2020年3月19日PTA期貨行情分析：3月中旬PTA續(xù)跌 市場(chǎng)已經(jīng)略顯麻木

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

　　3月中旬PTA續(xù)跌，可謂每日刷新歷史新低，市場(chǎng)已經(jīng)略顯麻木，熊市之下不言底。

　　3月18日PTA期貨收盤(pán)3576元/噸，再創(chuàng)歷史新低。中宇資訊統(tǒng)計(jì)了此前PTA歷史上的兩次低點(diǎn)：第一次為2008年P(guān)TA期貨4250元/噸，全球金融危機(jī)之下商品期貨大跌;第二次為2016年1月的4200元/噸，市場(chǎng)下跌原油是WTI原油跌至30美元/桶的歷史低位且我國(guó)春節(jié)假期導(dǎo)致PTA需求下降預(yù)期。而2020年3月PTA期貨跌至3576元/噸，較此前兩次低點(diǎn)下跌了14%以上，且仍然處于下跌通道之中。

　　疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)恐慌情緒上升。以意大利為中心的歐洲將面臨疫情爆發(fā)階段，推測(cè)3月中下旬歐洲新增確診人數(shù)將大幅上升，而瞞報(bào)及檢測(cè)能力不足的前提之下，推測(cè)美國(guó)也面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。全球股市普遍大跌，脆弱的經(jīng)濟(jì)泡沫被突發(fā)的疫情戳破，市場(chǎng)無(wú)視了主要經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的利好，后期穩(wěn)定人心的主要途徑不是釋放貨幣政策而是積極防控疫情。中宇資訊了解截止3月18日，沙特與俄羅斯的確診人數(shù)均不足200人，疫情對(duì)兩國(guó)的直接沖擊暫時(shí)有限，兩國(guó)缺乏疫情壓力將更加集中精力在原油價(jià)格戰(zhàn)之上博弈，中宇資訊安光認(rèn)為未來(lái)數(shù)月我們應(yīng)該適應(yīng)低油價(jià)行情。

　　目前PTA社會(huì)庫(kù)存在310萬(wàn)噸左右，PTA期貨倉(cāng)單數(shù)量上升至13萬(wàn)余張，大量過(guò)剩的PTA現(xiàn)貨將被繼續(xù)注冊(cè)成為期貨倉(cāng)單，按照近年期貨倉(cāng)單18-20萬(wàn)余張的歷史高點(diǎn)以及PTA聚酯擴(kuò)能后的市場(chǎng)容量估算，本輪PTA期貨倉(cāng)單持續(xù)上升突破20萬(wàn)張的可能性極大，或許需要繼續(xù)增加期貨交割庫(kù)。3月20日華彬140萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置計(jì)劃重啟，而珠海BP 125萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置計(jì)劃?rùn)z修，漢邦石化110萬(wàn)噸/年尚未官宣重啟時(shí)間。3月末恒力220萬(wàn)噸/年、新鳳鳴220萬(wàn)噸/年將陸續(xù)重啟，終端紡織服裝市場(chǎng)不佳，滌綸長(zhǎng)絲高庫(kù)存之下聚酯開(kāi)工負(fù)荷回升緩慢。中宇資訊統(tǒng)計(jì)3月18日國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工負(fù)荷66%左右，而下游聚酯開(kāi)工負(fù)荷79%左右，PTA理論上去庫(kù)存0.4萬(wàn)噸/天，但3月末部分檢修PTA裝置重啟，中宇資訊預(yù)測(cè)4月PTA去庫(kù)存不易。

　　疫情加重，歐美、日本是我國(guó)紡織服裝品的主要出口市場(chǎng)，推測(cè)2季度我國(guó)紡織服裝品出口阻力大增，產(chǎn)業(yè)鏈終端需求不佳將自下而上打壓PTA產(chǎn)業(yè)鏈。原油價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，在需求不旺的前提下成本坍塌，中宇資訊預(yù)計(jì)短期PTA繼續(xù)跟跌原油。