的向美國(guó)的出口比重年年減少，而以中近東地區(qū)為首的發(fā)展中國(guó)家所需要的作為建設(shè)資材的條鋼類需求擴(kuò)大。

自 1989 年以來，日本企業(yè)的海外生產(chǎn)比率呈持續(xù)上升趨勢(shì)，從 1989 年的 13.7%上升到 2018 年的峰值 36.8%，近 兩年該占比有所下降，但仍在 30%以上。日本海外生產(chǎn)比例的提升將帶動(dòng)鋼鐵等產(chǎn)品的海外需求；此外，日本汽車 和機(jī)械等行業(yè)的海外生產(chǎn)比例也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，相關(guān)制造業(yè)海外投資和設(shè)廠會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)日本特殊鋼材的出口。

通過美日 GDP 占全球 GDP 的比例和工業(yè)增加值占全球工業(yè)增加值的比例的差額來分析國(guó)家是鋼鐵進(jìn)口國(guó)還是出口 國(guó)。高的工業(yè)增加值占比體現(xiàn)國(guó)家工業(yè)加工和制造能力，而越高的占比意味著更高的工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)能力。而工業(yè)增加 值的占比高于 GDP 的占比，則說明國(guó)家的工業(yè)生產(chǎn)能力是高于國(guó)內(nèi)的相應(yīng)的工業(yè)產(chǎn)品需求的（通過 GDP 占比反應(yīng)）， 因此該國(guó)家會(huì)呈現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)品的出口國(guó)地位，工業(yè)所需的鋼鐵也會(huì)呈現(xiàn)出口地位，美國(guó)為鋼鐵進(jìn)口國(guó)，日 本為鋼鐵出口國(guó)，這也是與事實(shí)相符的。以日本為例，1980 年后，該比例的差值呈擴(kuò)大趨勢(shì)，而該階段日本正積極 擴(kuò)大海外投資，開拓海外市場(chǎng)，日本的鋼鐵的出口也呈顯著增加趨勢(shì)。（報(bào)告來源：未來智庫）

四、中國(guó)鋼鐵行業(yè)分析

1、宏觀因素影響：撫養(yǎng)比抬升抑制消費(fèi)需求，城市化紅利透支，去產(chǎn)能正在進(jìn)行時(shí)

目前我國(guó)是世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，2020 年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量占全球粗鋼產(chǎn)量的 56.7%，不論是鋼鐵進(jìn)口或是鋼鐵出 口我國(guó)皆占較高比例，2009 年以來我國(guó)保持鋼鐵出口國(guó)地位，至 2020 年重新成為鋼鐵進(jìn)口國(guó)。因此在與投資相關(guān)性 更強(qiáng)的部分，我們主要選取粗鋼產(chǎn)量指標(biāo)進(jìn)行分析，對(duì)于需求端影響更強(qiáng)的指標(biāo)我們選取粗鋼表觀消費(fèi)量進(jìn)行分析。

（1）GDP：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下與粗鋼產(chǎn)量強(qiáng)相關(guān)

1953 年至 2019 年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量增速和 GDP 增速大致可分為四個(gè)階段。第一階段 1953 年至 1978 年，相關(guān)系數(shù)達(dá) 到 0.81，受國(guó)內(nèi)政治環(huán)境影響，整體波動(dòng)幅度較大。“一五”和“二五”計(jì)劃推動(dòng)粗鋼增速 1959 年達(dá)到最高點(diǎn) 73%， 大躍進(jìn)后產(chǎn)量回落，直至 1965 年調(diào)整完成鋼鐵行業(yè)有所恢復(fù)。政治環(huán)境對(duì)于鋼鐵工業(yè)的沖擊在 1967 年達(dá)到峰值， 鋼鐵產(chǎn)量增速跌至-33%，70 年代以后鋼鐵生產(chǎn)受能源危機(jī)沖擊發(fā)生小幅波動(dòng)。

第二階段 1978 年起至 1999 年，GDP 增速與中國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增速呈弱相關(guān)，相關(guān)系數(shù) 0.34，或因 1978 年改革開 放以來，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制確立，經(jīng)濟(jì)開始高速增長(zhǎng)，但住房市場(chǎng)仍在國(guó)家調(diào)控下，住房大多靠單位分配， 該階段房屋建設(shè)對(duì)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)作用有限，粗鋼產(chǎn)量增速與 GDP 相關(guān)性隨之削弱。

