什么是熊貓債（年內(nèi)已發(fā)行62只熊貓債詳解）
發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
距2021年結(jié)束還有兩個月，截至10月27日，年內(nèi)已發(fā)行熊貓債62只，較去年的43只大大提升，此前發(fā)行量最大的年份為2016年的66只。在密集出臺的債市開放政策下，熊貓債今年的發(fā)行數(shù)量是否會創(chuàng)新高？
今年發(fā)行的62只熊貓債中未到期54只，發(fā)行規(guī)模合計923.66億元，較去年的586.5億元同比上漲57.49%。平均發(fā)行總額14.9億元，平均發(fā)行年限2.67年，最長8年，平均票面利率3.35%，主體信用評級為AAA級的占87.1%。
其中交易所債市發(fā)行13只熊貓債，發(fā)行規(guī)模合計153億元。而去年同期交易所債市發(fā)行4只熊貓債，發(fā)行規(guī)模合計41億元。
（數(shù)據(jù)來源：Wind）
除了在規(guī)模和數(shù)量上有所突破外，今年熊貓債的發(fā)行頗具亮點。
10月13日，波蘭財政部發(fā)表聲明，在中國銀行間債券市場發(fā)行價值30億元人民幣的三年期熊貓債，最終債券票面年利率定為3.20%。
這是波蘭***第二次發(fā)行熊貓債。2016年，波蘭在中國銀行間債券市場成功發(fā)行價值30億元人民幣三年期熊貓債。這筆債券是波蘭首次發(fā)行人民幣計價的國債，也是歐洲首個主權(quán)國家進入中國市場發(fā)行的熊貓債。
6 月 10 日，德國寶馬集團在銀行間市場首次以公開發(fā)行債券方式，募集 35 億元人民幣，成為首家在中國市場公開發(fā)債的歐洲企業(yè)。
寶馬集團所發(fā)行的熊貓債包括一只規(guī)模 20 億元的中期票據(jù)，期限 3 年，票面利率 3.44%，信用等級為 AAA；以及一只規(guī)模 15 億元的短期融資券，期限 1 年，票面利率為 3.03%，信用等級為 A-1。
兩只債券獲得了境內(nèi)外投資者的積極認購，認購倍數(shù)分別達到 2.99 倍和 3.35 倍。
5 月 31 日，中藥控股成功發(fā)行中藥控股 2021 年度第一期超短期融資券（鄉(xiāng)村振興），成為全國首筆貼標“鄉(xiāng)村振興”的熊貓債。該債券發(fā)行規(guī)模 10 億元，發(fā)行期限為 270 天，票面利率為 2.65%，發(fā)行人信用評級為 AAA。
債市開放政策陸續(xù)出臺
熊貓債作為境外機構(gòu)在華發(fā)行的人民幣債券，其主體的多元化和種類的豐富度一定程度上可以反映出一個國家債市的開放水平。
2020 年以來，監(jiān)管部門已出臺了一系列措施推動交易所債市開放，拓寬境外機構(gòu)投資者進入交易所債券市場的渠道。
2020 年 1 月 15 日，滬深交易所發(fā)布公告，進一步擴大在證券交易所參與債券交易的銀行范圍，允許在華外資銀行等參與債券和資產(chǎn)支持證券現(xiàn)券的競價交易。
2020 年 7 月 19 日，中國人民銀行、中國***聯(lián)合發(fā)布公告，同意銀行間債券市場與交易所債券市場相關(guān)基礎設施機構(gòu)開展互聯(lián)互通合作。
2020 年 9 月 2 日，中國***、中國人民銀行、國家外匯管理局公布《關(guān)于境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場有關(guān)事宜的公告（征求意見稿）》擬規(guī)定，通過直接入市渠道及債券通渠道進入銀行間債券市場的境外機構(gòu)無需重復申請，可直接或通過互聯(lián)互通投資交易所債券市場。
2020 年 12 月，交易商協(xié)會發(fā)布了《境外非金融企業(yè)債務融資工具業(yè)務指引（2020 版）》，在備案要求、注冊文件提交、信息披露要求等方面進行了優(yōu)化，為境外非金融企業(yè)熊貓債券發(fā)行提供了便利。
今年1 月 31 日，**中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《建設高標準市場體系行動方案》，提出要有序擴大金融服務業(yè)市場開放，統(tǒng)籌規(guī)劃銀行間與交易所債券市場對外開放，優(yōu)化準入標準、發(fā)行管理，明確中國債券市場對外開放的整體性制度框架，研究制定交易所債券市場境外機構(gòu)債券發(fā)行管理辦法。
9月，中國***副主席、黨委委員方星海在2021中國國際金融年度論壇上表示，“***及時與國際投資者展開了溝通，國際投資者有一個共同的看法，他們在中國市場上的資產(chǎn)配置都是處于低配的狀態(tài)，他們覺得目前的配置跟中國經(jīng)濟的規(guī)模和中國經(jīng)濟在全球的地位是不相稱的?！?/p>
方星海說，應制定交易所市場熊貓債管理辦法，進一步便利境外機構(gòu)來華發(fā)行熊貓債。擴大商品和金融期貨市場對外開放，推出更多國際化品種，探索結(jié)算+授權(quán)等多元化開放路徑，深化境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通，完善和拓展滬輪通機制，健全境外主體境內(nèi)發(fā)行上市制度，完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度。