什么是投資咨詢業(yè)務(wù)

發(fā)布時間：2025-11-12 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》將證券投資咨詢界定為，從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機構(gòu)及其咨詢?nèi)藛T，為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、預(yù)測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動。證券投資咨詢發(fā)展初期主要表現(xiàn)為“股評”形式，特別是媒體股評。隨著投資者結(jié)構(gòu)的變化和投資者需求的深化，證券投資咨詢逐漸演化為證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布研究報告兩種基本形式。這兩種基本形式是市場自發(fā)探索的結(jié)果。

一方面自1998年，證券投資基金起步發(fā)展，監(jiān)管上也規(guī)定“基金管理公司可以選擇財務(wù)狀況良好，經(jīng)營行為規(guī)范，研究實力較強的證券經(jīng)營機構(gòu)，向其租用專用交易席位”，基金對專業(yè)證券研究的需求增強，證券經(jīng)營機構(gòu)相繼探索獨立證券研究，向基金等機構(gòu)投資者發(fā)送研究報告。研究報告包含證券投資價值分析意見，業(yè)內(nèi)將發(fā)布研究報告活動俗稱為“研究咨詢”。研究報告成為證券公司維護和服務(wù)機構(gòu)投資者的基本手段，并且對證券市場定價產(chǎn)生越來越大的影響。

另一方面隨著普通投資者咨詢服務(wù)需求的深化，簡單“股評”已不能滿足投資者的需要，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)開始探索提供面對面的、有針對性的證券投資建議、理財規(guī)劃等專業(yè)咨詢顧問服務(wù)，建立一支顧問服務(wù)隊伍，投資顧問服務(wù)模式逐漸形成。

從境外成熟資本市場情況看，投資顧問服務(wù)和獨立研究報告是國際投行的兩類服務(wù)內(nèi)容。兩類業(yè)務(wù)由不同的法律法規(guī)、規(guī)則予以規(guī)范，由投資顧問和研究分析師兩種不同的角色承擔(dān)。如美國《1940年投資顧問法》及相關(guān)規(guī)則對投資顧問業(yè)務(wù)作出規(guī)定；《1934年證券交易法》及全美證券商協(xié)會（FINRA，原為NASD）《2711規(guī)則》對研究報告和研究分析師作出規(guī)范。當(dāng)前境內(nèi)證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)對投資顧問服務(wù)和獨立證券研究的探索方向，符合國際通行做法。