【上甲研報君】8月1日，各機構(gòu)觀點薈萃—鐵礦石

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

7月31日，鐵礦石主力合約I2309上漲0.54%，報收841.5元/噸，成交量為47.12萬手。

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匯金期貨：粗鋼平控疊加高爐復(fù)產(chǎn)，鐵礦石震蕩加劇

鐵礦石期價格波動加大，主要是受到了限產(chǎn)消息發(fā)酵的影響，此外8月份預(yù)計有16座高爐復(fù)產(chǎn)。宏觀方面，**中央政治局召開會議提振市場信心，但粗鋼平控對鐵礦石形成利空，云南省壓減粗鋼文件已下發(fā)。由于目前個別地區(qū)已經(jīng)出臺了粗鋼平控政策?？紤]到政策的逐步推進，對于鋼廠來說前期停產(chǎn)的高爐復(fù)產(chǎn)的可能性會打折扣。所以統(tǒng)計到，涉及到鐵水日均6萬噸的產(chǎn)量或許不會按預(yù)期體現(xiàn)出來。同時下月若是出臺政策的區(qū)域可能會有加大高爐檢修的情況。參考2021年在政策的影響下鐵水產(chǎn)量首月下降了約5萬噸/天的量。綜合而言，預(yù)計8月鋼廠高爐鐵水日均產(chǎn)量237-238萬噸/天，需要及時跟進各地區(qū)平控政策的推進以及鋼廠高爐實際停復(fù)產(chǎn)情況。

華泰期貨：唐山高爐即將復(fù)產(chǎn)，盤面走勢小幅反彈

昨日鐵礦受唐山部分停產(chǎn)高爐復(fù)產(chǎn)消息影響導(dǎo)致下午盤面一路攀升，最后收漲0.54%，收盤于841.5元/噸?，F(xiàn)貨方面： 全國主港鐵礦累計成交102.1萬噸，環(huán)比上漲5.6%。遠期現(xiàn)貨累計成交52萬噸（5筆）整體來看：近期鋼廠高鐵水支撐鐵礦需求，供需基本面依舊偏強，礦價表現(xiàn)相對強勢。未來如果行政性壓產(chǎn)政策落地，將對鐵礦石形成中期利空，鐵礦石的供給面臨過剩局面，同時需要關(guān)注政策對于高礦價的壓制。

東吳期貨：近強遠弱的格局預(yù)計會繼續(xù)維持，操作上建議 9-1 正套繼續(xù)持有

唐山部分鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，鐵礦短期需求邊際好轉(zhuǎn)，不過整個下半年還是會面臨粗鋼減產(chǎn)的壓力，近強遠弱的格局預(yù)計會繼續(xù)維持，操作上建議 9-1 正套繼續(xù)持有。

興證期貨：近期隨著唐山高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量或重新上行，鐵礦近月仍有支撐，關(guān)注后期平控執(zhí)行情況

現(xiàn)貨報價，普式62%價格指數(shù)109.4美元/噸（-3.7），日照港超特粉738元/噸（+0），PB粉877元/噸（+5）。（數(shù)據(jù)來源：Wind、Mysteel）

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2442.3萬噸，環(huán)比減少7.0萬噸，全球鐵礦石發(fā)運總量3032.4萬噸，環(huán)比增加211.4萬噸。中國47港到港總量2480.7萬噸，環(huán)比減少53.9萬噸；45港到港總量2329.4萬噸，環(huán)比減少143.2萬噸。唐山高爐復(fù)產(chǎn)。247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.69萬噸，預(yù)計隨著唐山高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水將重新上行，關(guān)注后期粗鋼平控落地情況。疏港下降，庫存累積。中國45個港口進口鐵礦庫存為12451.96萬噸，環(huán)比降88.6萬噸；日均疏港量313.73萬噸，環(huán)比降0.12萬噸/天。

總結(jié)來看，近期隨著唐山高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量或重新上行，鐵礦近月仍有支撐，關(guān)注后期平控執(zhí)行情況。僅供參考。

中財期貨：換月后01合約鋼廠利潤可能有向下調(diào)整余地，但具體方向主要由成材價格走勢決定

日照港61.5%PB澳粉車板價877元/濕噸（折盤面941元/噸），日照港FMG混合粉58.3%（折盤面）919元/噸（+5） 我們認為：鐵水產(chǎn)量下降還是相對偏少，鋼廠減產(chǎn)力度不強。疏港量及成交量仍然較高但主要是貿(mào)易商投機，港口庫存中性，鋼廠庫存持續(xù)處于超低區(qū)間。經(jīng)濟政策***較強，鋼廠在地方經(jīng)濟的支柱作用顯現(xiàn)，碳中和政策更多轉(zhuǎn)向長期規(guī)劃（去產(chǎn)能或提高環(huán)保要求），短期平控難有作為。因此，市場上對于遠月“鋼廠主動減產(chǎn)導(dǎo)致成材偏緊”的預(yù)期存在較大爭議。策略來看，換月后01合約鋼廠利潤可能有向下調(diào)整余地，但具體方向主要由成材價格走勢決定