關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

國務(wù)院5月9日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，被業(yè)界稱為新國九條。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2004年國務(wù)院出臺的國九條拉開了股權(quán)分置改革的大幕，而新國九條提出的注冊制改革無疑是未來6年規(guī)劃的一個起點，為資本市場的發(fā)展再度明確了方向。新國九條亮點頻現(xiàn)，其十大熱詞受到業(yè)界人士好評。

多層次市場：武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，在未來5年-6年內(nèi)，全力打造多層次資本市場，從場內(nèi)到場外、從公募到私募、從股權(quán)到債權(quán)、從現(xiàn)貨市場到衍生市場，將是一個全方位的戰(zhàn)略性布局。

投資者保護(hù)：***投資者保護(hù)局局長李量表示，過去投資者有苦找***，現(xiàn)在要推進(jìn)專業(yè)的調(diào)解，以及調(diào)解、仲裁和訴訟相結(jié)合，使投資者可以多元化、文明化地找到一種訴求解決途徑。

市場化并購重組：中信證券分析認(rèn)為，市場化并購重組可能是推動未來國企改革的重要推手，將成為我國未來整體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域市場化改革的重要渠道。

退市制度：多位專家指出隨著股票發(fā)行注冊制和退市制度改革的推進(jìn)，我國股票市場將建立“有進(jìn)有出”的順暢機(jī)制。可以預(yù)期，不久的將來，A股市場將出現(xiàn)上市公司主動退市案例。

培育私募市場：星石投資總經(jīng)理、首席策略師楊玲表示，從新國九條中的表述順序看，股票市場排在第一位，債券市場排在第二位，培育私募市場排在第三位。不論是篇幅和位置，都說明了在監(jiān)管部門未來的規(guī)劃中，將“培育私募市場”定位于比較重要的發(fā)展方向之一。

推進(jìn)期貨市場建設(shè)：多位業(yè)內(nèi)人士表示，這給期貨的發(fā)展明確了新的方向?！澳壳捌谪浌径荚诖罅I備期權(quán)的上市，這也將是期貨衍生品市場的一大看點，未來國內(nèi)衍生品市場有望迎來期貨+期權(quán)組合的新時代。”中信期貨分析師劉洋表示。

交叉持牌：國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示，交叉持牌也意味著在證券、期貨行業(yè)里面的混業(yè)經(jīng)營，它從制度層面上予以確認(rèn)，這對于提高整個證券業(yè)機(jī)構(gòu)的綜合競爭力是非常重要的。

互聯(lián)網(wǎng)金融：財經(jīng)評論員肖磊表示，目前具備金融資本和渠道資源的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等待的就是金融開放政策，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能將在證券期貨市場發(fā)起新的收購、參股和承銷、服務(wù)等業(yè)務(wù)，并給終端投資者帶來比較實在的利益。

擴(kuò)大開放：申銀萬國對此評論稱，擴(kuò)大市場雙向開放，國際化潮流不改，聯(lián)系到資本項下開放和匯改加速，其影響將不可忽視，“滬港通”或許只是開始。

稅收政策：董登新建議，可以借鑒成熟市場經(jīng)驗，完全廢除證券交易印花稅，取而代之開征資本利得稅，這樣做更符合稅制精神。