盈利能力分析指標(biāo)有哪些

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

今天我們開始分析關(guān)于企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

首先來(lái)看“營(yíng)業(yè)凈利率”這個(gè)指標(biāo)。

營(yíng)業(yè)凈利率是指凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，計(jì)算公式為：

營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×100%

這項(xiàng)指標(biāo)很容易就能看出來(lái)，由“凈利潤(rùn)”和“營(yíng)業(yè)收入”這兩個(gè)財(cái)報(bào)科目所影響。

在之前講怎么看財(cái)報(bào)的內(nèi)容里有非常詳細(xì)的講解。

凈利潤(rùn)有三個(gè)來(lái)源：營(yíng)業(yè)收益、投資收益、其他收益。

不管是不是上市企業(yè)，大一點(diǎn)的公司基本上都有這三塊，不管是個(gè)人，還是企業(yè)，投資可以說(shuō)都是必須的，因?yàn)槔缅X生錢，是賺錢的基本功。

把這些收益減去成本，交完稅后，剩下的就是凈利潤(rùn)。

而營(yíng)業(yè)收入也有兩個(gè)來(lái)源：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。

看過前面內(nèi)容的朋友應(yīng)該還記得，關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)這個(gè)事，我說(shuō)過不下三遍，研究企業(yè)一定要著重研究他的主業(yè)，旁門左道的賺錢路子越少越好。

比如茅臺(tái)，是所有上市企業(yè)中最簡(jiǎn)單的一個(gè)，業(yè)務(wù)和財(cái)報(bào)都非常簡(jiǎn)單，進(jìn)原材料糧食，釀酒，賣酒，就沒了，所以人家是公認(rèn)的優(yōu)秀。

不過今天這個(gè)營(yíng)業(yè)凈利率是企業(yè)整體利潤(rùn)情況的體現(xiàn)，因?yàn)椴还苁莾衾麧?rùn)還是營(yíng)業(yè)收入，都是比較籠統(tǒng)的財(cái)務(wù)科目。

所以這個(gè)指標(biāo)很有局限性，后面會(huì)講到怎么使用。

如果產(chǎn)生了大額的“營(yíng)業(yè)外”收入，比如資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、投資股息等，這部分收入也會(huì)算進(jìn)利潤(rùn)里面，很明顯這個(gè)營(yíng)業(yè)凈利率的分子會(huì)很大，結(jié)果當(dāng)然越高。

但是！

當(dāng)一家企業(yè)靠賣資產(chǎn)賺的錢，你覺得靠譜嗎？

當(dāng)一家企業(yè)本來(lái)是制造業(yè)，卻靠投資賺錢，你覺得合理嗎？

當(dāng)然不靠譜也不合理。

所以在用這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)候，我會(huì)配合“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率”一起使用。

兩個(gè)指標(biāo)一字之差，可以意義完全不一樣。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)總收入的比率，計(jì)算公式為：

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)總收入×100%

從這個(gè)公式可以看出，代表的是企業(yè)的營(yíng)業(yè)能力，也是企業(yè)是否有競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。

賺錢的企業(yè)才有競(jìng)爭(zhēng)力嘛！

所以把“營(yíng)業(yè)凈利率”和“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率”兩個(gè)指標(biāo)都計(jì)算出來(lái)，會(huì)得出三個(gè)結(jié)論。

第一個(gè)：企業(yè)整體的盈利能力；

第二個(gè)：企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力；

第三個(gè)：企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的盈利能力。

我們當(dāng)然是希望企業(yè)把自己的主業(yè)做得越來(lái)越強(qiáng)大，靠主業(yè)賺的錢越來(lái)越多。

但是同時(shí)也不能否認(rèn)企業(yè)營(yíng)業(yè)之外的賺錢能力。

就好比我們有一份自己的工作，這是我們?nèi)粘Ｊ杖氲闹饕獊?lái)源，同時(shí)那一部分錢做投資。

你不能說(shuō)投資賺來(lái)的錢不好是吧，萬(wàn)一投資能讓你穩(wěn)定地賺來(lái)很多錢，也完全可以辭掉工作，把投資當(dāng)成主業(yè)。

職業(yè)投資股票的人可不在少數(shù)。

但是我不建議這樣做，投資的風(fēng)險(xiǎn)始終是很大的，除非你真的有非常雄厚的實(shí)力，而且有很強(qiáng)的投資能力，換句話說(shuō)就是財(cái)務(wù)自由了，本來(lái)就可以不工作，那專職做投資沒問題。

否則都好好把自己的本職工作做好，抽出空閑的時(shí)間邊學(xué)習(xí)投資，邊做投資，積累實(shí)力，積累知識(shí)，才是正道。

只從賺錢的角度，不管白貓黑貓，抓到老鼠就是好貓，企業(yè)賺錢，不管是主營(yíng)業(yè)務(wù)賺來(lái)的，還是其他業(yè)務(wù)賺來(lái)的，總歸是好事。

