什么是場外交易市場

發(fā)布時間：2025-08-20 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

場外交易市場指的是在證券交易所外進(jìn)行證券買賣的市場，其主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成，其功能在于場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所，作為是一個廣泛的無形市場，能滿足證券發(fā)行時間集中，數(shù)量大等需求，并且為***債券、金融債券以及證券交易所上市交易的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所，為這些證券提供了流動性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機會。場外交易市場是一個開放的市場，投資者可以與證券商當(dāng)面直接成交，不僅交易時間靈活分散，而且交易手續(xù)簡單方便，價格又可協(xié)商。這種交易方式可以滿足部分投資者的需要，因而成為證券交易所的衛(wèi)星市場。

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場外交易市場主要包括哪些？

包括柜臺交易市場、第三市場和第四市場。場外交易市場，簡稱OTC市場，通常是指店頭交易市場或柜臺交易市場，但如今的OTC市場已不僅僅是傳統(tǒng)意義上的柜臺交易市場，有些國家在柜臺交易市場之外又形成了其他形式的場外交易市場。

1.柜臺交易市場

它是通過證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人的柜臺進(jìn)行證券交易的市場。該市場在證券產(chǎn)生之時就已存在，在交易所產(chǎn)生并迅速發(fā)展后，柜臺市場之所以能夠存在并達(dá)到發(fā)展，其原因有：

①交易所的容量有限，且有嚴(yán)格的上市條件，客觀上需要柜臺市場的存在；

②柜臺交易比較簡便、靈活，滿足了投資者的需要；

③隨著計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，柜臺交易也在不斷地改進(jìn)，其效率已和場內(nèi)交易不相上下。

2.第三市場

是指己上市證券的場外交易市場。第三市場產(chǎn)生于1960年的美國，原屬于柜臺交易市場的組成部分，但其發(fā)展迅速，市場地位提高，被作為一個獨立的市場類型對待。第三市場的交易主體多為實力雄厚的機構(gòu)投資者。第三市場的產(chǎn)生與美國的交易所采用固定傭金制密切相關(guān)，它使機構(gòu)投資者的交易成本變得非常昂貴，場外市場不受交易所的固定傭金制約束，因而導(dǎo)致大量上市證券在場外進(jìn)行交易，遂形成第三市場。第三市場的出現(xiàn)，成為交易所的有力競爭，最終促使美國SEC于1975年取消固定傭金制，同時也促使交易所改善交易條件，使第三市場的吸引力有所降低。

3.第四市場

它是投資者繞過傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，彼此之間利用計算機網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大宗證券交易所形成的市場。第四市場的吸引力在于：

①交易成本低。因為買賣雙方直接交易，無經(jīng)紀(jì)服務(wù)，其傭金比其他市場少得多；

②可以保守秘密。因無需通過經(jīng)紀(jì)人，有利于匿名進(jìn)行交易，保持交易的秘密性；

③不沖擊證券市場。大宗交易如在交易所內(nèi)進(jìn)行，可能給證券市場的價格造成較大影響；

④信息靈敏，成交迅速。計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的運用，可以廣泛收集和存儲大量信息，通過自動報價系統(tǒng)，可以把分散的場外交易行情迅速集中并反映出來，有利于投資者決策。第四市場的發(fā)展一方面對證交所和其他形式的場外交易市場產(chǎn)生了巨大的壓力，從而促使這些市場降低傭金、改進(jìn)服務(wù)；另一方面也對證券市場的監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。

拓展資料：

場外交易市場基本簡介：

1.從交易的組織形式看，資本市場可以分為交易所市場和場外交易市場，場外交易市場是相對于交易所市場而言的，是在證券交易所之外進(jìn)行證券買賣的市場。傳統(tǒng)的場內(nèi)市場和場外市場在物理概念上的區(qū)分為：交易所市場的交易是集中在交易大廳內(nèi)進(jìn)行的；場外市場，又被稱為“柜臺市場”或“店頭市場”，是分散在各個證券商柜臺的市場，無集中交易場所和統(tǒng)一的交易制度。但是，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，證券交易的方式逐漸演變?yōu)橥ㄟ^網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)將訂單匯集起來，再由電子交易系統(tǒng)處理，場內(nèi)市場和場外市場的物理界限逐漸模糊。

2.場內(nèi)市場和場外市場的概念演變?yōu)轱L(fēng)險分層管理的概念，即不同層次市場按照上市品種的風(fēng)險大小，通過對上市或掛牌條件、信息披露制度、交易結(jié)算制度、證券產(chǎn)品設(shè)計以及投資者約束條件等作出差異化安排，實現(xiàn)了資本市場交易產(chǎn)品的風(fēng)險縱向分層。

什么是場外交易市場？

場外市場：簡稱“OTC”，是證券交易所以外的證券交易市場的總稱，是分散的、非組織化的市場。

店頭市場：又稱證券商柜臺買賣市場，是證券市場的一個獨特形式，其基本含義是證券經(jīng)紀(jì)人或證券自營商不通過證券交易所把未上市的證券，有時也包括部分已上市證券直接同顧客進(jìn)行買賣的市場。

第三市場：是指那些已經(jīng)在證券交易所上市交易的證券卻在證券交易所以外進(jìn)行交易而形成的市場。它實際上是上市證券的場外交易市場。

第三市場是從20世紀(jì)60年代起最早在美國興起的市場，近些年來發(fā)展很快。

第四市場：是指證券交易不通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，而是通過電子計算機網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大宗證券交易的場外市場。