何為期現(xiàn)套利策略

發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

出現(xiàn)大幅升水時(shí)，應(yīng)該如何利用股指期貨與現(xiàn)貨進(jìn)行套利？ETF碰上股指期貨，可以擦出什么樣的“火花”？本文將為大家一一詳解。

“玩轉(zhuǎn)”期現(xiàn)套利策略

期現(xiàn)套利是股指期貨交易的一種策略，它利用股指期貨和現(xiàn)貨間的定價(jià)偏差進(jìn)行套利。

根據(jù)股指期貨的交易規(guī)則，期貨合約到期時(shí)的交割價(jià)格，按照標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)進(jìn)行計(jì)算。

因此，無(wú)論期貨價(jià)格在到期前如何波動(dòng)，在到期時(shí)，期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格會(huì)趨同至幾乎沒(méi)有差別，期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格差異、也就是基差會(huì)收斂到0左右。

所以，當(dāng)市場(chǎng)供求情況發(fā)生變化，期貨和現(xiàn)貨之間的價(jià)格差異不合理、基差超過(guò)了期貨持有成本時(shí)，就可能存在期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。只要這個(gè)價(jià)格偏差能覆蓋交易等成本，就可以進(jìn)行期現(xiàn)套利操作。

具體來(lái)說(shuō)，就是當(dāng)期貨價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨、升水幅度較大時(shí)，投資者可以考慮同時(shí)買(mǎi)入指數(shù)現(xiàn)貨、賣(mài)出相同價(jià)值的股指期貨，鎖定兩者之間的價(jià)格差額，等期貨價(jià)格收斂至現(xiàn)貨價(jià)格或轉(zhuǎn)為貼水時(shí)，對(duì)這兩筆頭寸同時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)、結(jié)束交易，從而獲得套利。