可是當(dāng)下的好事，不代表未來(lái)也是好事，我們買股票的本質(zhì)就是在買企業(yè)的未來(lái)。

而企業(yè)的未來(lái)又取決于核心競(jìng)爭(zhēng)力。

核心競(jìng)爭(zhēng)力恰恰來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)。

所以把“營(yíng)業(yè)凈利率”和“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率”一比較，會(huì)得出四個(gè)結(jié)論。

如下圖所示。

上圖里面的“+”代表著增長(zhǎng)，“—”代表著下降，“副業(yè)”代表著主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)。

其實(shí)嚴(yán)格算起來(lái)，不止四個(gè)結(jié)果，應(yīng)該是8個(gè)，但是另外四個(gè)是副業(yè)的影響，就不放里面了，因?yàn)檎w和主營(yíng)業(yè)務(wù)是我們考察的重點(diǎn)。

分別來(lái)看看這四個(gè)結(jié)果。

第一個(gè)：企業(yè)整體盈利是在增長(zhǎng)的，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)是下降的，靠副業(yè)拉動(dòng)了整體的上升，這種企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，而且造假的嫌疑比較大，可能有轉(zhuǎn)型的概率，要著重研究主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的收入來(lái)源。

其實(shí)主業(yè)在下滑，就已經(jīng)是危險(xiǎn)的信號(hào)。

第二個(gè)：企業(yè)整體盈利在下降，主營(yíng)業(yè)務(wù)也在下降，副業(yè)也在下降，妥妥的下坡路，轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)都沒有，毫無(wú)懸念。

第三個(gè)：企業(yè)整體盈利在下降，但是主業(yè)在上升，可副業(yè)又在下降，這種企業(yè)大概率是投資失敗，不過好在主業(yè)沒問題，多發(fā)生在企業(yè)轉(zhuǎn)型中。

正常情況下，副業(yè)只會(huì)占企業(yè)利潤(rùn)比較小的份額，不至于在主業(yè)增長(zhǎng)的同時(shí)還在拉低企業(yè)整體的利潤(rùn)，要么是轉(zhuǎn)型，要么是在出幺蛾子，風(fēng)險(xiǎn)都比較大。

第四個(gè)：企業(yè)整體盈利、主業(yè)和副業(yè)齊頭并進(jìn)，都在增長(zhǎng)，這才是正常健康企業(yè)該有的樣子。

不管是營(yíng)業(yè)凈利率還是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，肯定是越來(lái)越高才好，說(shuō)明企業(yè)一直在進(jìn)步，才證明有競(jìng)爭(zhēng)力，增長(zhǎng)越大，說(shuō)明競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。

而想要讓他們?cè)鲩L(zhǎng)，只有兩個(gè)途徑：“擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入和降低成本費(fèi)用”。

也就是所謂的“開源節(jié)流”。

另外再補(bǔ)充一個(gè)特殊情況。

不管是營(yíng)業(yè)凈利率還是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，從計(jì)算公式來(lái)看，分子都是分母的一部分，按道理這個(gè)比率肯定是小于1的，也就是結(jié)果肯定小于100%。

但還就有一種企業(yè)會(huì)奇葩的大于1，那就是補(bǔ)貼收入極高的某些特殊企業(yè)。

補(bǔ)貼收入高的企業(yè)不算少，但是要滿足利潤(rùn)比營(yíng)收高，還是挺特別的。

據(jù)我所知，孵化器或者創(chuàng)業(yè)園之類的企業(yè)可以做到。

前幾年提倡大家“大眾創(chuàng)新，萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)”，數(shù)不清的人投身到創(chuàng)業(yè)潮，所以帶火了一個(gè)新行業(yè)，就是孵化空間和創(chuàng)業(yè)空間，政策極其好，要地給地，要錢給錢，要優(yōu)惠給優(yōu)惠。

所以最后這個(gè)所謂的“幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)”的空間，建好投入運(yùn)營(yíng)的成本很低很低，當(dāng)然營(yíng)收同樣也低，就是出租工位給創(chuàng)業(yè)公司。

但是補(bǔ)貼卻很高，因?yàn)檠a(bǔ)貼是算利潤(rùn)，而不算營(yíng)收的，這個(gè)時(shí)候會(huì)有利潤(rùn)高于營(yíng)收的奇葩情況。

不過就當(dāng)作漲個(gè)見識(shí)說(shuō)一下，一般遇不到。

好啦，今天講了兩個(gè)關(guān)于企業(yè)盈利能力的兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都不復(fù)雜，關(guān)鍵在于兩者的對(duì)比上才有價(jià)值。

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