第三階段自 2000 年至 2013 年，GDP 增速與粗鋼產(chǎn)量增速相關(guān)性較上一階段有所增強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)為 0.44，屬于弱相 關(guān)。該階段以經(jīng)濟(jì)危機(jī)為節(jié)點(diǎn)，危機(jī)前內(nèi)外需求推動(dòng)的出口以及與鋼鐵需求相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資推動(dòng)了 GDP 的 增長(zhǎng)，危機(jī)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期，***“四萬億”投資計(jì)劃對(duì)需求也產(chǎn)生了有力的正向影響。

第四階段 2014 年以來，相關(guān)系數(shù)再次降低，該階段我國(guó)鋼鐵行業(yè)受制于產(chǎn)能過剩問題，***致力于推動(dòng)供給側(cè)進(jìn)結(jié) 構(gòu)性改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，增速放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迎來轉(zhuǎn)型，因此粗鋼產(chǎn)量增速與 GDP 增速之間的相關(guān)性仍 然較弱。

改革開放以來，中國(guó)最終消費(fèi)支出對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率由 1978 年的 38.3%提升至 2017 年的 58.8%，40 年 間提升20.5個(gè)百分點(diǎn)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?；資本形成總額對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率由1978年的67.0% 回落至 2017 年的 32.1%，回落 34.9 個(gè)百分點(diǎn)。而隨著改革開放的進(jìn)行，居民消費(fèi)由實(shí)物型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，因此 GDP 中消費(fèi)對(duì)鋼鐵的需求的拉動(dòng)有限。而進(jìn)入 21 世紀(jì)中國(guó)鋼鐵前期經(jīng)歷一定程度的增長(zhǎng)，但自 15 年以來進(jìn)入鋼鐵產(chǎn)能過 剩時(shí)期，此階段主要推行去產(chǎn)能措施，相比美國(guó) 20 世紀(jì) 70 年代鋼鐵產(chǎn)能過剩時(shí)期，GDP 與鋼鐵產(chǎn)量同比增速相關(guān) 性也呈下降趨勢(shì)。

（2）城市化高速發(fā)展助推用鋼需求抬升，粗鋼供給過剩透支城市化需求

1952 年至 2019 年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量與城市化率發(fā)展情況整體可分為三個(gè)階段。1978 年以前，受國(guó)內(nèi)政治因素和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，城市化率較低，增長(zhǎng)速度慢，部分年份呈現(xiàn)倒退情況，粗鋼產(chǎn)量小幅波動(dòng)。第二階段改革開放以后至 2000 年，中國(guó)城市化速度明顯加快，從 17.92%提升至 36.22%，平均每年增長(zhǎng) 0.83 個(gè)百分點(diǎn)，粗鋼產(chǎn)量復(fù)合增速達(dá) 6.7%。

第三階段在進(jìn)入2000年以后，城市化率進(jìn)入快速提高階段，城市化率從2001年的37.09%增長(zhǎng)到2020年的63.89%， 年均提升在 1.41 個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)數(shù)量和規(guī)模提高，城市化率的升高導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)空間擴(kuò)大，從需求側(cè)抬升鋼鐵 產(chǎn)量，結(jié)合 20 世紀(jì)初我國(guó)處于工業(yè)化中期階段的國(guó)情，粗鋼產(chǎn)量復(fù)合增速達(dá) 10.40%，同時(shí)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展也支撐 了城市化建設(shè)。

