小康股份是家什么公司(小康公司簡介)

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

市界聯(lián)合國內(nèi)獨立第三方證券投資基金評價機構(gòu)濟安金信共同推出《上市公司競爭力分析》欄目，通過自研評價體系，從資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)質(zhì)量，現(xiàn)金流量，發(fā)展能力等八個維度對各細分行業(yè)內(nèi)所有上市公司進行多維度體檢、評級；并對排名靠前和靠后的若干公司具體分析，形成報告。

1.1 公司簡介

重慶小康工業(yè)集團股份有限公司，是集汽車整車及汽車發(fā)動機、汽車零部件制造、銷售于一體的制造型企業(yè)。公司于1986年9月成立，以做摩托車零部件起家。2002年，公司進入摩托車整車領(lǐng)域，2003年，公司與東風(fēng)汽車公司合作，生產(chǎn)東風(fēng)小康微車，同年，公司進入汽車發(fā)動機生產(chǎn)領(lǐng)域。公司2016年6月在上證主板上市，簡稱小康股份（601127）。法定代表人：張正萍。總經(jīng)理：馬劍昌。

1.2 股東信息

小康股份實際控制人為張興海，截至2021年底，其間接持有小康股份17.37%的股份，較上年末減少3.41%。前十大股東合計持股73.26%，較上期81.85%大幅下降，本期持股集中度在全市場中排名1779/4708。

1.3 公募基金持股信息

基金行業(yè)持股的變化反映了基金公司投資的變動情況，體現(xiàn)了基金對前期市場波動的反應(yīng)和對后期市場趨勢的判斷。截止2021年12月31日，共有69只基金持有小康股份，累計持股總數(shù)為1.08億股，占公司流通股比例達10.48%，相比2020年12月31日增加1.03億股。

小康股份屬于綜合乘用車行業(yè)，綜合乘用車行業(yè)包括以下上市公司：上汽集團、廣汽集團、比亞迪、長城汽車、長安汽車、北汽藍谷、小康股份、海馬汽車等8家公司。

綜合乘用車是在其設(shè)計和技術(shù)特性上主要用于載運乘客及其隨身行李和臨時物品的汽車，包括駕駛員座位在內(nèi)最多不超過9個座位。產(chǎn)業(yè)上游為機械設(shè)備、有色金屬等；產(chǎn)業(yè)鏈下游為汽車服務(wù)、保險等，相關(guān)產(chǎn)業(yè)為商用車、專用車等，行業(yè)發(fā)展方向有科技發(fā)展、節(jié)能減排等。

綜合乘用車行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，具有產(chǎn)業(yè)鏈長、涉及面廣、國際化程度高、資本和技術(shù)集中度高的特點。

預(yù)警評級旨在及時發(fā)現(xiàn)規(guī)模實力、現(xiàn)金流量、盈利能力、運營效率、償債能力、發(fā)展能力、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量等存在的問題。

具體評級等級分為：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D，共十檔。

（1）預(yù)警評級

（2）預(yù)警評級趨勢圖

（3）預(yù)警誘因分析

2021年四季度小康股份預(yù)警評級保持CC不變。當期小康股份的能力短板分別是盈利能力、現(xiàn)金流量 、資本結(jié)構(gòu)。

4.1 整體排名

與國內(nèi)4708家上市公司相比，小康股份的八項能力排名順序如下：

能力評級釋義：

1）小康股份盈利能力整體評級D，表示經(jīng)營業(yè)績處于A股市場上市公司最低水平，成本和費用控制極為混亂，在全市場4708家公司中排名第4225。

2021年，小康股份毛利率3.77%，較上年（4.56%）減少了0.79個百分點，凈利率-15.74%，與上年（-15.62%）基本持平。兩者都大幅度小于行業(yè)均值（行業(yè)毛利率均值18%、行業(yè)凈利率均值2%），公司已經(jīng)連續(xù)2年虧損，且虧損程度在加大，盈利水平極差。

2）小康股份現(xiàn)金流量整體評級CC，表示現(xiàn)金流量極差，公司盈利能力極不穩(wěn)定，資信嚴重受損，投資與籌資活動無法正常進行，在全市場4708家公司中排名第4403。

2021年度，小康股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加3.84億元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額-9.87億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額-15.63億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額29.36億元。

多年來公司的現(xiàn)金流量不佳，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈值從2018年起持續(xù)多年連續(xù)減少，本期雖然表現(xiàn)為凈增加，主要是因為本期增發(fā)股份，取得30.33億元投資款，但拉長時間線，公司融資并不穩(wěn)定。更值得注意的是，2021年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負，說明其失去了自身的造血能力。

3）小康股份資本結(jié)構(gòu)整體評級CCC，表示當前資本結(jié)構(gòu)較為失衡，亟需降低公司資金成本，財務(wù)活動的穩(wěn)定性極低，在全市場4708家公司中排名第3866。

截至2021年12月31日，小康股份總資產(chǎn)320.24億元，同比增加了21.91%；其中，總負債242.95億元，同比增加17.66%，占資產(chǎn)比重75.86%；股東權(quán)益77.29億元，同比增加37.56%，占資產(chǎn)比重24.14%。公司的債務(wù)資本占比明顯高于行業(yè)均值58%。

4）小康股份資產(chǎn)質(zhì)量整體評級CCC，表示資產(chǎn)質(zhì)量差，滿足償還債務(wù)需求存在較大困難，對公司發(fā)展存在極大影響，在全市場4708家公司中排名第3772。

