期貨跨期套利的操作方法

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

在期貨交易中 什么叫做跨期套利 應(yīng)該怎樣操作啊跨期套利：就是同時買入或賣出同種類期貨合約，數(shù)量相同，方向相反，但交割月份不同的合約。即你買入N手3月份銅期貨合約，需要同時賣出N手5月（不同的交割月）的銅期貨合約。

套利操作要點(diǎn)：

第一點(diǎn)：開倉與平倉的兩個合約一定要同時進(jìn)行，這是要點(diǎn)。

第二點(diǎn)：套利不是以開倉與平倉的絕對價格來計算盈虧的，而是以開倉時的價差與平倉的價差來計算的。

價差是指開倉或平倉時同時買入與賣出之間的價格差。

舉例：

開倉時：3月銅50000元/手，5月銅的53000元/手，這時我們買入3月銅，賣出5月銅，兩者價差為3000元；

平倉時：

A.假如平倉時價格同時上漲，3月銅為55000元/手，5月銅為56000元/手，價差為1000元，那么我們獲利就是2000*N手。

B.假如平倉時價格同時下跌，3月銅為48000元/手，5月銅為50000元/手，價差為2000，那么我們獲利就是1000*N手。

上面的情況屬于賣出套利，即價差縮小，不管上漲或下跌都會盈利；如果是買入套利，只要價差擴(kuò)大，不管價格上漲或下跌都會盈利，這段話就是套利操作的重點(diǎn)，只要記住就OK！

至于買入套利和賣出套利的區(qū)分則以價格較高的合約進(jìn)行區(qū)分就行，買入價格較高合約的為買入套利，賣出價格較高合約的為賣出套利。

套利是在兩個合約之間的價差處于不合理狀態(tài)下進(jìn)行的，可以通過以往的合約之間價差進(jìn)行對比，但要考慮持倉費(fèi)等其他變動因素！風(fēng)險較小，但理論上風(fēng)險小，實(shí)踐上還是有風(fēng)險的，入市須謹(jǐn)慎。期貨套利交易方法期貨市場的套利主要有三種，即跨交割月份套利、跨市場套利及跨商品套利。一、跨交割月份套利：投機(jī)者在同一市場利用同一種商品不同交割期之間的價格差距的變化，買進(jìn)某一交割月份期貨合約的同時，賣出另一交割月份的同類期貨合約以謀取利潤的活動。其實(shí)質(zhì)，是利用同一商品期貨合約的不同交割月份之間的差價的相對變動來獲利。這是最為常用的一種套利形式。具體而言，這種套利又可細(xì)分為三種：牛市套利，熊市套利及蝶式套利。比如：如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆價格差異超出正常的交割、儲存費(fèi)，你應(yīng)買入5月份的大豆合約而賣出7月份的大豆合約。過后，當(dāng)7月份大豆合約與5月份大豆合約更接近而縮小了兩個合約的價格差時，你就能從價格差的變動中獲得一筆收益?？缭绿桌c商品絕對價格無關(guān)，而僅與不同交割期之間價差變化趨勢有關(guān)。二、跨市場套利：投機(jī)者利用同一商品在不同交易所的期貨價格的不同，在兩個交易所同時買進(jìn)和賣出期貨合約以謀取利潤的活動。當(dāng)同一種商品在兩個交易所中的價格差額超出了將商品從一個交易所的交割倉庫運(yùn)送到另一交易所的交割倉庫的費(fèi)用時，可以預(yù)計，它們的價格將會縮小并在未來某一時期體現(xiàn)真正的跨市場交割成本。比如說小麥的銷售價格，如果芝加哥交易所比堪薩斯城交易所高出許多而超過了運(yùn)輸費(fèi)用和交割成本，那么就會有現(xiàn)貨商買入堪薩斯城交易所的小麥并用船運(yùn)送到芝加哥交易所去交割。三、跨商品套利是指利用兩種不同的、但是相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨價格的差異進(jìn)行套利，即買進(jìn)（賣出）某一交割月份某一商品的期貨合約，而同時賣出（買入）另一種相同交割月份、另一關(guān)聯(lián)商品的期貨合約。在期貨交易中 什么叫做跨期套利 應(yīng)該怎樣操作啊持倉費(fèi)用是決定近期合約和遠(yuǎn)期合約價格升貼水幅度的基本因素。它是為持有商品而必須支付的倉儲費(fèi)、交割費(fèi)、利息等費(fèi)用。由于持倉費(fèi)用的存在使得在正常情況下遠(yuǎn)期合約價格應(yīng)該高于近期合約。

當(dāng)遠(yuǎn)期合約價格與近期合約價格差額高過套利成本的時候就出現(xiàn)套利機(jī)會：

10.16 出現(xiàn)套利機(jī)會的品種：白糖

操作思路：

買入近期合約同時賣出相同數(shù)量的遠(yuǎn)期合約

近期合約：SR801合約：3996元/噸（10月16日上午10：50價格）

遠(yuǎn)期合約：SR807合約：4256元/噸（10月16日上午10：50價格）

合約差價：SR807-SR801=260元/噸

考慮白糖做跨期套利好處：

倉單共用，買入SR801合約倉單，同樣可以用于SR807合約的交割

同時：根據(jù)交易所規(guī)定，買入SR801合約倉單用于SR807合約的賣出交割不需要考慮升貼水問題

根據(jù)交易所規(guī)定：

某一制糖年度生產(chǎn)的白糖可用于該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月份，且從該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月份，且從當(dāng)年8月份開始并逐月增加貼水，貼水標(biāo)準(zhǔn)為10元/噸。

1、 交割成本

套利成本＝倉儲費(fèi)＋資金利息＋交易、交割費(fèi)用＋增值稅

1.倉儲費(fèi)

5月1日-9月30日：0.40元/噸.天

其它時間：0.35元/噸.天

2.交割手續(xù)費(fèi)

1元/噸（單方）

3.交易手續(xù)費(fèi)

10元/噸（單方）

4.年貸款利率

6.21%

5.增值稅

增值稅以價差250元/噸來計

（除去交易和交割費(fèi)用后的價格差）

2、 套利成本

七個月套利成本

倉儲費(fèi)（噸）

資金利息

交易交割費(fèi)用

增值稅

合計

75*0.4+106*0.35

0

2+20

250*13%

67.1

0

22

32.5

121.6

使用自有資金

根據(jù)當(dāng)前260元/噸的合約差價

跨期套利的利潤為：260-121.6=138.4元/噸