目前我國(guó)城市化率進(jìn)入 60%的階段，基本相當(dāng)于美國(guó) 20 世紀(jì) 50 年代及日本 20 世紀(jì) 60 年代的城市化進(jìn)程，美國(guó)及 日本在該階段都經(jīng)歷了城市化的高速穩(wěn)定發(fā)展，鋼鐵需求旺盛。2019 年我國(guó)城市化率突破 60%大關(guān)，人均粗鋼產(chǎn)量 也突破了 0.7 噸，在我國(guó)城市化率 50%-60%的區(qū)間內(nèi)，我國(guó)人均粗鋼產(chǎn)量約為 0.6-0.7 噸，反觀在城市化率 60%-70% 的區(qū)間內(nèi)，美國(guó)人均粗鋼產(chǎn)量在 0.4-0.6 噸的范圍波動(dòng)，日本人均粗鋼產(chǎn)量不超過 0.48 噸，相較之下，中國(guó)人均粗鋼 產(chǎn)量已遠(yuǎn)超同等城市化率水平下美國(guó)、日本的人均粗鋼產(chǎn)量，因此我們認(rèn)為，我國(guó)鋼鐵目前的供給可能已經(jīng)透支了未 來城市化繼續(xù)發(fā)展的需求紅利。

（3）人口撫養(yǎng)比 21 世紀(jì)后拐點(diǎn)出現(xiàn)，撫養(yǎng)比抬升抑制粗鋼需求

人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)于鋼鐵消費(fèi)端的影響更為明顯，供給側(cè)對(duì)于市場(chǎng)變化的反應(yīng)具有一定的時(shí)滯和信息不對(duì)稱，因此我 們采用表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)與負(fù)擔(dān)系數(shù)進(jìn)行分析。中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量和人口撫養(yǎng)比的關(guān)系整體呈現(xiàn)比較明顯的負(fù)相關(guān)關(guān) 系，相關(guān)系數(shù)達(dá)到-0.73，人口撫養(yǎng)比下降基本伴隨著鋼鐵行業(yè)消費(fèi)需求的提升，總體上以拐點(diǎn)為依據(jù)大致可以分為 三個(gè)階段。

1967 年至 1978 年左右，負(fù)擔(dān)系數(shù)與粗鋼表觀消費(fèi)量之間呈現(xiàn)強(qiáng)負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)-0.59。負(fù)擔(dān)系數(shù)整體呈緩慢下降 趨勢(shì)，人口撫養(yǎng)比在 70%以上的高位水平，對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的正向***有限，鋼鐵產(chǎn)能同時(shí)受制于國(guó)內(nèi)政治環(huán)境等因素影響，整體在較低水平波動(dòng)。

1978 年改革開放以后至 2010 年，兩者之間的相關(guān)性進(jìn)一步增強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)達(dá)到-0.85，中國(guó)經(jīng)歷人口撫養(yǎng)比的不斷 下降階段，人口紅利為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了利好條件，高投資、高增長(zhǎng)出現(xiàn)，對(duì)鋼鐵需求帶來正向影響，而鋼鐵行業(yè)隨著 改革開放和轉(zhuǎn)型升級(jí)的推進(jìn)，產(chǎn)量不斷提升。

自 2011 年起人口壓力和就業(yè)壓力不斷增大，老齡化初現(xiàn)苗頭，住房需求提升乏力，消費(fèi)萎縮，一定程度上影響了鋼 鐵行業(yè)的需求狀況，同時(shí) 2014 年以來，清除“地條鋼”政策不斷推行，含“地條鋼”產(chǎn)能的實(shí)際產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)， 直至 2017 年以后才有所回升。

總體上看，人口撫養(yǎng)比與鋼鐵需求量的變動(dòng)呈現(xiàn)出穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，人口撫養(yǎng)比的上升削弱了消費(fèi)水平，對(duì)鋼鐵需 求有一定的抑制作用；人口撫養(yǎng)比下降帶動(dòng)的勞動(dòng)力比重升高，人口紅利影響會(huì)使制造業(yè)、建筑業(yè)需求提高，用鋼需 求增大。

（4）固定資產(chǎn)投資對(duì)粗鋼產(chǎn)量總體相關(guān)性強(qiáng)，改革開放期間有所減弱

分階段 來看，1961 年-1977 年，相關(guān)系數(shù)高達(dá) 0.92。該階段粗鋼產(chǎn)量受政策影響較大，此時(shí)我國(guó)正處于工業(yè)化的初級(jí)階段， 在實(shí)施五年計(jì)劃，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)，國(guó)家宏觀調(diào)控大量資產(chǎn)投資到工業(yè)領(lǐng)域，因此，二者相關(guān)性極高。

