什么是中小板(中小板)
發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
深市合并主板與中小板于4月6日正式實(shí)施。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前深市主板、中小板上市的企業(yè)數(shù)量共有1472家，對應(yīng)總市值超23萬億元。深市主板、中小板合并對市場影響幾何？多數(shù)人士在接受采訪時(shí)表示，合并對投資者實(shí)際影響有限，卻對我國資本市場建設(shè)具有重要的歷史意義。
合并靴子正式落地
合并后，原中小板上市公司的證券類別變更為“主板A股”，證券代碼和證券簡稱保持不變。在原中小板申請上市的企業(yè)已提交的發(fā)行申請文件的“中小板”字樣視同為“主板”。證券代碼區(qū)間，原中小板“002001-004999”證券代碼區(qū)間由主板使用，主板A股代碼區(qū)間調(diào)整為“000001-004999”，深交所2019年1月11日發(fā)布的《關(guān)于中小企業(yè)板啟用“003000-004999”證券代碼區(qū)間的通知》廢止。
在兩板合并業(yè)務(wù)規(guī)則整合過程中，深交所對交易規(guī)則、融資融券交易實(shí)施細(xì)則、高送轉(zhuǎn)指引等7件規(guī)則進(jìn)行了適應(yīng)性修訂，并廢止《關(guān)于在部分保薦機(jī)構(gòu)試行持續(xù)督導(dǎo)專員制度的通知》等2件通知，主要涉及刪除中小板相關(guān)表述、統(tǒng)一高送轉(zhuǎn)定義、調(diào)整相關(guān)交易指標(biāo)計(jì)算基準(zhǔn)指數(shù)、取消持續(xù)督導(dǎo)專員制度等。相關(guān)調(diào)整安排在4月6日兩板合并實(shí)施時(shí)生效。
改革涉及1472股
深市主板、中小板為何要進(jìn)行合并？開源證券指出，中小板設(shè)立的初衷是實(shí)現(xiàn)從深市主板到創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)過渡。由于其設(shè)立在深市主板內(nèi)部，在主板制度框架下運(yùn)行，因此與深市主板并無根本性差異，反而承接了深市主板的IPO融資功能以及服務(wù)部分大型企業(yè)的功能，因此深市主板和中小板的合并是水到渠成。
開源證券還談到，注冊制已在創(chuàng)業(yè)板順利落地并獲得了良好的市場反饋?？傮w而言，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)具備成熟的企業(yè)融資和定價(jià)等服務(wù)功能，中小板作為過渡板塊存在的意義逐漸淡化。江海證券表示，合并深交所主板與中小板是順應(yīng)市場發(fā)展規(guī)律的自然選擇，也是構(gòu)建簡明清晰市場體系的內(nèi)在要求。
那么此次深市主板、中小板合并涉及哪些股票？深交所官網(wǎng)顯示，截至4月2日，深市主板共有468家上市公司，市值合計(jì)約9.82萬億元。中小板上市企業(yè)數(shù)量擴(kuò)至1004家，總市值約為13.38萬億元。也就是說，深市主板與中小板合并之后，深市主板的企業(yè)數(shù)量共有1472家，總市值約23.2萬億元。
17只中小板股市值超千億
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從首發(fā)募資額來看，上市的1004只中小板股累計(jì)實(shí)現(xiàn)IPO募資金額約6745.72億元，其中有171只個(gè)股首發(fā)募資額超10億元（含），科倫藥業(yè)、海普瑞、國信證券、中國廣核4股的首發(fā)募資額超50億元，中國廣核以125.74億元的首發(fā)募資額創(chuàng)下中小板之最。在目前深市主板和中小板企業(yè)的首發(fā)募資排名中，中國廣核同樣位居第一。
雖說中小板定位于服務(wù)中小企業(yè)，但經(jīng)過多年的發(fā)展，中小板也醞釀了一批行業(yè)龍頭企業(yè)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月5日，1004只中小板股中，有272只個(gè)股的總市值破百億元，包括愷英網(wǎng)絡(luò)、煌上煌、比音勒芬、貴州百靈等個(gè)股。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月5日，海康威視以5279.03億元的總市值成為中小板的市值“一哥”。據(jù)了解，?？低曈?010年5月28日上市，?？低暿且患乙砸曨l為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商。比亞迪、牧原股份分別以5031.89億元、3981.13億元的總市值分列中小板的第二、第三名。
相比之下，長城退成為中小板中表現(xiàn)最差的個(gè)股。2014年1月16日，長城影視（長城退前身）借殼江蘇宏寶的方案獲有條件通過。2015年6月16日長城影視股價(jià)一度站上31.46元/股的高點(diǎn)，彼時(shí)的市值達(dá)到165億元。
然而，在業(yè)績不佳、被立案調(diào)查等多重利空下，長城影視走下神壇。因連續(xù)20個(gè)交易日（2020年12月31日-2021年1月28日）的每日股票收盤價(jià)均低于1元，觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2020年修訂）》第14.2.1條規(guī)定的股票終止上市情形。長城退股票自2021年3月22日起進(jìn)入退市整理期。自進(jìn)入退市整理期后，長城退股價(jià)持續(xù)下行。截至4月5日，長城退的每股股價(jià)僅剩下0.24元，總市值僅剩下1.26億元，是目前中小板中總市值墊底的個(gè)股。
影響幾何
深市主板、中小板合并后，對A股市場的影響幾何也引起市場的熱議。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍亦認(rèn)為，兩板塊合并不會改變投資者門檻和交易機(jī)制，對投資者的交易方式和交易習(xí)慣不會產(chǎn)生直接影響，兩板合并本身對兩板股票的流動性和估值水平不會有什么影響。
深市主板與中小板合并是否為全面推進(jìn)注冊制改革鋪路？有分析指出，深交所主板與中小板合并，是進(jìn)一步推進(jìn)資本市場的存量改革，并不意味著全市場注冊制會很快實(shí)施。
“兩板合并一定程度上也是為注冊制掃清障礙，減少板塊數(shù)量?！北P和林如是表示。
開源證券稱，此次合并雖然對投資者實(shí)際影響有限，但卻對我國資本市場建設(shè)具有重要的歷史意義。合并后，深市主板的IPO功能將得以恢復(fù)，深市主板+創(chuàng)業(yè)板的競爭力有望明顯強(qiáng)化。深市主板和中小板合并后，注冊制的全面鋪開僅剩滬深主板，這也將為后續(xù)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制做提前準(zhǔn)備。