巴以沖突再升級！俄石油基地遭襲！內外宏觀因素共振 有色集體走弱

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網轉載和整理

巴以緊張局勢不斷升級。

以軍繼續(xù)空襲加沙，已致至少30人死亡

據央視新聞消息，當?shù)貢r間11日，以色列繼續(xù)對加沙地帶發(fā)動空襲。據加沙衛(wèi)生部門稱，自以軍5月9日空襲加沙地帶以來，巴勒斯坦的死亡人數(shù)已上升至30人。

而加沙地帶的巴勒斯坦武裝組織11日則向以色列發(fā)射火箭彈，導致1人死亡。

11日，以色列空襲加沙地帶多個目標，巴勒斯坦方面稱，以軍空襲造成一名巴勒斯坦伊斯蘭圣戰(zhàn)組織（杰哈德）高級指揮官被炸死，另有兩名巴武裝人員死亡，此外還有包括婦女和兒童在內的多名平民傷亡。

以色列國防軍11日稱，截至當晚8點，加沙地帶的巴勒斯坦武裝組織已向以色列發(fā)射了803枚火箭彈和迫擊炮彈，其中至少有620枚射入以色列境內。以色列中部城市雷霍沃特一棟建筑被火箭彈擊中，造成1人死亡、至少8人受傷。這也是本輪沖突發(fā)生以來首次有以色列人在襲擊中死亡。

11日，以色列總理內塔尼亞胡表示，以色列正在全力展開火箭彈攔截和空襲行動，以方將對巴勒斯坦武裝組織的襲擊做出報復。

同一天，加沙地帶包括巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）和巴勒斯坦伊斯蘭圣戰(zhàn)組織（杰哈德）在內的巴勒斯坦武裝組織發(fā)表聯(lián)合聲明說，以色列認為對巴勒斯坦武裝組織高級指揮官發(fā)起定點清除行動將造成威懾，但這是以方對局勢的誤判，巴勒斯坦武裝組織有能力做出回應。

俄媒：俄羅斯一處石油基地遭烏克蘭襲擊

據央視新聞消息，當?shù)貢r間11日，塔斯社援引俄羅斯布良斯克州官員的話報道稱，位于該州的一處石油基地遭到烏克蘭方面無人機攻擊，攻擊導致一處儲油設施受損，未造成人員傷亡。

報道還稱，當?shù)貢r間10日，穿過該州的“友誼”石油管道也遭到了烏方的襲擊，襲擊未造成人員傷亡。

烏克蘭方面對此暫未回應。

內外宏觀因素共振，有色板塊集體走弱

昨日，有色板塊集體走弱，其中鎳跌幅最大，多位分析人士向期貨日報記者表示，這主要受到國內外宏觀共振影響。

從國際情況來看，南華期貨有色分析師肖宇非介紹說，美元指數(shù)昨日上漲明顯，直接導致了以美元計價的有色金屬板塊同時走弱。美元指數(shù)是宏觀預期的體現(xiàn)，目前市場對于經濟增長信心明顯不足，許多投資者認為歐美經濟出現(xiàn)衰退的概率較大。

海外市場方面，物產中大期貨宏觀有色組副組長陳薪伊也表示，4月美國CPI同比增長4.9%，核心CPI同比增長5.5%，雖基本符合市場預期，但通脹的韌性猶存，政策預期仍有向鷹派修正的空間。

“美國CPI數(shù)據回落略超預期，顯示美國經濟正在降溫，而美國債務上限問題持續(xù)擾動市場，美國***尚未就如何解決該問題達成一致，市場避險情緒有所升溫，亦施壓有色板塊?！敝行沤ㄍ镀谪浻猩呒壯芯客鯊┣嗾f，國內方面，4月進口數(shù)據不及預期，而出口數(shù)據同比雖然超預期，但更多是低基數(shù)所致，外貿數(shù)據整體傳達出內外需同步放緩的信號。

國內方面，陳薪伊介紹說，央行昨日公布的數(shù)據顯示，中國4月社會融資規(guī)模增量1.22萬億元，預期2萬億元，前值5.38萬億元；4月新增人民幣貸款7188億元，預期1.4萬億元，前值3.89萬億元。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示，中國4月CPI同比上漲0.1%，漲幅較上月收窄0.6個百分點，CPI同比持續(xù)低位運行；4月PPI同比下降3.6%。無論是國內社融還是CPI和PPI數(shù)據，一定程度上反映了國內總需求尤其是工業(yè)品需求偏弱，經濟修復斜率放緩。