第二階段為 1978 年-1999 年，相關(guān)系數(shù)為 0.26，呈現(xiàn)弱相關(guān)關(guān)系，1978 年以后我國(guó)實(shí)行改革開放的政策，鋼鐵行業(yè) 是較先開放的行業(yè)之一，鋼鐵企業(yè)建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，通過制度改革注入活力，實(shí)現(xiàn)了鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能的提升；該階 段我國(guó)逐漸脫離計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系，探索和建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制涉及各類環(huán)節(jié)的重建，各行業(yè)需要大量的固定資產(chǎn) 投資來支持行業(yè)的重建和發(fā)展，從而鋼鐵產(chǎn)量增速和固定資產(chǎn)形成額增速之間僅呈現(xiàn)弱相關(guān)關(guān)系。

第三階段為 21 世紀(jì)以后，相關(guān)系數(shù)為 0.64，強(qiáng)相關(guān)。該階段經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好且中國(guó)城市化進(jìn)程加快， 投資活動(dòng)增加，建筑業(yè)會(huì)吸納大量的資金，房屋建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)導(dǎo)致鋼材消費(fèi)的增長(zhǎng)；此外，城市化發(fā)展會(huì)刺 激汽車等交通設(shè)備的消費(fèi)，這會(huì)導(dǎo)致制造業(yè)鋼材消費(fèi)的上升，***上游鋼鐵產(chǎn)品的需求。而制造業(yè)生產(chǎn)總值與固定資 本形成額相關(guān)系數(shù)高于 0.7，呈現(xiàn)極強(qiáng)的相關(guān)性，因此，該階段粗鋼產(chǎn)量增速和固定資產(chǎn)形成額的增速呈現(xiàn)明顯的正 相關(guān)關(guān)系。

2、中國(guó)鋼鐵去產(chǎn)能初顯成效，城市化、制造業(yè)依然對(duì)鋼鐵需求有較強(qiáng)拉動(dòng)

根據(jù)宏觀指標(biāo)分析，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，從 1952 年到 2020 年發(fā)展過程中，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量大致可分為四個(gè)發(fā)展 階段。

從 1952 年至 1977 年經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低產(chǎn)值階段。建國(guó)初期，鋼鐵工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，五年計(jì)劃和大躍進(jìn)運(yùn)動(dòng)使我國(guó)粗鋼 產(chǎn)量有一定的增長(zhǎng)，但“大躍進(jìn)”后和政治影響又使粗鋼產(chǎn)量發(fā)生倒退，直至 1970 年鋼鐵工業(yè)恢復(fù)。由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì) 體制的影響，這一階段固定資產(chǎn)投資與鋼鐵產(chǎn)量呈現(xiàn)很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。

第二階段改革開放以后至 1999 年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為穩(wěn)定，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，我國(guó)對(duì)于非現(xiàn)代化的鋼鐵企業(yè) 進(jìn)行了改造和升級(jí)，激發(fā)了企業(yè)活力。此外，該階段的技術(shù)引進(jìn)也是推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)量提升的又一因素，1987 年鞍鋼等 一批鋼鐵企業(yè)通過外資引進(jìn)提升了工藝裝備的現(xiàn)代化水平，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能的進(jìn)一步增長(zhǎng)。該階段我國(guó)的城市化進(jìn)入快速 發(fā)展時(shí)期，城市化高速發(fā)展帶動(dòng)了鋼鐵的較強(qiáng)正向需求，人口撫養(yǎng)比保持下降態(tài)勢(shì)，對(duì)鋼鐵的需求量產(chǎn)生了一定程度 的推動(dòng)作用。

