taper是什么意思taper政策對股市影響

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉載和整理

金融taper是什么意思美聯(lián)儲于北京時間4日宣布，維持現(xiàn)行利率0%-0.25%不變。同時，將于11月啟動縮債計劃，將每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少150億美元，準備在必要時調(diào)整縮減購債規(guī)模的步伐。何為Taper?首先要解釋的是QE，QE指美聯(lián)儲通過購買債券、銀行金融資產(chǎn)等做法向市場注入流動性。簡單來說，QE是美聯(lián)儲的量化寬松政策，央行直接在市場上買債券，每個月投放1200億美元的貨幣流動性。Taper的意思就是，美聯(lián)儲準備踩剎車了，不會一下子停止寬松，會慢慢減少寬松力度，比如寬松力度下降到每個月購買1000億美元，再下降到800億，400億，直至完全退出寬松政策，這個慢慢踩剎車的動作就叫做taper。目前美聯(lián)儲啟動Taper是逐漸縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，逐步退出QE。美聯(lián)儲啟動Taper主要是為了減少“放水”力度。Taper提高了企業(yè)使用資金的成本，可能不利于美股的上漲;對于A股市場，近幾年A股走出了自己的獨立行情，對A股影響有限。債市方面，Taper的到來會給近期上漲的債市潑一盆冷水，利率高企導致債券價格下降，未來債市或會走弱。Taper是伴隨著QE之后的美聯(lián)儲貨幣政策重要環(huán)節(jié)，其原意為“逐漸變窄”，美聯(lián)儲啟動Taper是逐漸縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，逐步退出QE（注：QE指美聯(lián)儲通過購買債券、銀行金融資產(chǎn)等做法向市場注入流動性）。Taper相當于慢慢踩剎車，逐漸縮減負債，通過這種方式使貨幣供應量逐漸下降，相比較看加息步子會更大。[1]2021年11月4日，美聯(lián)儲宣布于11月啟動縮債計劃(Taper)，把每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少150億美元Taper提高了企業(yè)使用資金的成本美聯(lián)儲taper是什么意思美聯(lián)儲taper就是美聯(lián)儲縮減的意思，taper即縮減，通常被美聯(lián)儲用來指代縮減購債規(guī)模的動作，是經(jīng)濟危機后美聯(lián)儲貨幣政策正?；闹匾h(huán)節(jié)。Taper一詞來源于古希臘語，本義是指用于在燭燈中慢慢燃燒殆盡的細而長的燭芯，在現(xiàn)代被形象地引申為形容美聯(lián)儲試圖在盡量不驚擾經(jīng)濟復蘇的前提下，逐步縮減購債規(guī)模、退出量化寬松的行動。目前的中性預期認為，美聯(lián)儲將在11月的FOMC會議上宣布Taper，隨后于12月開始Taper操作。通俗簡單一點理解，就是一種收緊貨幣政策。上一次美聯(lián)儲發(fā)出“Taper”信號后，不少資產(chǎn)迎來了大幅下跌、美債利率急劇上行，短短一個月的時間，10年期美債收益率上行了50多個BP、新興市場股市大跌，泰國SET指數(shù)下跌了17.3%、巴西IBOVESPA指數(shù)和滬深300指數(shù)跌幅都超過10%。相對于QE來說的，QE是指美聯(lián)儲在經(jīng)濟危機中使用的一種非常規(guī)的貨幣政策工具，也就是量化寬松政策，中央銀行會在公開市場中購買美國各種期限的國債以及房地產(chǎn)抵押支持債券（MBS），從而向市場釋放流動性。Taper是經(jīng)濟危機后美聯(lián)儲執(zhí)行貨幣政策的重要環(huán)節(jié)。在量化寬松（QE）中，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表會持續(xù)擴大。而Taper的目的是縮小美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表。鮑威爾在今年九月份的議息會議中明確表示了貨幣政策轉向的具體安排，釋放了貨幣政策轉向的信號，并且首次強調(diào)了在2022年年中將結束購債的重大貨幣政策轉向安排，這也說明縮減購債的步伐將會快于預期，并且加息預期也會提前。美聯(lián)儲在8、9月份已經(jīng)釋放了縮減購債規(guī)模的明確信號，也就是說美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整時間表的第一階段已經(jīng)如期完成，當前為第一、二階段的過渡期，下一次議息會議將會在11月初舉辦，11月的議息會議會進入第二階段，屆時將會具體實施縮減購債的措施，美聯(lián)儲將開啟縮減購債，每月縮減購債的規(guī)模在150-200億美元，并且在2022年中結束購債。