2021年，小康股份平均凈資產(chǎn)收益率-27.8%。截至2021年12月31日，小康股份流動資產(chǎn)146.68億元，占總資產(chǎn)的45.8%，其中貨幣資金58.32億元，同比增加98.9%，應(yīng)收賬款9.97億元，同比增加48.36%，存貨27.73億元，同比增加40.48%。

公司非流動資產(chǎn)173.56億元，占總資產(chǎn)54.2%，其中主要為固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)分別為77.99億元、15.33億元和51.53億元。

5）小康股份運營效率整體評級B，表示資源管理相對充分有效，資產(chǎn)營運效率一般，資產(chǎn)效益處于A 股市場上市公司平均水平，存在一定瓶頸，在全市場4708家公司中排名第3918。

6）小康股份償債能力整體評級B，償付到期的所有負債存在一定問題，偶爾拖延長期債務(wù)，公司信譽一般，在全市場4708家公司中排名第3766。

截至2021年12月31日，小康股份賬面貨幣資金58.32億元，交易性金融資產(chǎn)3.2億元，一年內(nèi)到期的有息負債26.2億元，資產(chǎn)類往來32.68億元，負債類往來147.3億元。

公司上年底存在小額資金缺口，本期發(fā)生融資，資金得到緩解，年末貨幣資金才能覆蓋一年內(nèi)的有息負債。

7）小康股份發(fā)展能力整體評級BBB，表示業(yè)績增長率與資本規(guī)模擴張速度高于A股市場上市公司平均水平，持續(xù)發(fā)展能力較強，在全市場4708家公司中排名第1739。

2021年度，小康股份營業(yè)總收入167.18億元，同比增加16.89%（行業(yè)均值為7.11%，行業(yè)中位數(shù)7.04%），凈利潤-26.31億元，同比減少17.8%。

8）小康股份規(guī)模實力整體評級BBB，表示規(guī)模促進提高生產(chǎn)效率和技術(shù)進步，具有一般成本領(lǐng)先優(yōu)勢，在全市場4708家公司中排名第1515。

4.2 細分行業(yè)排名

與汽車制造業(yè)24家上市公司相比，小康股份的八項能力排名順序如下：

財務(wù)結(jié)構(gòu)雷達圖是基于上市公司的發(fā)展能力、運營效率、盈利能力、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流量和規(guī)模實力等各項能力構(gòu)造的，用于直觀地進行財務(wù)結(jié)構(gòu)的縱向分析與橫向分析。

5.1 縱向比照分析

縱向分析指上市公司與其所在行業(yè)在不同期之間的結(jié)構(gòu)比照，側(cè)重比較結(jié)構(gòu)突變?？v向分析包括兩方面：

左圖是上市公司小康股份2021年全年與2021年三季度財務(wù)結(jié)構(gòu)之間的比照；

右圖是所屬行業(yè)汽車制造業(yè)2021年全年與2021年三季度財務(wù)結(jié)構(gòu)之間的比照。

5.2 橫向比照分析

橫向分析指上市公司與同行業(yè)其他公司或其所在行業(yè)的同期結(jié)構(gòu)比照，側(cè)重比較結(jié)構(gòu)異同。橫向分析包括兩方面：

左圖是上市公司小康股份與本行業(yè)龍頭公司上汽集團在2021年度財務(wù)結(jié)構(gòu)之間的比照；

右圖是上市公司小康股份與所屬汽車制造業(yè)的2021年度財務(wù)結(jié)構(gòu)之間的比照。

6.1 資產(chǎn)負債表分析

以下資產(chǎn)負債表科目出現(xiàn)異動:

? 應(yīng)收賬款 - 縱向異動已達52.23%;

? 其他應(yīng)收款 - 增長過快已達2,595.83%；縱向異動高達100.00%;

? 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) - 橫向異動已達60.04%;

? 無形資產(chǎn) - 橫向異動高達75.42%;

? 開發(fā)支出 - 縱向異動已達51.89%;

? 應(yīng)付票據(jù) - 橫向異動已達65.09%;

? 應(yīng)付職工薪酬 - 縱向異動高達100.00%;

? 應(yīng)付債券 - 橫向異動高達89.04%;

? 少數(shù)股東權(quán)益 - 縱向異動高達100.00%;

6.2 利潤分配表分析

以下利潤分配表科目出現(xiàn)異動:

? 管理費用 - 增長過快已達61.82%;

6.3 現(xiàn)金流量表分析

? 無重大異動；

橫向異動：該公司的某財務(wù)科目與本行業(yè)該科目的偏離程度。

縱向異動：該公司的某財務(wù)科目與自身該科目歷史值的偏離程度。

通過對小康股份八項能力等要素進行分析后發(fā)現(xiàn)，公司僅在發(fā)展能力方面的評分高于行業(yè)基準，占有一定優(yōu)勢。而在規(guī)模實力，現(xiàn)金流量，償債能力，運營效率，資產(chǎn)質(zhì)量，盈利能力以及資本結(jié)構(gòu)來看，小康集團的評分均低于行業(yè)標準，存在可提升的競爭空間。特別是盈利能力，低于行業(yè)基準水平超90%，而在與行業(yè)龍頭上汽集團進行評分比較后發(fā)現(xiàn)，小康股份的盈利能力與上汽集團相差72.16分，盈利能力的拓展空間高達2510.82%，可見，小康股份盈利能力存在較大問題。

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