2001 年后，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量自 2003 年至 2007 年逐步上升，進(jìn)入工業(yè) 化中期，房地產(chǎn)、汽車、通訊和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，復(fù)合增速分別達(dá)到 22%、20%和 17%。2001 年中國(guó)加 入 WTO，面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的世界市場(chǎng)，倒逼我國(guó)鋼鐵工業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，提高競(jìng)爭(zhēng)力，鋼鐵出口顯著增加，到 2007 年鋼鐵出口較 1999 增長(zhǎng) 17 倍。為緩解金融危機(jī)影響，2009 年國(guó)務(wù)院拉動(dòng)內(nèi)需的 4 萬億投資再次帶來鋼鐵行業(yè)的快 速增長(zhǎng)，至 2013 年鋼鐵產(chǎn)量突破 8 億噸。該階段我國(guó)制造業(yè)的發(fā)展為鋼鐵需求提供了強(qiáng)有力的支撐，同時(shí)城市化保 持快速發(fā)展，與鋼鐵需求有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

2014 年以來，鋼鐵增速整體平穩(wěn)，解決供給過剩的工作持續(xù)進(jìn)行。2014 至 2017 年，鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)入階段平臺(tái)期，“去 產(chǎn)能”、“去庫存”成為首要解決的問題。2016 年起***推行鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，到 2017 年，中國(guó)共出清“地 條鋼”產(chǎn)能 1.4 億噸。去除“地條鋼”產(chǎn)能后，該階段鋼鐵行業(yè)表觀需求由降轉(zhuǎn)升，雖然行業(yè)基本擺脫供給的嚴(yán)重過 剩，但是落后產(chǎn)能出清的工作仍在進(jìn)行，同時(shí)鋼鐵行業(yè)的兼并重組也加快了步伐。此階段城市化發(fā)展依然支撐著用鋼 需求，制造業(yè)同樣對(duì)鋼鐵需求有較強(qiáng)的正向相關(guān)關(guān)系。

五、對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)的五個(gè)預(yù)測(cè)

1、預(yù)測(cè)一：未來粗鋼產(chǎn)量即將負(fù)增長(zhǎng)，制造業(yè)將成為拉動(dòng)鋼鐵消費(fèi)的重要因素

從美日的發(fā)展來看，在城市化尚未完成階段，城市化率高速發(fā)展，在此過程中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房屋建設(shè)等帶來對(duì)鋼鐵 的較高需求，因此在城市化高速發(fā)展階段，粗鋼產(chǎn)量增速與建筑業(yè)產(chǎn)值增速會(huì)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。在城市化進(jìn)程基本完 成后，來自城市化發(fā)展對(duì)鋼鐵的需求也會(huì)相應(yīng)減弱，制造業(yè)的發(fā)展會(huì)帶來對(duì)鋼鐵較為明顯的需求，粗鋼產(chǎn)量的增速和 制造業(yè)會(huì)呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

目前中國(guó)城市化逐步完成，鋼鐵行業(yè)積極推進(jìn)“去產(chǎn)能”和升級(jí)轉(zhuǎn)型，在工業(yè)化完成階段，固定資產(chǎn)形成額增速和粗 鋼產(chǎn)量增速的相關(guān)關(guān)系會(huì)逐步減弱，粗鋼產(chǎn)量需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，才能實(shí)現(xiàn)新的提升。而中國(guó)正踐行中國(guó)制造 2025 計(jì)劃，隨著相關(guān)科技水平的提升，以及制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)制造業(yè)將成為鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要支撐。

中國(guó)的人口撫養(yǎng)比自 2012 年出現(xiàn)拐點(diǎn)，呈現(xiàn)緩慢上升趨勢(shì)，人口撫養(yǎng)比與固定資產(chǎn)投資存在高度負(fù)相關(guān)關(guān)系，通過 對(duì)人口撫養(yǎng)比的預(yù)測(cè)，可以預(yù)估固定資產(chǎn)投資的變化情況，從而推測(cè)與固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)高度正相關(guān)關(guān)系的鋼鐵需求 情況。結(jié)合 2010 年第六次人口普查詳細(xì)數(shù)據(jù)、2020 年第七次人口普查主要數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)人口結(jié)構(gòu)，我國(guó)人口撫養(yǎng)比將呈 現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，將在 2024 年達(dá)到 50.1%，人口紅利也將逐步消失，但到 2028 年人口撫養(yǎng)比達(dá)到頂峰, 然后呈下 降趨勢(shì)。（報(bào)告來源：未來智庫）

