必要報酬率和期望報酬率的區(qū)別

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

必要報酬率和期望報酬率的區(qū)別：

1、性質(zhì)不同

必要報酬率是投資者要求的最低報酬率，期望報酬率是投資人投資項目預(yù)期可以獲得的報酬率。所以當股票市價低于股票價值時，則期望報酬率比投資人要求的必要報酬率高。

2、決定因素不同

必要報酬率是由風險決定的，是根據(jù)風險確定的應(yīng)當有的報酬率。投資者承擔多大的風險，就會要求享受同級別的收益。從風險出發(fā)，投資者會預(yù)設(shè)一個必要報酬率，只有當證券投資給出的報酬率≥必要報酬率，投資者才會覺得這個投資有必要。

期望報酬率是由現(xiàn)金流決定的，是從現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出中推算出的一個報酬率。之所以說是“推算”，是因為站在“現(xiàn)在”的時點看“未來”，估計的是未來的現(xiàn)金流。所以，實際報酬率可能不等于期望報酬率。

必要報酬率

必要報酬率是指準確反映期望未來現(xiàn)金流量風險的報酬。

必要報酬率的計算的一般公式：必要報酬率=無風險報酬率+風險溢價;

風險溢價一般通過風險資產(chǎn)的風險資產(chǎn)報酬率評估。

一般通過這個公式推導：必要報酬率=無風險報酬率+(平均風險資產(chǎn)報酬率-無風險報酬率)*β

期望報酬率

所謂期望報酬率，就是估計未來收益率的各種可能結(jié)果，然后，用它們出現(xiàn)的概率對這些估計值做加權(quán)平均。與“預(yù)期收益率”、“收益率的預(yù)期值”、“期望收益率”、“預(yù)期報酬率”、“報酬率的預(yù)期值”、“期望報酬率”的含義相同。