巴菲特如何選擇超級明星股

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯網轉載和整理

巴菲特選“超級明星股”的十大名言？巴菲特選擇“超級明星股”的十大名言：我們偏愛那些未來不太可能發(fā)生重大變化的公司和產業(yè)。一座城堡似的堅不可摧的經濟特許權正是企業(yè)持續(xù)取得超額利潤的關鍵所在。對于投資來說，關鍵不是確定某個產業(yè)對社會的影響力有多大，或者這個產業(yè)將會增長多少，而是要確定所選擇企業(yè)的競爭優(yōu)勢，更重要的這種優(yōu)勢的持續(xù)性。我們想要購買的目標企業(yè)不僅要業(yè)務優(yōu)秀，還要有非凡出眾、聰明能干、受人尊敬的管理者。企業(yè)經理人最重要的工作是資本配置。我買入企業(yè)的基本標準之一是：顯示出有持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力。我寧愿要一個收益率15%、資本規(guī)模1000萬美元的中小企業(yè)，也不愿要一個收益率5%、資本規(guī)模1億美元的大企業(yè)。我們選擇具有如下經濟特性的企業(yè)：每1美元的留存收益最終能夠轉化為至少1美元的市場價值。內在價值盡管模糊難辨卻至關重要，它是評估投資和企業(yè)的相對吸引力的惟一合理標準。我們在買入價格上堅持留有一個安全邊際。我們相信這種安全邊際原則是投資成功的基石。

巴菲特選股10大準則：1、超級長期穩(wěn)定業(yè)務準則；2、超級經濟特許權準則；3、超級持續(xù)競爭優(yōu)勢準則；4、超經明星經理人準則；5、超級資本配置能力準則；6、超級產品盈利能力準則；7、超級權益資本盈利能力準則；8、超級留存收益盈利能力準則；9、超級內在價值準則；10、超級安全邊際準則。

巴菲特選股7大經典案例：可口可樂、GEICO、***公司、吉列、大都會/***公司、美國運通、富國銀行。

巴非特是個偉大的投資人，人們常稱他為股神。他投資時常常買下整個公司。這世界上所有買股票的人里，我想再沒有誰能比巴非特更配得上“投資人”這個稱號了。巴非特生于1931年，他從小就對資本市場和數學很有興趣。他在11歲時就開始在他父親的券商公司里工作，用$38.25買了他人生的第一只股票Cities Services。他在這只股票漲到$40時就賣掉了。結果Cities Services在幾年后沖破了$200，這使他有了長期投資的理念。巴非特在1951年拿到了哥倫比亞大學的經濟學碩士，他在著名經濟學家Benjamin Graham教的那門Security Analysis（證券分析）課里拿到了Graham一生中只給過一次的A+。在他65年的投資生涯里，巴非特創(chuàng)造了多個奇跡。從幾乎白手起家，到去年他宣布將把高達440多億美元個人財產的85%（370億美元）捐給多個慈善機構。

巴非特的投資策略主要是value investing（價值投資），同時他往往買一個行業(yè)里有優(yōu)勢、所賣的商品有特質、漲價不會失去顧客的公司。巴非特的估值投資理念來自于一代大師Benjamin Graham，所以做估值投資的人都應該讀一讀Graham的名著《》（證券分析）和《》（聰明的投資人）。巴非特的這兩個理念在他買See‘s Candies這家糖果公司的投資里顯露無遺。巴非特開始投資時只是買一些股票，到他35歲時，他已經是個百萬富翁。到后來他常常就買整家公司，等同于實業(yè)投資了。

1972年，See’s Candies是加州的一家品牌糖果公司。它的糖果和巧克力賣得也不算太貴，一磅$2的樣子。每年的銷售量為1600萬磅。巴非特覺得Sees在糖果業(yè)里有它獨特的優(yōu)勢和名聲。大家在給情人或親朋好友送禮時都愛買它，因為味道確實很好。原來擁有See‘s Candies的家族在尋找買家時沒考慮到名聲的因素，只是按當時市面上所賣的一磅$2來給自己的公司估值。巴非特當即買下See’s。然后他就通知公司管理層給See‘s的糖果漲價。在其后的幾十年里，每逢圣誕節(jié)See’s的糖果都漲價。這個交易給巴非特和他的合伙人Charlie Munger 帶來了他們早期創(chuàng)業(yè)重要的幾桶金之一。到2007年，現在See‘s的糖果都已漲到$14一磅了。

巴非特擁有20%的可口可樂公司的股票也是他投資方法的一個體現。首先他覺得飲料不像鹽或一般的料糖，人們是講究牌子的；其次是因為可口可樂沒有味覺停留效應，你早上喝，下午喝，或晚上喝，感覺味道都不是一樣的，喝的人不會膩；三是因為喝可樂的人對它都有一定的依賴性（含可卡因的緣故）。出于上述考慮，當可樂公司的股票市盈率（每股價格除以每股盈余的比值）低于20時，他當然就會考慮買了。你可以把20的市盈率想象成是你花20萬元買了一棟房子去出租，每年的租金可以收1萬元。就算租金不隨著時間往上漲，你20年回本，還擁用一棟房子。這兩個投資幾乎是一個道理的。由于上述的三點原因，巴非特覺得給可樂每年漲價也是可行的，特別是在經濟好的時候?！栋头铺剡x股10招》epub下載在線閱讀全文，求百度網盤云資源