結(jié)合固定資產(chǎn)投資增速和建筑業(yè)增加值增速的強(qiáng)相關(guān)關(guān)系，我們通過固定資產(chǎn)投資增速預(yù)測(cè)建筑業(yè)增加值增速情況； 在中國(guó)實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)的戰(zhàn)略綱領(lǐng)下，我們通過發(fā)明專利申請(qǐng)授權(quán)量的增速來預(yù)測(cè)制造業(yè)增加值增速（由于專利從授權(quán) 到在制造業(yè)中實(shí)際應(yīng)用存在時(shí)間差，我們考慮采用二期滯后項(xiàng)擬合），兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá) 0.75。發(fā)明專利的增加意 味著制造業(yè)整體創(chuàng)新能力的增強(qiáng)，從而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)值的提升，進(jìn)而促進(jìn)制造業(yè)增加值的增加。最后利用這兩個(gè)變量預(yù) 測(cè)中國(guó)粗鋼產(chǎn)量以及增速。

2、預(yù)測(cè)二：中國(guó)人均藏鋼量增速明顯，電爐冶煉節(jié)奏將加快

中國(guó)人均鋼鐵積蓄量經(jīng)歷了一定時(shí)期的低速增長(zhǎng)期隨后迎來高速提升時(shí)期。1978 年改革開放以來，我們鋼鐵工業(yè)迎 來高速發(fā)展時(shí)期，到 2000 年，鋼鐵積蓄量已經(jīng)達(dá) 17.66 億噸，接近美國(guó) 1965 年的水平，但人均鋼鐵積蓄量較低， 僅為 1.3 噸。經(jīng)過 21 世紀(jì)的高速發(fā)展，截至 2020 年我國(guó)鋼鐵積蓄量達(dá) 104 億噸，人均鋼鐵積蓄量約為 7.4 噸。按 照此趨勢(shì)，預(yù)計(jì) 2022 年就能達(dá)到 8.6 億噸。

結(jié)合美日鋼鐵行業(yè)發(fā)展歷史，當(dāng)鋼鐵積蓄達(dá)到一定規(guī)模（美日人均鋼鐵積蓄量在 8-9 噸水平），電力工業(yè)大力發(fā)展后， 電弧爐煉鋼的比例會(huì)不斷上漲并超過轉(zhuǎn)爐煉鋼。但中國(guó)目前電弧爐煉鋼占比較小，在 10%以下。一方面，我國(guó)電弧爐 短流程煉鋼技術(shù)未取得實(shí)質(zhì)性突破，煉鋼成本高于長(zhǎng)流程煉鋼；另一方面，由于我國(guó)工業(yè)化時(shí)間較短，鋼鐵報(bào)廢需要時(shí)間，導(dǎo)致廢鋼資源相對(duì)短缺，過去電力供應(yīng)也較為緊張，短流程煉鋼發(fā)展受限。近年來，我國(guó)電弧爐轉(zhuǎn)爐化受到追 捧，相關(guān)專利不斷涌現(xiàn)，電弧冶煉節(jié)奏加快。在“碳達(dá)峰”、“碳中和”的背景下，中國(guó)鋼鐵行業(yè)將降低化石能源消耗， 加快能源的電氣化，政策方面也利于電爐冶煉的發(fā)展。根據(jù)中國(guó)廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025 年廢鋼資源總量 3-3.2 億噸，2030 年廢鋼資源量 3.5-3.8 億噸，到 2030 年，廢鋼的資源量將占到鋼產(chǎn)量的 40%做左右，這會(huì)為我國(guó)電爐煉 鋼的發(fā)展提供充足的廢鋼資源。

3、預(yù)測(cè)三：政策推動(dòng)下，鋼鐵行業(yè)的環(huán)保進(jìn)程將進(jìn)一步提速

參照美日經(jīng)驗(yàn)，鋼鐵行業(yè)會(huì)通過技術(shù)改進(jìn)、污染治理等手段優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)提升鋼鐵行業(yè)的環(huán)保水平。

