金風(fēng)科技股票最新解析 金風(fēng)科技千股千評怎么樣
發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
2022-04-07國金證券股份有限公司姚遙對金風(fēng)科技進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《深度受益老舊機(jī)組改造，風(fēng)機(jī)龍頭持續(xù)開疆拓土》，本報(bào)告對金風(fēng)科技給出增持評級，認(rèn)為其目標(biāo)價(jià)位為19.62元，當(dāng)前股價(jià)為13.06元，預(yù)期上漲幅度為50.23%。
金風(fēng)科技(002202)
投資邏輯
風(fēng)電裝機(jī)由周期性正式步入成長性階段。 2010 年、 2015 年、 2020 年為歷史風(fēng)電三次搶裝期。前兩次搶裝過后，風(fēng)電裝機(jī)均出現(xiàn)連續(xù)兩年的回落，呈周期性。 2021 年是陸風(fēng)平價(jià)第一年，大型化下風(fēng)機(jī)迅速降本，提高 IRR，從而拉動下游風(fēng)電裝機(jī)需求。據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計(jì)， 2021 年國內(nèi)風(fēng)電新簽訂單容量達(dá)到 55.2GW，高于 2020 年招標(biāo)量 31.1GW。 2021 年高招標(biāo)量預(yù)計(jì)2022 年裝機(jī)或創(chuàng)歷史新高，達(dá) 60GW， 風(fēng)電裝機(jī)由此正式步入成長性階段。
金風(fēng)為風(fēng)電整機(jī)龍頭，連續(xù) 11 年裝機(jī)排名第一。 金風(fēng)科技是國內(nèi)最早進(jìn)入風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造領(lǐng)域的企業(yè)之一，經(jīng)過二十余年發(fā)展成長為國內(nèi)領(lǐng)軍和全球領(lǐng)先的風(fēng)電整體解決方案提供商。公司通過不斷開發(fā)和完善各產(chǎn)品平臺，產(chǎn)品可適用于高低溫、高海拔、低風(fēng)速等不同運(yùn)行環(huán)境，保證市場覆蓋率。
截至 2010 年金風(fēng)累計(jì)風(fēng)電裝機(jī)占比 20.3%，深度受益老舊機(jī)組改造政策。2021 年 12 月國家能源局發(fā)布·風(fēng)電場改造升級和退役管理辦法?意見稿，鼓勵并網(wǎng)運(yùn)行超過 15 年的風(fēng)電場開展改造升級和退役。截至 2010 年我國累計(jì)風(fēng)電裝機(jī)為 45GW，累計(jì)裝機(jī)平均功率為 1.3MW，風(fēng)電機(jī)組數(shù)量約為34495 臺。預(yù)計(jì)更換后機(jī)組平均功率為 2.5MW，則改造規(guī)模在 86GW。預(yù)計(jì)老舊機(jī)組改造中，風(fēng)機(jī)場將優(yōu)先沿用原風(fēng)機(jī)廠商的新機(jī)型，截至 2010 年金風(fēng)累計(jì)裝機(jī)份額達(dá) 20%，高份額使得公司將深度受益于此政策。
盈利預(yù)測和投資建議
我們預(yù)計(jì)公司 2022-2024 年分別實(shí)現(xiàn)凈利 41、 46、 52 億元，同比分別增長18%、 13%、 13%，對應(yīng) EPS 0.96、 1.09、 1.23 元。公司為風(fēng)電整機(jī)龍頭，深度受益風(fēng)電長景氣，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)三年 PE 分別為 14、 12、 11 倍。給予 2022 年整體 18 倍估值，目標(biāo)價(jià) 19.62 元/股， 首次覆蓋，給予“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策性風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境及匯率波動風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)及信用減值風(fēng)險(xiǎn)。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，廣發(fā)證券紀(jì)成煒研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為78.77%，其預(yù)測2022年度歸屬凈利潤為盈利39.39億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測PE為14.04。
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有21家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級12家，增持評級9家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為17.76。證券之星估值分析工具顯示，金風(fēng)科技（002202）好公司評級為3星，好價(jià)格評級為4星，估值綜合評級為3.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)