做市商
發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
做市商(market maker) 是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。
做市商（Market Maker)是通過提供買賣報價為金融產(chǎn)品制造市場的證券商.做市商制度,就是以做市商報價形成交易價格、驅(qū)動交易發(fā)展的證券交易方式。
做市商必須做到
不間斷地主持買、賣兩方面的市場，并在最佳價格時按線額規(guī)定執(zhí)行指令；發(fā)布有效的買、賣兩種報價；在交易完成后的90秒內(nèi)報告有關(guān)交易情況，以便向公眾公布。
真正的做市商市場應(yīng)該包括兩個層次：
第一層是做市商和投資者之間的零售市場；
第二個層次是做市商和做市商之間的批發(fā)市場。
證券做市商市場，包括“復(fù)合型”證券交易市場和“單一型”證券做市商市場（OTC市場）兩類，其中“復(fù)合型”證券交易市場又可分為“混合型”證券交易市場（如紐約證券交易所）和“平行型”證券交易市場（如倫敦證券交易所）。
做市商(Market maker)，指金融市場上的一些獨立的證券交易商，為投資者承擔(dān)某一只證券的買進(jìn)和賣出，買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對手方即可達(dá)成交易。做市商制度是不同于競價交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺交易市場所采用。做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，雙向報價并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過買賣報價的適當(dāng)差額來補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費用，并實現(xiàn)一定的利潤。 傳統(tǒng)交易是由一個專家處理幾百家上市公司股票交易，而做市商制度是多對一的關(guān)系，即一組做市商為一個上市公司服務(wù)。更重要的是做市商為交易提供了資金，在交易中做市商先要用自己的資金買進(jìn)股票，然后再賣出。這些做法使得市場的流通性大大增強(qiáng)，增加了交易的深度和廣度。
做市商的義務(wù)：
持續(xù)達(dá)到特定的保存交易記錄和履行財務(wù)責(zé)任的標(biāo)準(zhǔn)
不間斷地主持買、賣雙方的市場，并在最佳價格時按限額規(guī)定執(zhí)行交易指令
發(fā)布有效的買、賣兩種報價(充當(dāng)流動性提供者，解決交投量不足的問題) 在證券交易完成-后90秒內(nèi)報告交易情況，以便向公眾公布。
做市商制度的特點
提高流動性，增強(qiáng)市場吸引力
在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司一般規(guī)模比較小，風(fēng)險也比較高，投資者和證券公司參與的積極性會受到較大影響。特別是在市場低迷的情況下，廣大投資者更容易失去信心。也許在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期會出現(xiàn)一股投資熱潮，但這并不能保證將來的市場不會出現(xiàn)低迷的現(xiàn)象。
如果有了做市商，他們承擔(dān)做市所需的資金，就可以隨時應(yīng)付任何買賣，活躍市場。買賣雙方不必等到對方出現(xiàn)，只要由做市商出面，承擔(dān)另一方的責(zé)任，交易就可以進(jìn)行。因此，做市商保證了市場進(jìn)行不間斷的交易活動，即使市場處于低谷也是一樣。
有效穩(wěn)定市場，促進(jìn)市場平衡運(yùn)行
做市商有責(zé)任在股價暴漲暴跌時參與做市，從而有利于遏制過度投機(jī)，起到市場“穩(wěn)定器”的作用。此外，做市商之間的競爭也很大程度上保證了市場的穩(wěn)定。
在NASDAQ市場上市的公司股票，最少要有兩家以上的做市商為其股票報價，而一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往達(dá)到40多家。平均來看，NASDAQ市場每一種證券有12家做市商。這樣一來，市場的信息不對稱問題就會得到很大的緩解，個別的機(jī)構(gòu)投資者很難通過操縱市場來牟取暴利，市場的投機(jī)性大大減少，并減少了傳統(tǒng)交易方式中所謂莊家暗中操縱股價的現(xiàn)象。
具有價格發(fā)現(xiàn)的功能
做市商所報的價格是在綜合分析市場所有參與者的信息以衡量自身風(fēng)險和收益的基礎(chǔ)上形成的，投資者在報價基礎(chǔ)上進(jìn)行決策，并反過來影響做市商的報價，從而促使證券價格逐步靠攏其實際價值。