在“碳達(dá)峰”、“碳中和”的背景下，鋼鐵企業(yè)首先要實(shí)現(xiàn)資源和能源的脫碳化，降低鐵礦石以及化石能源的使用；隨 著國(guó)家資源稅、環(huán)境稅和碳交易等調(diào)節(jié)方式的落實(shí)，我國(guó)對(duì)國(guó)際鐵礦石需求將逐步下降；此外，鋼鐵行業(yè)需要提升廢 鋼電爐短流程生產(chǎn)占比來進(jìn)一步減少碳排放；預(yù)計(jì) 2030 年左右，我國(guó)鋼鐵工業(yè)資源中廢鋼占比將超過 40%，廢鐵作 為可再生能源的優(yōu)勢(shì)將逐步凸顯。最后是相關(guān)技術(shù)的發(fā)展，鋼鐵行業(yè)要采用先進(jìn)的節(jié)能技術(shù)、降低能源消耗、提高能 源利用率；也需要加強(qiáng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)低碳技術(shù)的完善和開發(fā)。

4、預(yù)測(cè)四：制造業(yè)的創(chuàng)新化帶動(dòng)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的高端化

參考美日鋼鐵行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在城市化快速發(fā)展階段之后（即城市化率超過 70%），制造業(yè)對(duì)鋼鐵的需求較建筑業(yè) 對(duì)鋼鐵的需求更加敏感，從美日鋼鐵行業(yè)擬合的方程也可以看出制造業(yè)增速對(duì)鋼鐵行業(yè)增速影響更大。我國(guó)目前也正 經(jīng)歷這一過程，從擬合的方程也可以看出，制造業(yè)增速對(duì)鋼鐵行業(yè)增速影響已接近建筑業(yè)增速。如何增加鋼鐵材料在 制造業(yè)特別是高端制造業(yè)的應(yīng)用是目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨的問題。

面對(duì)現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵高附加值和高技術(shù)含量的品種供給不足的問題，我國(guó)鋼鐵企業(yè)將著力提升自主創(chuàng)新能力和創(chuàng)新成果 轉(zhuǎn)化能力，提升鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量、加快鋼鐵行業(yè)從低附加值產(chǎn)品到高附加值產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展，從產(chǎn)能結(jié)構(gòu)上向大而 優(yōu)和高端產(chǎn)品集中。

從總量上來看中國(guó)特鋼需求增長(zhǎng)空間巨大。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及智能化直接***國(guó)內(nèi)特鋼需求，中長(zhǎng)期來看特鋼產(chǎn)業(yè) 前景向好。對(duì)標(biāo)日本鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國(guó)特鋼目前占比較低，優(yōu)特鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)粗鋼產(chǎn)量比例也才不到 15%， 未來 10-20 年特鋼行業(yè)將迎來較快發(fā)展。從結(jié)構(gòu)上來看，不銹鋼和高端產(chǎn)品供給不足，2019 年不銹鋼占特鋼產(chǎn)量的 比例僅為 5%，未來占比有望進(jìn)一步提升。汽車業(yè)等特鋼下**業(yè)對(duì)不銹鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼等高性能、高精度的特鋼產(chǎn) 品的巨大需求將***特殊鋼產(chǎn)量和質(zhì)量的提升。

另外，政策方面，中國(guó)積極推進(jìn)鋼鐵行業(yè)兼并重組。未來中國(guó)鋼鐵行業(yè)將推動(dòng)民企和國(guó)企的重組以及區(qū)域間的重組， 通過鋼企專業(yè)化整合和高質(zhì)量重組，逐步提升中國(guó)鋼鐵行業(yè)的集中度。鋼鐵行業(yè)在“整合、協(xié)同、創(chuàng)新”的基礎(chǔ)上， 提升產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)集中度（CR10）會(huì)逐步提升到 60%以上，這也會(huì) 為制造業(yè)的創(chuàng)新化提供充足的高端鋼鐵原料。（報(bào)告來源：未來智庫）

5、預(yù)測(cè)五：按照美日發(fā)展規(guī)律，我國(guó)未來有望成為高端鋼鐵出口國(guó)