供過于求，鎳價大幅下跌

滬鎳主力合約昨日跌逾5%，是跌幅最大的有色品種，陳薪伊認為，除宏觀因素之外，鎳產業(yè)邏輯正從前期的供給結構性矛盾過渡到全面供給過剩?！敖诙礞囬L協(xié)陸續(xù)到貨，加上國內電積鎳項目產出增加，本周三華友衢州項目2萬噸精煉鎳和8萬噸硫酸鎳項目開始投料，全球純鎳低庫存格局或將難以延續(xù)。”她說，二級鎳方面，印尼新投產能釋放，鎳鐵持續(xù)回流，從而沖擊國內市場。總體來看，鎳元素供給增加對鎳價上方形成較大壓力，鎳價中長期處于下行趨勢之中。

“鎳跌幅最大，主要原因是宏觀和微觀的共振?！毙び罘峭瑯颖硎荆嚨幕久娉霈F(xiàn)了明顯的供過于求的情況。供給端，隨著印尼鎳礦、鎳鐵和精煉鎳生產的逐步放量，鎳元素供給已經出現(xiàn)明顯增加。需求端，地產板塊疲弱導致不銹鋼產量下降。新能源汽車需求也不及預期。雖然我國新能源汽車產銷依然保持同比增長，但是電池級硫酸鎳的產能已經出現(xiàn)過剩跡象，再加上磷酸鐵鋰電池在價格上的相對優(yōu)勢，鎳需求降低。

王彥青則認為，鎳價下跌的原因主要有兩個：一是目前鎳市庫存正處于歷史低位，導致鎳價的彈性較大，宏觀預期和消息面的擾動對鎳價的影響十分明顯。二是基本面的擾動。目前一級鎳需求集中在合金板塊，不銹鋼和電池領域的一級鎳用量占比極低，而合金板塊近期需求表現(xiàn)一般，對鎳價形成拖累。另外，臨近年中，一級鎳后市依舊存在較大的產能釋放預期，對鎳價形成利空。

在有色金屬板塊內部，品種間基本面存在相對差異。肖宇非提道，銅近期供給保持穩(wěn)定，需求有一定的增長，光伏投資和家電排產同比均有較為可觀的增加。但是由于宏觀偏弱，疊加季節(jié)性庫存水平較高，銅價依然難逃下跌的命運。鋅價回落的主要原因則是供給端的增加。今年1—4月我國鋅錠產量增加7.2%。在傳統(tǒng)基建需求并沒有增加的情況下，鋅也出現(xiàn)了供過于求的局面。

有色金屬價格持續(xù)承壓

對于投資者而言，肖宇非表示，近期宏觀需要關注預期方面，尤其是經濟衰退預期和美聯(lián)儲年內降息預期。基本面的關注點則各不相同，銅需要關注白色家電板塊接下來的排產情況，鋁則是夏季云南地區(qū)降雨情況對水電的影響，錫是電子消費品需求的復蘇。

宏觀方面，王彥青也表示，首先要關注國內經濟復蘇情況，此前國內市場情緒主要是“弱現(xiàn)實、強預期”，需要關注國內宏觀需求情況。海外方面，美聯(lián)儲政策的擾動正在邊際轉弱，近期需要重點關注美國債務上限問題，此前美國眾議院議長表示周五將繼續(xù)與拜登會談，如果有明確且適宜的解決方案，那么市場情緒可能會有所修復。

基本面方面，受內外需同步走弱影響，他認為，主要有色品種的需求端均呈現(xiàn)出承壓的態(tài)勢，但鋁和鎳的供應端存在一定限制，顯現(xiàn)出品種間的結構性差異。目前鋁市供應端幾無增量，主因云南地區(qū)干旱問題較為嚴重，若后續(xù)電力供應持續(xù)受限，則鋁價有望迎來支撐。而鎳市的主要問題在于純鎳低庫存，近期宏觀預期切換頻繁，鎳價可能在低庫存作用下，呈現(xiàn)出比其他有色品種更大的振幅。

“目前市場押注美聯(lián)儲6月暫停加息，但市場對海外經濟衰退的擔憂上升，有色金屬板塊整體承壓?！标愋揭琳J為，分品種來看，銅和鋅供應保持高位的確定性強，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季的結束，消費端有明顯走弱的跡象。并且在海外持續(xù)加息的影響下，隱性庫存不斷顯性化，海外鋅和銅近期累庫幅度不小。目前國內外宏觀以及基本面形成合力，銅價和鋅價有進一步下行空間。鋁需關注云南復產情況，目前電解鋁利潤處于較高水平，若西南降雨較多，鋁投復產的預期將進一步提升，鋁價破位下行的可能性較大。


以上內容來源：期貨日報

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