4月2日棉花期貨實(shí)時(shí)行情：鄭棉處于超跌反彈階段 仍以空頭思路對待

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

　　近期，新冠肺炎疫情在全球除中國以外快速蔓延，新增感染病例數(shù)持續(xù)大幅攀升，多個(gè)國家和地區(qū)相繼“封城”，嚴(yán)控人員流動，以切斷傳染路徑。受此影響，全球資本市場大幅下挫，作為全球定價(jià)的大宗商品之一棉花首當(dāng)其沖，跌幅較大。國內(nèi)下游市場陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于海外訂單取消較多，棉花庫存壓力依舊，成本支撐暫時(shí)失效，鄭棉將以弱勢振蕩為主。

　　紡織企業(yè)開始減產(chǎn)

　　據(jù)調(diào)查，近期中國純棉布廠出現(xiàn)減產(chǎn)，主要原因在于大量歐美訂單的取消和延后。由于疫情和歐美股市大跌，使得歐美的企業(yè)對后市充滿了擔(dān)憂，拼命推遲和取消訂單。訂單取消不僅出現(xiàn)在中國，還有越南、印度、巴基斯坦，都遭遇大量訂單取消。這是全球消費(fèi)下降的直接表現(xiàn)，同時(shí)可能是經(jīng)濟(jì)危機(jī)前端表現(xiàn)的一個(gè)縮影，大致路徑如下：疫情—歐美紡織品服裝訂單取消—面料訂單取消—坯布庫存暴增—布廠減產(chǎn)—棉紗采購?fù)腿∠唵?mdash;紗廠庫存暴增—紗廠減產(chǎn)。

　　中國有梭織機(jī)產(chǎn)能占全球41.6%，無梭織機(jī)占全球產(chǎn)能62.5%，全球坯布一半產(chǎn)能在中國。近期外銷訂單的取消直接沖擊了市場。另據(jù)相關(guān)人士調(diào)研發(fā)現(xiàn)，廣東佛山，江蘇南通、常州，浙江諸暨、寧波，都出現(xiàn)了訂單取消的情況。純棉坯布行業(yè)“老大”蘭溪，現(xiàn)在也有減產(chǎn)跡象和計(jì)劃。

　　美棉周度出口裝運(yùn)量減少

　　美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2020年3月13—19日，2019/2020年度美國陸地棉凈簽約量為6.28萬噸，較前一周減少19%，較前四周平均值減少32%。新增簽約主要來自越南、土耳其、巴基斯坦、中國和印度尼西亞。取消合同的主要是日本和洪都拉斯。美國2020/2021年度陸地棉凈出口簽約量為1.78萬噸，買主是土耳其、巴基斯坦、中國、墨西和泰國。

　　美國2019/2020年度陸地棉裝運(yùn)量為11.78萬噸，較前一周增長5%，較前四周平均值減少3%;2019/2020年度美國皮馬棉凈簽約量為4150噸，較前一周增加7%，較前四周平均值增長2%。

　　美國2019/2020年度皮馬棉裝運(yùn)量為3946噸，較前一周增長11%，較前四周平均值增長8%，主要運(yùn)往印度、巴基斯坦、埃及、土耳其和奧地利。

　　國內(nèi)棉花庫存高企

　　截至2月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存高達(dá)497.26萬噸，同比增加8.9%，環(huán)比下滑0.8%，棉花去庫速度明顯放緩。截至3月25日，棉花倉單數(shù)量為33955張，有效預(yù)報(bào)為4251張，共計(jì)38206張，折標(biāo)準(zhǔn)皮棉約152.8萬噸，約占國內(nèi)棉花年產(chǎn)量的25%，處于歷史同期的最高位置。

　　據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2020年3月初，紗、布庫存折天數(shù)較上月略有下降，但仍為2018年以來高點(diǎn)。對比近3年1—3月紗、布產(chǎn)銷情況來看，目前紗、布產(chǎn)銷率為近3年最低，分別為84.49%、80.25%;紗、布庫存折天數(shù)均為近3年最大值，分別為28.67天和52.59天。

　　綜上所述，疫情使得整個(gè)棉花產(chǎn)業(yè)鏈對棉花的需求雪上加霜。當(dāng)前，紡織廠紗和布的產(chǎn)銷率偏低、庫存偏高，對原料端棉花的需求大幅減少，棉花去庫速度放緩。從技術(shù)角度來看，目前鄭棉處于超跌反彈階段，結(jié)合較弱的基本面分析，鄭棉仍以空頭思路對待。