兩會(huì)前后股市表現(xiàn)

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

兩會(huì)后股市上漲的概率較大，其中中小盤股的上漲幅度可能大于大盤股的上漲幅度。這其中包括了受到政策提振以及貨幣政策調(diào)整的原因。

全國(guó)“兩會(huì)”是“全國(guó)人民代表大會(huì)”和“中國(guó)人民政治協(xié)商會(huì)議”的簡(jiǎn)稱，于每年3月份左右召開。自1994年以來，A股市場(chǎng)共經(jīng)歷23次“兩會(huì)”（不含2017年）。統(tǒng)計(jì)這23次兩會(huì)期間、前后5個(gè)交易日、10個(gè)交易日、22個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)（漲跌幅），以上證綜指為例，從上證指數(shù)收益率過去23年的經(jīng)驗(yàn)看，“兩會(huì)”前后的統(tǒng)計(jì)結(jié)論比較顯著：

“兩會(huì)”期間： “兩會(huì)”期間上漲概率為65.22%，平均漲幅為0.55%，但近11年（2006年以來）大盤表現(xiàn)并不穩(wěn)定；

“兩會(huì)”前后5個(gè)交易日：會(huì)后大概率上漲（73.91%），會(huì)前不穩(wěn)定，2006年以來會(huì)前大概率下跌（63.64%）；會(huì)前漲幅低于會(huì)后可能性較大（65.22%，2006年以來為86.96%）；

“兩會(huì)”前后10個(gè)交易日：會(huì)后較大可能上漲（65.22%），會(huì)前不穩(wěn)定；會(huì)前漲幅大概率低于會(huì)后（69.57%，2006年以來為91.30%）；

“兩會(huì)”前后22個(gè)交易日：會(huì)前會(huì)后均大概率上漲（分別為65.22%、78.26%，2006年以來分別為63.64%、72.73%）; 會(huì)前漲幅低于會(huì)后可能性較大（60.87%，2006年以來為82.61%）。

比較兩會(huì)期間及會(huì)前會(huì)后風(fēng)格變化情況，以中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)分別代表中小盤和大盤風(fēng)格，根據(jù)二者之間的相對(duì)漲跌幅判斷大小盤風(fēng)格輪動(dòng)的變化，以2005年至2016年為樣本區(qū)間。從中證500和滬深300過去12年的相對(duì)漲跌幅來看：“兩會(huì)”會(huì)前5個(gè)交易日、會(huì)后5個(gè)交易日、會(huì)前10個(gè)交易日、會(huì)前22個(gè)交易日中小盤會(huì)大概率地優(yōu)于大盤表現(xiàn)（概率分別為66.67%、83.33%、75.00%和75.00%），其他情況下概率不明顯。