農(nóng)行股票行情分析

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

這段時(shí)間，我們來一起講講銀行板塊的上市公司。板塊內(nèi)一共有36只股票，現(xiàn)在破凈的就有32只，沒有跌破凈資產(chǎn)的4家分別是：招商銀行、寧波銀行、常熟銀行、紫金銀行。寧波銀行，我們之前詳盡的分析過，至于招商銀行，作為A股的質(zhì)優(yōu)股、大牛股，更是零售銀行的龍頭股，我們會(huì)在之后的時(shí)間來專門講。

今天，我們先來講講農(nóng)業(yè)銀行。很多投資者一聽是農(nóng)業(yè)銀行，就“頭大”、沒興趣、“太低端”、沒難度。因?yàn)楦嗟纳敉顿Y者朋友對銀行板塊的關(guān)注度本身就很低，認(rèn)為這個(gè)板塊太慢了、收益比太低了。特別是板塊內(nèi)市值最大的幾家公司，更是認(rèn)為一年都賺不到幾個(gè)錢。但是，我們看問題，不能單一的來看，需要保持客觀、實(shí)際的態(tài)度去分析、去看待。

就農(nóng)業(yè)銀行而言，如果10年前投資，我們就按照上市第一天的均價(jià)2.7元/股計(jì)算，現(xiàn)在的股票價(jià)格為3.38元。從股票差價(jià)來看，農(nóng)業(yè)銀行確實(shí)沒有什么上漲，股價(jià)僅僅上漲了0.68元，上漲幅度僅為25.2%。如果計(jì)算年復(fù)合收益率僅僅只有2.3%，收益性還不如銀行理財(cái)。

可是，股票價(jià)格之間的差價(jià)，并不能代表中間的完全受益，因?yàn)檫@是除權(quán)以后的差價(jià)。其中沒有包括期間的送股、轉(zhuǎn)股、現(xiàn)金分紅等情況。就拿現(xiàn)金分紅來說，農(nóng)業(yè)銀行2010年至2018年現(xiàn)金分紅股息率分別為：2%、5%、5.6%、7.1%、4.9%、5.1%、5.5%、4.6%、4.8%。

如果復(fù)權(quán)以后計(jì)算，農(nóng)業(yè)銀行的整體收益為76%。而現(xiàn)在2019年的現(xiàn)金分紅還沒有執(zhí)行，如果算上2019年的現(xiàn)金分紅，整體收益率為80%，年復(fù)合收益率為6.1%。這樣來看，6.1%的年復(fù)合收益率雖然不是很高，但能跑贏絕大多數(shù)的銀行理財(cái)。

不過，在A股市場呢，長久持股是有“打新”福利的，也就是新股申購。雖然2010年至今有著措施的變化，但“打新”市場的收益率還是比較穩(wěn)定的，年復(fù)合收益率為總持有資金的（單市場15萬元市值以下/戶）5%-12%的水平。

這樣算來，其實(shí)這些年農(nóng)業(yè)銀行的年復(fù)合收益率能達(dá)到11%，整體收益率能達(dá)到183%！這是一個(gè)怎樣的水平呢？

股市中有這樣的一句話“七虧二平一盈利”，相信大家也都聽說過，實(shí)現(xiàn)盈利的投資者僅僅占比10%，實(shí)際情況可能還要更低一些。而年復(fù)合收益率達(dá)到11%，可以說直線跑贏99%的投資者。就算是很多機(jī)構(gòu)投資者，也是達(dá)不到這個(gè)水平的。

我們經(jīng)常講，在股市中投資“策略大于趨勢”，道理就是這樣，正確的策略與執(zhí)行，能戰(zhàn)勝趨勢的變化。2010年至2020年多少次的行情轉(zhuǎn)變，如果一直保持初心，最后勝利者當(dāng)然是屬于自己的。

我們再來看看農(nóng)業(yè)銀行的情況如何：

1、歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，“穩(wěn)”字當(dāng)頭！

就五大行歷年的財(cái)務(wù)水平而言，都還是比較“穩(wěn)”的，2008年-2019年的營業(yè)收入同比增長率，僅僅只有2016年為負(fù)增長，其他年份均保持正增長的狀態(tài)；同期凈利潤同比增長率，沒有一年為負(fù)增長的情況，2008年-2013年間均保持著雙位數(shù)增長，2014年至今為個(gè)位數(shù)增長，多數(shù)年為5%左右的增長。凈資產(chǎn)收益率方面，也是不錯(cuò)的，常年保持在12%以上。

財(cái)報(bào)情況可以說是十分穩(wěn)當(dāng)了。

2020年一季度的情況也是不錯(cuò)，營業(yè)收入1867.06億元，同比增長7.9%；凈利潤641.87億元，同比增長4.79%；資本充足率為16.1%、撥備覆蓋率為289.91%、不良貸款率1.4%、凈息差為2.5%。不良貸款率較去年底的水平相同沒升沒降，凈息差的水平較去年底有著明顯上升。整體看一季度的情況，算是不錯(cuò)了。

2、再來看看估值的情況：

銀行板塊的估值，普遍很低，現(xiàn)在估值水平更是處于歷史底部區(qū)間，農(nóng)業(yè)銀行也不例外。近些年農(nóng)業(yè)銀行估值正常波動(dòng)的區(qū)間在5.6倍-6.6倍之間。而現(xiàn)在農(nóng)業(yè)銀行的估值大概是多少倍呢？

從眾多機(jī)構(gòu)對農(nóng)業(yè)銀行2020年至2022年的業(yè)績預(yù)測來看，基本保持著正增長的業(yè)績預(yù)期，但增速上均在6%以下，綜合平均分別為3%、3.5%、4%左右。以2020年的基本情況對應(yīng)現(xiàn)在的股票價(jià)格估值約為5.38倍。2021年、2022年的估值分別約為5.2倍、5倍。如果以近些年的估值波動(dòng)區(qū)間衡量來看，當(dāng)前的估值水平是存在被低估的。

總的來說，如果利用正確的策略執(zhí)行，對應(yīng)銀行板塊的盈利性是能跑贏絕大多數(shù)投資者收益水平的，打敗部分專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的收益率也是能夠的。這個(gè)板塊雖然慢，但穩(wěn)定性確實(shí)十分強(qiáng)悍的。對于農(nóng)業(yè)銀行而言，雖然近幾年的業(yè)績僅為個(gè)位數(shù)增長，但業(yè)績確定性還是很高的，并且估值處于低位。

好了，關(guān)于農(nóng)業(yè)銀行我們就分析到這里了，沒有點(diǎn)關(guān)注的朋友，點(diǎn)一點(diǎn)關(guān)注咯！本文不存在任何推薦，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！