焦炭股票分析 焦炭股票龍頭股有哪些

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網轉載和整理

焦炭

一、供給端：

現(xiàn)階段，焦炭供應偏緊的狀態(tài)仍存，導致下游鋼廠的焦炭庫存其實并不充裕，仍然有較強的補庫訴求。這也是焦化企業(yè)有底氣繼續(xù)提漲現(xiàn)貨，鋼廠接受較快的主要原因。華北地區(qū)樣本鋼廠焦炭庫存平均可用9.8天 華東地區(qū)樣本鋼廠焦炭庫存平均可用16.4天。

實際上當前焦炭供應處于低位，并不是環(huán)保和去產能的原因造成的，本質上就是原料煤過于緊張所導致的被動減產。按照煤炭資源稟賦的不同，各主產區(qū)受到煤源緊張的影響程度也有所不同，內蒙地區(qū)焦化已經陷入了臨近虧損的狀態(tài)，焦炭價格實際上是被動推漲。樣本獨立焦企的焦炭日產水平同比下滑了近11% 焦化行業(yè)利潤已經被原料煤的快速上漲所吞噬。今年是焦化置換產能凈投放的一年，雖然目前投產進度較慢于計劃，但下半年整體仍處于置換產能繼續(xù)投產的格局中。但目前焦化產能并不是問題，核心問題仍在于原料荒，因此制約焦炭供應的因素仍將繼續(xù)看焦煤。

這種情況預計還將在今年三、四季度延續(xù)，焦化利潤料將保持微薄狀態(tài)下半年焦化置換產能仍有約3500萬噸產能待投產 目前樣本焦化企業(yè)的焦煤平均庫存僅剩9.5天

二、需求端

焦炭目前港口貿易訴求并不算好，由于港口報價比較混亂，實際集港利潤并不算好且不穩(wěn)定，盤面也并沒有繼續(xù)給無風險套利機會，因此港口貿易情緒一般。出口方面，雖然此前出口利潤還不錯，但最近隨著國內現(xiàn)貨的快速提漲，已經開始走弱，預計出口利潤即將微弱，出口需求乏善可言。低庫存支持再提漲，但四季度恐將轉累庫 由干焦炭供應縮減幅度略大干鐵水減幅，因此整個焦炭庫存呈現(xiàn)出持續(xù)去庫的態(tài)勢，這也支持焦化企業(yè)短期繼續(xù)提漲，鋼廠由干庫存偏緊只能被動接受。但據我們預測，四季度粗鋼壓減將進一步發(fā)力，鐵水的環(huán)比減產壓力仍存，而因煤源緊張所導致的焦炭減產已經基本體現(xiàn)完畢，那么焦炭四季度恐將轉為累庫格局，價格回到偏弱跟隨地位。當前估算的焦炭總庫存同比下滑了22.5% 預計9月份后焦炭就將回歸累庫格局。

后續(xù)焦煤分析。