可轉(zhuǎn)換債券對股價影響有哪些 可交換債對股價的影響大嗎

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

可轉(zhuǎn)債從本質(zhì)上講可以視為普通債券外加認股權(quán)證，或者是股票外加認沽權(quán)證，這一點有點像冬蟲夏草，既然有屬性的變化，也就有了避險的功能，如果投資者能夠巧用可轉(zhuǎn)債回避股票的風險，也是一種安全的理財渠道。

現(xiàn)在的股市圍繞3200點進行激烈爭奪，未來是漲是跌眾說紛紜，不少投資者經(jīng)歷了從6000點向下的慘烈下跌，風險意識越來越強，那么有沒有一個辦法可以讓投資者享受股票上漲收益的同時還能回避投資風險呢？可轉(zhuǎn)換債券正是其中的代表。

目前，可轉(zhuǎn)換債券很少能夠出現(xiàn)在投資者的視野范圍內(nèi)，不少投資者對于可轉(zhuǎn)債并不了解。事實上，可轉(zhuǎn)換債券是上市公司發(fā)行的一種債券，但是持有這種債券的投資者在一定時間段可以按照既定價格將債券本金轉(zhuǎn)換為股票。

以中行轉(zhuǎn)債(113001)為例，目前中國銀行股價4元，面值100元的中行轉(zhuǎn)債價格152元。如果投資者買入中行轉(zhuǎn)債，可以從現(xiàn)在起一直到2016年6月2日之間的任何時間，都可以按照2.62元/股的價格轉(zhuǎn)換為中國銀行股票。假如某投資者投資15.2萬元買入面值10萬元的中行轉(zhuǎn)債，相當于持有中行股票38167股，而目前買入這批股票需要花費152668元，投資者還可以節(jié)約668元，投資者可以將這部分錢放入余額寶，同時還能獲得一個虧損有限保證，即中國銀行股價跌至2.62元以下時投資者只虧損到2.62元，再往下的風險不承擔。

投資可轉(zhuǎn)債比直接買入股票有很多好處，尤其是在投資者難以判斷股市未來的漲跌走勢之時，通過買入可轉(zhuǎn)債，當股市上漲，可轉(zhuǎn)債將表現(xiàn)出其股票屬性，而如果股市下跌，可轉(zhuǎn)債將表現(xiàn)出債券的屬性，而且投資者持有可轉(zhuǎn)債每年還能收獲一次債券利息。

此外，持有可轉(zhuǎn)債的同時，如果對應股票出現(xiàn)過大幅下跌，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格還有降低的可能，這將給投資者帶來更多收益。假如中國銀行股價先跌至2元/股，維持一段時間后中國銀行將轉(zhuǎn)股價調(diào)整為2.2元/股，此后中國銀行股價重新漲回4元，持有股票的投資者完成了順利解套，但是持有可轉(zhuǎn)債的投資者將能獲得超過20%的收益。

也就是說，持有可轉(zhuǎn)債尤其是面值附近的可轉(zhuǎn)債，是不懼怕股價下跌的。很遺憾的是，現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)債已經(jīng)找不到面值附近的。至于轉(zhuǎn)股，除非上市公司行使回購條款，要強行回收可轉(zhuǎn)債或者可轉(zhuǎn)債到期，否則投資者最好不要進行轉(zhuǎn)股操作。因為可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為股票，但股票卻不能轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債。

但是投資者也應該注意，可轉(zhuǎn)換債券的利率一般都較其他債券更低，故如果上市公司股價遠低于轉(zhuǎn)股價格，那么可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)為純債券屬性的時候，其價格還是有跌破面值的風險的，故投資者投資可轉(zhuǎn)債應抱有長期投資的思想準備，不應將其看做短線炒作的品種。