【上甲研報君】7月28日，各機構(gòu)觀點薈萃—玻璃

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

7月27日，玻璃主力合約FG2309上漲0.64%，報收1720元/噸，成交138.75萬手。

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中財期貨：近期震蕩偏強

玻璃:309收于2147（+5）元/噸，漲幅0.23%，持倉量763628（-11.08萬），現(xiàn)貨方面，沙河地區(qū)5mm白玻大板1817（0）元/噸，6mm白玻大板1804（0）元/噸，湖北地區(qū)5mm白玻1870（0）元/噸。華北市場交投一般，下游觀望情緒較濃；華東市場廠家成交重心下移，中下游提貨成交為主；華中市場價格暫穩(wěn)，成交繼續(xù)轉(zhuǎn)淡；華南市場交投平穩(wěn)，廠家產(chǎn)銷平衡。成本端：遠(yuǎn)興能源一條線150萬噸試車，近期檢修產(chǎn)線陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，純堿開工負(fù)荷有所回升，整體庫存水平仍處低位，下游剛需采購為主，重堿現(xiàn)貨偏緊?？傮w來看，玻璃廠家仍有不俗利潤，日熔逐漸回升，保交樓政策延期，地產(chǎn)竣工周期延長，剛需支撐較之前減弱，近期中下游有補庫需求，現(xiàn)貨強勢下期貨跟漲，預(yù)計近期震蕩偏強。

華泰期貨：震蕩

玻璃方面，昨日玻璃主力合約2309震蕩微漲，收于1720元/噸，上漲11元/噸，漲幅0.64%?，F(xiàn)貨方面，昨日全國均價1896元/噸，環(huán)比上漲2元/噸。供應(yīng)方面，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，本周浮法玻璃產(chǎn)量117.31萬噸，環(huán)比減少0.18%，企業(yè)開工率80.33%，環(huán)比增加0.59%，產(chǎn)能利用率81.96%，環(huán)比減少0.13%。庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4646.5萬重箱，環(huán)比減少2.19%，去庫明顯。整體來看，玻璃產(chǎn)銷數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)弱，廠家接貨意愿降低，市場心態(tài)發(fā)生一定變化，建議仍需緊密跟蹤玻璃日度產(chǎn)銷變化，在玻璃下游補庫階段性完成之后，高利潤的玻璃仍將向下承壓運行。策略玻璃方面：震蕩。

華創(chuàng)期貨：建議以高拋低吸為主

玻璃邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1720元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲11元/噸，漲幅0.64%。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩(wěn)走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會議中，關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化，政策決定放開對房地產(chǎn)的一些政策限制，市場預(yù)期需求回升較強，這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應(yīng)較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強，需求整體較為清淡，強預(yù)期弱現(xiàn)實為玻璃基本面主調(diào)。技術(shù)分析來看，玻璃近期或以寬幅震蕩為主，參考區(qū)間1500-1800附近。趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

弘業(yè)期貨：短線情緒好轉(zhuǎn)，跟隨宏觀情緒擺動

玻璃本周全國周均價1890，較上周（1859）增加31，環(huán)比+1.66%；樣本企業(yè)總庫存4646.5萬重箱，環(huán)比-2.19%；庫存降幅收窄。平均利潤431元/噸，較上周增加28元/噸；截至2023年7月中旬，深加工訂單天數(shù)16.4天，較上期+1.3天，環(huán)比+8.6%；本周市場成交量較上周縮減，新一輪補庫逐漸收尾，北方仍有余溫，南方走弱相對明顯。但庫存低位下，疊加部分對后市傳統(tǒng)旺季預(yù)期，原片價格尚存一定支撐。供應(yīng)尚存增量預(yù)期，而需求端增量有限。近兩個月地產(chǎn)銷售大幅下滑，終端的資金問題未得到改善，需求端疲弱格局未有改觀。受宏觀面影響地產(chǎn)鏈表現(xiàn)偏強，盤面短線偏強震蕩，長線震蕩思路不變。本周總庫存下滑483.7萬重箱，-9.24%，去庫力度高于上期?，F(xiàn)貨驅(qū)動向上，開啟補庫節(jié)奏，期現(xiàn)共振上漲。受部分原片企業(yè)連續(xù)提漲帶動，下游加工廠適量備貨，供應(yīng)端本周新增2300噸日熔，尚存增量預(yù)期，而需求端增量有限。終端需求是否銜接的上，補庫的可持續(xù)性和貨權(quán)流轉(zhuǎn)節(jié)奏尚仍需觀察。盤面短線跟隨產(chǎn)銷，長線震蕩思路不變，。終端資金仍較為緊張，回款緩慢問題存在，加工企業(yè)訂單不足，采購謹(jǐn)慎。供應(yīng)增長而需求薄弱下，盤面跟隨宏觀情緒震蕩。地產(chǎn)鏈條來看弱穩(wěn)運行，沒有看到進(jìn)一步低于季節(jié)性運行，也沒有看到改善的動能。后續(xù)地產(chǎn)資金流動性并不樂觀，竣工存量需求釋放強度受制于資金面限制。盤面短線情緒好轉(zhuǎn)，跟隨宏觀情緒擺動，下方安全墊參考天然氣***1400。

瑞達(dá)期貨：FG2309合約短線建議在1690-1750區(qū)間交易

本周玻璃無產(chǎn)線點火或者放水，整體供應(yīng)量平穩(wěn)，下周暫無產(chǎn)線計劃點火，目前日產(chǎn)量水平或?qū)⒀永m(xù)。需求方面，在“保交樓”政策推動下，竣工面積環(huán)比出現(xiàn)大幅增加，中短期尚有大量未竣工樓盤存在剛需。本周全國浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率有所下滑，但整體仍處于較好水平，行業(yè)依舊處于去庫狀態(tài)，但庫存下滑力度較上期收窄。FG2309合約短線建議在1690-1750區(qū)間交易。