美國加息的影響有哪些（美聯(lián)儲宣布大幅加息的6大影響）

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

北京時間（5月5日）凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個基點(diǎn)至0.75%-1.00%區(qū)間，為2000年以來首次大幅加息50個基點(diǎn)。

同時，6月1日開始以每月475億美元的步伐縮表；三個月內(nèi)逐步提高縮表上限至每月950億美元，即每個月縮減600億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券（MBS）。

也就意味著美國貨幣緊縮路徑正式開啟，美聯(lián)儲收緊貨幣政策的節(jié)奏是：

美聯(lián)儲taper-加息-縮表

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，F(xiàn)OMC認(rèn)為在接下來的幾次會議上，加息50個基點(diǎn)是可能的。

同時表示，F(xiàn)OMC估計中性利率在2%至3%之間，距離中性利率還很遠(yuǎn)，將在達(dá)到中性利率的時候決定加息至多高。

一、這次加息和以往有什么不同？

1、加息幅度非常大（達(dá)到50個基點(diǎn)），這是 2000 年 5 月以來的首次大幅加息（一般情況下每次加息是25個基點(diǎn)左右）。

2、除了加息還多了個縮表，縮表的本質(zhì)是抽水，回收市場上的美元，減少美元流動性，最終讓加息的效果放大數(shù)倍。

二、這輪加息潮會持續(xù)多久？

這波加息潮很可能會持續(xù)到明年2月-3月。到那時美國基準(zhǔn)利率可能上升到3%-3.25%。

市場預(yù)計，2022年美聯(lián)儲加息的幅度是225個基點(diǎn)，接下來可能會頻繁加息。

三、加息之后為什么還要縮表？

1、美聯(lián)儲太“胖”了。2022年疫情之后，美聯(lián)儲開啟大規(guī)模量化寬松，美聯(lián)儲總資產(chǎn)由2020年初的約4.2萬億美元大幅擴(kuò)張到目前的8.9萬億美元。

美聯(lián)儲越胖，市場上的美元就會越泛濫。因為量化寬松是美聯(lián)儲印鈔購買市場上的債券，結(jié)果是美聯(lián)儲的債券越來越多，市場上的美元越來越多。目前美國通脹率飆升至7.9%，創(chuàng)下近40年來最高紀(jì)錄。

縮表的本質(zhì)是美聯(lián)儲賣出手頭的債券，收回美元，是相反的操作。你可以理解為縮表是緊縮的貨幣政策工具。

2、縮表是讓市場上的錢更少，類似于我國國內(nèi)的升準(zhǔn)。加息是讓錢更貴。只有兩者結(jié)合才能起到緊縮的效果。

四、美聯(lián)儲加息容易引發(fā)什么問題？

美聯(lián)儲加息容易引發(fā)新興市場國家的匯率危機(jī)、外債危機(jī)。美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元回流美國國內(nèi)，其它國家的外幣資產(chǎn)被迫賣出，導(dǎo)致貨幣貶值。

美聯(lián)儲上一輪加息潮中，貨幣貶值最典型的是土耳其和阿根延，匯率幾乎***。

而此輪加息的影響也正在顯現(xiàn)，近一段時間日元、歐元等匯率大跌，人民幣也深受影響?？梢灶A(yù)計隨著今年美聯(lián)儲加息越來越猛，一些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一的國家經(jīng)濟(jì)將受到嚴(yán)重影響。

由于本幣貶值，其它國家償還外債時需要支付更多的本幣，導(dǎo)致償債壓力加大，有資金斷鏈的風(fēng)險。

歷史上看，由于匯率危機(jī)、外債危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)的案例也不少見。比如97年的金融危機(jī)。2022年由于疫情+俄烏危機(jī)，美聯(lián)儲繼續(xù)加息三因素疊加，它的影響將比以往更大。

五、加息后，美國經(jīng)濟(jì)會衰退嗎？

美國未來2年出現(xiàn)衰退的概率偏低，但不能排除這種可能。近期美債長短期收益率出現(xiàn)倒掛，以往的情況往往是經(jīng)濟(jì)衰退的前兆。

未來美國經(jīng)濟(jì)衰退的導(dǎo)火線可能是三個：

1、量化寬松退潮后可能導(dǎo)致股市債市大跌，進(jìn)而醞釀危機(jī)。

2、俄烏危機(jī)導(dǎo)致的美元信用危機(jī)，導(dǎo)致美債收益率高企。

3、病毒變異導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

六、美聯(lián)儲加息對中國有何影響？

1、人民幣貶值壓力加大，2022年人民幣匯率易跌難漲。

2、更多的穩(wěn)匯率工具將被使用，比如逆周期因子、外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率等。

3、2022年是中國國內(nèi)會繼續(xù)降息降準(zhǔn)，但降息的節(jié)奏可能有所放慢。

4、美元加息對A股是承壓，但影響仍可控，A股今年走向取決于疫情以及人民幣匯率。

5、樓市被高位管控，美元加息對樓市影響有限。