信用風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么？利率敞口最理想的策略是什么？

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

信用風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么意思？

事實(shí)上來說，風(fēng)險(xiǎn)敞口指未加保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)，即因債務(wù)人違約行為導(dǎo)致的可能承受風(fēng)險(xiǎn)的信貸余額， 指實(shí)際所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，一般與特定風(fēng)險(xiǎn)相連。

首先，需要明確什么是敞口。所謂敞口，一般指風(fēng)險(xiǎn)敞口。風(fēng)險(xiǎn)敞口英文為risk exposure，指未加保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。為了減少和控制風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人或銀行會(huì)采取措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)抵銷，這稱為“沖銷”風(fēng)險(xiǎn)。沖銷后仍未能抵減的風(fēng)險(xiǎn)，即暴露在風(fēng)險(xiǎn)中，則稱為“風(fēng)險(xiǎn)敞口”或“風(fēng)險(xiǎn)暴露”。

利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也稱利率敏感性缺口，商業(yè)銀行主要運(yùn)用利率敏感性缺口指標(biāo)作為監(jiān)測(cè)表內(nèi)利率風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段（如1個(gè)月以下，1~3個(gè)月，3個(gè)月~1年，1~5年，5年以上等），在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時(shí)間段內(nèi)的重定價(jià)“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動(dòng)，即得出這一利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入變動(dòng)的大致影響。

當(dāng)市場(chǎng)利率呈下降趨勢(shì)時(shí)，負(fù)缺口對(duì)銀行有正面影響，因?yàn)殂y行的主要利潤(rùn)來源是存貸利差，存貸利差伴隨基準(zhǔn)利率的下調(diào)而收窄，拉低凈息差。若利率呈上升趨勢(shì)，則正缺口則會(huì)產(chǎn)生正面影響。因?yàn)檎笨谙沦Y產(chǎn)收益的增長(zhǎng)要快于資金成本的增長(zhǎng)。因此，利率敞口最理想的策略是，利率處于高峰時(shí)使敞口最大，而利率處于低谷時(shí)使敞口最小。

目前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)利率的主流判斷為下行趨勢(shì)，大部分銀行持有的利率敞口多是負(fù)敞口，因?yàn)樵诶氏陆禃r(shí)負(fù)的利率敞口更為有利，并且各銀行利率負(fù)敞口數(shù)額在持續(xù)擴(kuò)大，可見，各銀行的利率敞口壓力不大。

各上市銀行的外幣資產(chǎn)都以美元為主，其他幣種比重較低，基本占總資產(chǎn)2%以下，因此英國(guó)脫歐事件對(duì)各銀行產(chǎn)生的影響有限。以外匯儲(chǔ)量最多的中國(guó)銀行為例，2006年至2013年人民幣一路升值，中國(guó)銀行的表內(nèi)美元敞口都很好地被表外敞口對(duì)沖;2015年人民幣開始快速貶值，中國(guó)銀行適時(shí)地加大了美元外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口。由此可見，中國(guó)銀行對(duì)于其美元外匯敞口的控制管理較為完善。

信用風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么意思？這涉及到具體的內(nèi)涵和操作，希望大家能夠正確的了解這一問題，當(dāng)然還要提醒大家的是信用風(fēng)險(xiǎn)敞口涉及很多方面，為了能夠正確的應(yīng)用，大家最好咨詢資深人士的意義，唯有如此才能夠避免帶來不必要的麻煩。