2010 年以來，我國(guó)鋼材出口數(shù)量整體在 6000 萬噸以上，近年來隨著國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)的管控，鋼材出口呈現(xiàn)明顯下降 趨勢(shì)，但仍維持較高的體量；我國(guó)粗鋼產(chǎn)量略大于粗鋼表觀消費(fèi)量，2020 年粗鋼產(chǎn)銷差額在 5000 萬噸左右。過去中 國(guó)被冠以“世界工廠”之名，而相應(yīng)的較為低端產(chǎn)品的制造加工，會(huì)帶動(dòng)低端鋼材的出口，中國(guó)粗鋼出口量維持較高 水平?；诠?jié)能降碳、去產(chǎn)能等一系列因素的考量，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)于 2021 年 5 月 1 日起，取消部分鋼鐵產(chǎn) 品出口退稅，同時(shí)調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。該舉措一定程度上限制了中國(guó)低端鋼材的生產(chǎn)和出口。

參考美日的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，工業(yè)增加值占比高于 GDP 占比時(shí)，國(guó)家往往呈現(xiàn)鋼鐵出口國(guó)的地位。日本 1980 年后，該比 例的差值呈擴(kuò)大趨勢(shì)，而該階段日本正積極擴(kuò)大海外投資，開拓海外市場(chǎng)，日本的特殊鋼的出口也呈顯著增加趨勢(shì)。 目前中國(guó)該比值的差值也呈現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)，因此中國(guó)未來鋼鐵出口國(guó)的地位較為穩(wěn)固。

雖然中國(guó)在 2006 年鋼鐵的出口數(shù)量已經(jīng)超過日本，但出口創(chuàng)匯仍處于劣勢(shì)。參考日本的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，日本以汽車業(yè)為 代表的高端制造業(yè)的發(fā)展推動(dòng)了日本鋼鐵的高端化，推動(dòng)特殊鋼材產(chǎn)量和出口的提升。中國(guó)目前正積極推進(jìn)剛鐵行業(yè) 兼并重組，鋼鐵質(zhì)量和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)加強(qiáng)，這將助力鋼鐵產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)化和高端化；中國(guó)也在積極提升制造業(yè)的創(chuàng)新水 平，增加產(chǎn)品的附加值。因此，未來中國(guó)出口結(jié)構(gòu)會(huì)由低端粗鋼的出口轉(zhuǎn)向高端鋼鐵的出口。

2003 年以來中國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資凈額呈現(xiàn)顯著的增長(zhǎng)趨勢(shì)，2017 達(dá)到峰值為 65 億美元，雖然 2018 年出現(xiàn)明顯下 降，但此后仍呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。截至 2020 年制造業(yè)對(duì)外投資凈額為 81 億美元。目前中國(guó)正積極開拓海外市場(chǎng)， 一汽、上汽和比亞迪等中國(guó)企業(yè)正在積極進(jìn)行海外布局，在海外進(jìn)行收購和自主建廠。隨著中國(guó)對(duì)外投資的持續(xù)進(jìn)行， 制造業(yè)相關(guān)的企業(yè)的海外設(shè)廠將擴(kuò)大中國(guó)優(yōu)質(zhì)鋼材的海外需求。參考日本 70 年代后汽車業(yè)等制造業(yè)海外轉(zhuǎn)移的經(jīng)驗(yàn)， 上述企業(yè)的海外投資從而推進(jìn)中國(guó)高端鋼材的出口進(jìn)程。

政策方面，“一帶一路”戰(zhàn)略也將推進(jìn)我國(guó)高端鋼材的出口?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家大多處于工業(yè)化的初期，基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)的需求和工程機(jī)械的消費(fèi)極具成長(zhǎng)性，未來我國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力將穩(wěn)步增強(qiáng)，機(jī)械等設(shè)備的海外需求將持續(xù) 增長(zhǎng)，這會(huì)有效***我國(guó)特鋼行業(yè)的發(fā)展；相應(yīng)產(chǎn)品的出口也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)特鋼的出口，促進(jìn)特鋼產(chǎn)量占比的穩(wěn)步提 升。

隨著中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的升級(jí)以及“制造強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略的穩(wěn)步實(shí)施，中國(guó)制造業(yè)將逐步實(shí)現(xiàn)高端化，高端制造業(yè)的海外市場(chǎng) 將進(jìn)一步擴(kuò)大，這也會(huì)有效帶動(dòng)相應(yīng)的高端鋼材制品的出口。