順周期板塊指的是什么(順周期板塊)
發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
順周期行情
還能持續(xù)多久
順周期板塊，指的是經(jīng)濟(jì)周期向上時(shí)，板塊業(yè)績也能向上；反之經(jīng)濟(jì)周期向下的時(shí)候，板塊業(yè)績也向下的板塊。一般而言，順周期板塊主要包括金融（銀行、券商、保險(xiǎn)）、地產(chǎn)、建材、基建等行業(yè)。
中信證券(港股06030)認(rèn)為，復(fù)蘇交易仍是主線，建議優(yōu)先配置順周期和外需驅(qū)動型大宗商品，建議堅(jiān)定順周期配置，同時(shí)A股風(fēng)格再平衡可能進(jìn)一步向低估值銀行板塊蔓延。
以申萬有色金屬指數(shù)月線表現(xiàn)來看，其經(jīng)歷三輪牛市，包括2007年大牛市、2009年復(fù)蘇牛以及2015年杠桿牛。從期間表現(xiàn)及歷時(shí)來看，2007年大牛市有色指數(shù)漲幅10倍以上，歷時(shí)2年左右；2009年復(fù)蘇牛，指數(shù)漲幅3倍左右，歷時(shí)2年左右；2015年杠桿牛，指數(shù)漲幅1.5倍左右，歷時(shí)1年多。
本輪行情指數(shù)漲幅50%左右，時(shí)間8個月左右。不論是從時(shí)間還是空間上，本輪行情仍有延續(xù)可能。
順周期成長龍頭50強(qiáng)
在周期行情有望進(jìn)一步向縱深發(fā)展的背景下，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)出“順周期成長龍頭50強(qiáng)”榜單。本次統(tǒng)計(jì)龍頭股的順周期板塊主要包括銀行、非銀金融、有色、采掘、化工、鋼鐵、機(jī)械設(shè)備、汽車8個板塊，同時(shí)兼顧成長性、龍頭地位等指標(biāo)。
統(tǒng)計(jì)條件為：第一，2021年、2022年機(jī)構(gòu)一致預(yù)測凈利正增長，且增速均值超越行業(yè)平均值；第二，評級機(jī)構(gòu)數(shù)在5家以上，凸顯價(jià)值及賣方機(jī)構(gòu)認(rèn)可度；第三，11月以來獲得北上資金增持，表明買方機(jī)構(gòu)態(tài)度。
根據(jù)上述條件統(tǒng)計(jì)出的個股發(fā)現(xiàn)，沒有有色金屬行業(yè)股票入選。這主要是因?yàn)橛猩饘傩袠I(yè)明年業(yè)績有望翻倍增長，大部分龍頭公司難以超越行業(yè)平均水平。
為了榜單的平衡性和科學(xué)性，數(shù)據(jù)寶對有色金屬行業(yè)進(jìn)行單獨(dú)梳理，將上述條件一調(diào)整為凈利增速均值30%以上，同時(shí)滿足另外兩個條件。綜上統(tǒng)計(jì)后，合計(jì)70多只個股進(jìn)入榜單，再選取市值前50名個股。
從行業(yè)來看，化工板塊貢獻(xiàn)個股最多，達(dá)到14只；銀行股位居次席，有11只個股。此外，非銀金融、有色金屬、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)貢獻(xiàn)較多個股。煤炭板塊沒有個股入選，主要是龍頭股成長性相對一般。
低估值兼具高成長
整體來看，榜單基本囊括了順周期板塊兼具高成長的龍頭股。比如非銀金融的中國平安(港股02318)，明后2年凈利增速均值接近20%；招商銀行(港股03968)明后年凈利增速均超過10%；中國石油明年凈利有望增長超6倍；萬華化學(xué)明后2年凈利增速均值接近36%等。
部分個股低估值兼具高成長。上海銀行、長沙銀行、南鋼股份等個股預(yù)測市盈率均不足10倍，未來2年凈利增速均值超過10%；中國平安、中國太保(港股02601)、桐昆股份等個股預(yù)測市盈率低于15倍，凈利增速均值在19%以上。
引入PEG指標(biāo)（公司的市盈率除以盈利增長速度）來評估公司當(dāng)前估值水平發(fā)現(xiàn)，三友化工、衛(wèi)星石化、魯西化工等29只個股PEG低于1倍，凸顯榜單整體估值相對成長性偏低。
15股凈利預(yù)計(jì)高增長
數(shù)據(jù)寶著重從明年、后年的預(yù)測凈利增速進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，一方面是今年即將結(jié)束，估值切換或?qū)㈤_始，另一方面則是新冠疫情的特殊時(shí)期，可能對部分公司業(yè)績產(chǎn)生較大的影響。順周期成長龍頭50強(qiáng)榜單中，依然有一批成長股。數(shù)據(jù)顯示，中國石油、榮盛石化、贛鋒鋰業(yè)(港股01772)等15股明年、后年機(jī)構(gòu)一致預(yù)測凈利增速均超30%。
從凈利增速均值來看，中國石油、東方盛虹、中國鋁業(yè)(港股02600)、贛鋒鋰業(yè)、中簡科技、魯西化工、海油工程等機(jī)構(gòu)預(yù)測均值超過50%。
北上資金持倉近2800億
數(shù)據(jù)顯示，北上資金持倉上述個股市值接近2800億；具體到個股方面，中國平安是第一重倉，持股市值超728億。此外，招商銀行、平安銀行、萬華化學(xué)等個股北上資金持倉市值均超過百億，中信證券、恩捷股份、寧波銀行等個股持股市值均超過50億。
部分個股獲得北上資金大舉增持。數(shù)據(jù)顯示，按照11月以來成交均價(jià)計(jì)算，17只醫(yī)藥股9月份獲北上資金增持超億元。
其中，北上資金增持中國平安超5270萬股，按照11月以來該股85.85元成交均價(jià)計(jì)算，增持金額超過45億元居首。此外，北上資金增持寶鋼股份、先導(dǎo)智能、招商銀行等個股均超過10億元。