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書名：巴菲特選股10招

作者：劉建位

豆瓣評分：7.5

出版社：中信出版社

出版年份：2009-12

頁數：233

內容簡介：

《巴菲特選股10招》內容簡介：巴菲特投資44年贏利3600多倍，成為擁有500多億美元資產的世界第二大富翁，他管理的伯克希爾公司凈資產規(guī)模全球第一，是當代最成功的投資大師。古人云，大道至簡。巴菲特告訴我們，真正偉大的投資成功之道，只需要很少的兒個原則就可以，非常簡單，卻非常有效，不需要高智商，不需要高學歷，不需要高等數學，任何一個小學畢業(yè)的普通投資者都能掌握，都能應用。

國內著名巴菲特研究專家劉建位總結歸納了巴菲特的價值投資之道，并在中央電視臺《理財教室》講了10堂巴菲特投資課，在《巴菲特選股10招》中他將更詳細、更深入地為你解讀世界股神選股的10大絕招。

成功的捷徑是向成功者學習。投資成功的關鍵是，學習大師的投資之道，思考大師的投資之道，實踐大師的投資之道。

我們提供知識以應對變化的世界。

中央電視臺《學習巴菲特》主講人劉建位潛心研究巴菲特10年，為你解讀巴菲特選股10大絕招。巴菲特認為：投資成功并不需要高智商高學歷和高等數學，越簡單反而越有效。巴菲特認為：投資如投人，選股如選妻，選擇超級明星股是唯一投資成功之道。一流業(yè)務，一流管理，一流業(yè)績，三全齊美，才是巴菲特尋找的超級明星股。

作者簡介：

劉建位，巴菲特價值投資思想傳播者。

出版過5本研究巴菲特投資策略的書。

在《第一財經日報》、《上海證券報》、《理財周報》撰寫專欄，并在《中國證券報》、《證券時報》等報刊發(fā)表近百篇研究巴菲特的文章。

為工商銀行、建設銀行、招商銀行以及中國移動等公司進行大型講座80多場，在復旦、清華、上海交大等高校研究生班多次授課。

1997年起證券從業(yè)經歷12年以上。

匯添富基金公司首席投資理財師。

一、巴菲特的選股票標準

1. 要有一定規(guī)模，每年稅后利潤不低于500萬美元；

2. 持續(xù)穩(wěn)定地盈利能力，我們對題材或困境類公司沒有興趣；

3. 高股東報酬率，并少舉債；

4. 可靠的管理層；

5. 簡單易懂的業(yè)務；

6. 合理的價格。

這里面有兩個是比較明確的標準，一是凈利潤不低于500萬，但這是當年的標準，放到今天來說已經過時；二是高股東報酬率，也就是凈資產收益率不低于12%，最好是高于15%，這個標準如今被市場用得最多。

二、A股符合標準的股票

以凈資產收益率為例，長期高于20%的股票并不多，而負債又低，業(yè)務簡單易懂的就更少了。而且這些股票近年來都漲得出奇地好，個個都是長牛行情，青一色的大白馬，那問題就來了，站在現在這個節(jié)點，他們的價格都不低了，甚至很高了，我們該如何選擇？

市場就是這樣，每個股票如同賽馬一樣，它都綜合了賠率和勝率。白馬賠率低但勝率高，但市場價格奇高不下，黑馬賠率高但勝率低，因此價格低廉，甚至無人問津，具體方法參考如下：

選擇一個白馬組合，你可以結合自己的實際情況，可以擇時，就是根據行情的變化適時調整倉位比例，也可以不擇時，就是對符合標準的股票無腦買入，與市場上的基金一樣。

等待一個合適時機，不管什么股票或行業(yè)，都會有低迷的時期，比如茅臺，在2012年限酒令和塑化劑的雙重打壓下，整個行業(yè)陷入低迷，當時唱空茅臺的大有人在，說什么白酒沒人喝了等等，那個時候是買入白酒的最佳時機，因此等待白馬落難的時機。

選擇有白馬潛質的黑馬，這個難度就大多了，這是市場普遍的做法，也是投資人挑戰(zhàn)自我的方式，但巴菲特不會這么做，在他看來，選擇一尺柵欄去跳是他保守的行事風格，一鳥在手勝過十鳥在林。

那為什么巴菲特后期買的A股如中國石油、比亞迪等并不完全滿足以上指標呢？別忘了巴菲特是八成格雷厄姆，兩成費雪，中國石油是符合煙蒂的標準的，而比亞迪完全出自他的搭檔芒格之手。