4月17日天然橡膠期貨行情分析：橡膠消費(fèi)和產(chǎn)出或?qū)⑼瑫r(shí)走弱 有助膠價(jià)底部反彈

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

　　一季度，橡膠整體呈單邊下跌走勢(shì)。19年下半年，因主產(chǎn)區(qū)天氣不利于割膠，市場(chǎng)普遍預(yù)期產(chǎn)量下降，膠價(jià)延續(xù)反彈。至20年年初，膠價(jià)已經(jīng)反彈至長(zhǎng)期震蕩區(qū)間上沿。但不料年后新冠疫情爆發(fā)，疫情首先導(dǎo)致我國(guó)整車(chē)及零部件生產(chǎn)下滑，然后導(dǎo)致全球汽車(chē)生產(chǎn)受到波及，美歐日車(chē)企停產(chǎn)。3月中下旬，疫情中心從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向歐美，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增強(qiáng)，橡膠消費(fèi)預(yù)期大幅下滑。全球恐慌情緒蔓延，股市重創(chuàng)，原油暴跌，膠市一路斷崖下行。截至4月3日，滬膠09合約報(bào)收9670元/噸，一季度累計(jì)下跌3465元/噸，跌幅26.38%。INE20號(hào)膠主力合約報(bào)收7665元/噸，一季度累計(jì)下跌3125元/噸，跌幅28.96%。

　　三月中下旬，疫情蔓延到東南亞產(chǎn)區(qū)，至三月底，以印度為首的東南亞國(guó)家疫情呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，原料價(jià)格開(kāi)始下滑。截至4月3日，泰國(guó)合艾膠價(jià)36.55泰銖/千克，一季度累計(jì)下跌2.35泰銖/千克，跌幅6.04%。雖然橡膠進(jìn)口受到東南亞產(chǎn)區(qū)運(yùn)輸影響，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存居高，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也獲得較大跌幅。截至4月3日，保稅區(qū)SMR20報(bào)價(jià)1080美元/噸，一季度累計(jì)下跌380美元/噸，跌幅26.03%;STR20報(bào)價(jià)1090美元/噸，一季度累計(jì)下跌380美元/噸，跌幅25.85%;SIR20報(bào)價(jià)1080美元/噸，一季度累計(jì)下跌380美元/噸，跌幅26.03%。云南國(guó)營(yíng)全乳膠9350元/噸，一季度累計(jì)下跌2900元/噸，跌幅23.67%;泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)11750元/噸，一季度累計(jì)下跌2850元/噸，漲幅19.52%;越南3L報(bào)價(jià)9750元/噸，一季度累計(jì)下跌2650元/噸，跌幅21.37%。

　　基本面分析：

　　1.全球疫情蔓延，橡膠需求遭大幅下滑

　　2.汽車(chē)銷(xiāo)售斷崖式跳水，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存創(chuàng)歷史新高

　　3.東南亞疫情呈爆發(fā)趨勢(shì)，割膠進(jìn)度可能放緩

　　后市展望：

　　一季度受新冠肺炎疫情影響，全球汽車(chē)生產(chǎn)放緩，橡膠消費(fèi)大幅下滑，同時(shí)受?chē)?guó)際油價(jià)暴跌拖累，膠價(jià)跌至歷史低位。從全球疫情發(fā)展來(lái)看，美國(guó)疫情仍在高速增長(zhǎng)，日本疫情也不樂(lè)觀，歐洲增速有時(shí)回落但未形成趨勢(shì)，終端消費(fèi)需求仍會(huì)受到抑制。東南亞國(guó)家疫情有爆發(fā)趨勢(shì)，橡膠消費(fèi)和產(chǎn)出或?qū)⑼瑫r(shí)走弱，可能有助于膠價(jià)底部反彈，云南產(chǎn)區(qū)天氣偏干旱，關(guān)注各國(guó)割膠進(jìn)度。綜合而言，關(guān)注產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)疫情發(fā)展，膠價(jià)存在底部反彈動(dòng)能，可酌情布置多單。