機(jī)構(gòu)投資者包括哪幾類(機(jī)構(gòu)投資者有誰)

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

之前對北交所上市公司股利分配稅收政策的個人投資者篇已有詳細(xì)分析，可參見《一文讀懂北交所股利分配稅收政策——個人投資者篇》，本文主要針對機(jī)構(gòu)投資者股利分配稅收政策進(jìn)行解讀。

與個人投資者相同，機(jī)構(gòu)投資者從北交所上市公司獲得的股利也存在差別化稅率，即根據(jù)持有期限長短確定不同稅率。不同的是，主體由個人變成了機(jī)構(gòu)（包括企業(yè)法人、金融機(jī)構(gòu)等），對應(yīng)投資取得的股利也擴(kuò)大到企業(yè)所得稅，且不區(qū)分限售與否。

由于組織形式不同，適應(yīng)稅則不同，所以本文將機(jī)構(gòu)投資者分為公司類和個人/合伙企業(yè)類股東，分別展開論述。

根據(jù)我國稅法相關(guān)規(guī)定：“居民企業(yè)投資于北滬深交易所的上市公司（中國居民企業(yè)）取得的股息紅利，持有相應(yīng)股票超過12個月可以免征企業(yè)所得稅，但不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益。

非居民企業(yè)未在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的，或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所但取得的所得與所設(shè)立的機(jī)構(gòu)、場所沒有實(shí)際聯(lián)系的，投資北滬深交易所上市公司股票取得的股利需按10%稅率繳納中國預(yù)提所得稅?！?/p>

這里的居民企業(yè)是指在中國設(shè)立、實(shí)際管理機(jī)構(gòu)在境內(nèi)的企業(yè)，非居民企業(yè)是指雖在中國設(shè)立企業(yè)但實(shí)際管理機(jī)構(gòu)不在中國境內(nèi)，或未設(shè)立企業(yè)但從中國獲得收入的企業(yè)。如果非居民企業(yè)是通過其在境內(nèi)設(shè)立的機(jī)構(gòu)、場所投資取得的股利，則與居民企業(yè)適用的稅收政策相同（以下默認(rèn)為此種情形），若不是則適用中國預(yù)提所得稅。

簡單理解，即公司類股東持有上市公司股票期限不足12個月，股利所得需要繳納企業(yè)所得稅（25%、20%、15%不等）；若超過12個月，則獲得的股利免稅。

例如，A公司取得上市公司B現(xiàn)金分紅50萬元，其中，持有公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月的股票分紅20萬元，而超過12個月的分紅30萬元。則A企業(yè)取得的30萬元為免稅收入，不需要繳稅；20萬元應(yīng)按規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，若適用稅率為25%，即應(yīng)繳納企業(yè)所得稅20萬元×25%。

這一點(diǎn)與新三板不同，投資新三板掛牌公司不論期限長短，獲得的股利都是免稅的，區(qū)別在于被投資企業(yè)是否為上市公司。（注意區(qū)分，一般個人投資者持股滿1年、1個月和不滿1個月的稅收成本分別為0%、10%和20%）

結(jié)論：公司類股東投資上市公司獲得的股利，持股期限滿12個月免稅，不滿12個月按公司稅率繳納企業(yè)所得稅；投資非上市公司獲得的股利一律免稅。可見稅法在制定上，鼓勵對居民企業(yè)的生產(chǎn)性投資，而不鼓勵投機(jī)性較強(qiáng)的短期持有行為。

二、個人/合伙企業(yè)類股東

根據(jù)我國稅法有關(guān)規(guī)定，個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者取得的股利所得。其中，個人獨(dú)資企業(yè)按個人取得的股利所得繳納個人所得稅。

合伙類企業(yè)則按照“先分后稅”原則，即先根據(jù)投資人類型分配應(yīng)納稅所得額然后再繳稅，投資人是公司的應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅，投資人是個人（自然人）的應(yīng)當(dāng)繳納個人所得稅。

所以，對于個人/合伙企業(yè)類股東，主要根據(jù)投資人是自然人還是公司作為判斷繳稅的依據(jù)。而且合伙企業(yè)不管投資人是何種類型，均不適用差別化稅率，即不管持股期限長短均不能免稅。比如某合伙類股東獲得股利1000萬，自然人和公司出資比例為1：1，則自然人需繳納1000萬*50%*20%的稅率，公司（假設(shè)適用25%的企業(yè)所得稅）則需繳納1000萬*50%*25%的稅率，不能免稅。

因?yàn)楹匣锲髽I(yè)在所得稅法上屬于納稅虛體，不能取得居民企業(yè)身份，即便合伙企業(yè)的股東是居民企業(yè)，因不滿足“直接投資”的條件，同樣不能適用免稅政策。而在差別化個人所得稅政策相關(guān)文件中，規(guī)定的“個人”不包括合伙企業(yè)的自然人，也就無法適用差別化個人所得稅政策。

總結(jié)一下：公司類股東能夠享受“差別化”稅收優(yōu)惠政策，投資獲得的股利在滿足一定持股期限可免稅，而個人/合伙企業(yè)類股東不享受“差別化”稅收優(yōu)惠政策，投資獲得的股利根據(jù)投資人的類型適用不同稅率，全額征收。

當(dāng)然，如果公司類股東最終將投資獲得的股利再分配到個人口袋里時，還是要繳納個人所得稅的，這一點(diǎn)仍然適用差別化個人所得稅稅率。

比如A公司持有B公司股票1000股，持有期限滿一年，B公司實(shí)施每10股派3元的現(xiàn)金股利方案，則A公司獲得現(xiàn)金股利300元（免企業(yè)所得稅）。若A公司將獲得的股利再以現(xiàn)金股利的方式派送給其個人投資者C，C持有A公司10%的股份，持有期限在1個月以下，則C需要為獲得的股利繳納300元*10%*20%的稅。