327國債期貨 327國債期貨事件當事人

發(fā)布時間：2025-09-27 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

1、 92年發(fā)行的三年期國債92(三)，95年6月到期兌換。

2、 92---94年中國面臨高通漲壓力，銀行儲蓄存款利率不斷調(diào)高，國家為了保證國債的順利發(fā)行，對已經(jīng)發(fā)行的國債實行保值貼補。

3、 保值貼補率由財政部根據(jù)通漲指數(shù)每月公布，因此，對通漲率及保值貼補率的不同預期，成了327國債期貨品種的主要多空分歧。

4、 1995年2月23日，傳言得到證實，財政部確實要對“327”國債進行貼息，此時的管金生已經(jīng)在“327”國債期貨上重倉持有空單。

5、 據(jù)說，當時管金生曾經(jīng)要求上交所總經(jīng)理尉文淵為萬國證券的持倉多開敞口，但遭到尉文淵的拒絕。

6、 而尉文淵并不知道的是，管金生此時已經(jīng)在“327”國債期貨上超過規(guī)定持倉量很多。

7、 按照比較演義的說法，面對中經(jīng)開為首的機構(gòu)借利好***將過來，本來管金生還能勉強穩(wěn)住陣腳，但此時萬國證券的重要盟友遼國發(fā)突然翻空為多，聯(lián)盟陣營的瓦解讓空方始料不及，管金生面對巨額虧損，惡膽向邊生，于是，在下午4：22分，管金生開始出手，短短的八分鐘之內(nèi)，萬國證券拋出大量的賣單，最后一筆730萬口的賣單讓市場目瞪口呆(按照上交所的規(guī)定，國債期貨交易1口為2萬元面值的國債，730萬口的賣單為1460億元，而當時“327”國債總共有240億元)。

8、 據(jù)說，在最后8分鐘內(nèi)，萬國證券共拋空“327”國債1056萬口(共計2112億元的國債)。

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9、 “327”國債期貨收盤時價格被打到147.40元。

10、 當日開倉的多頭全線爆倉，萬國證券由巨額虧損轉(zhuǎn)為巨額盈利。

11、 但成交量的迅速放大并不能說明問題，關(guān)鍵是期貨交易的保證金根本沒有，一句話，是透支交易，但反映在期貨價格上卻成為當天的收盤價。

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12、 擴展資料： “327事件”震撼了中國證券期貨界。

13、 在仲裁機關(guān)的調(diào)解下，2月27日、28日進行了協(xié)議平倉，但效果不甚理想，3月1日又進行了強行平倉。

14、 局面剛剛明朗，又值兩會召開，對“327事件”責任的追究成為人大代表、政協(xié)委員關(guān)注的焦點。

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