上證180指數(shù)詳解 上證180指數(shù)代碼是多少

發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

今天我們就來拆解上海證券市場最具代表性的成份指數(shù)——上證180指數(shù)（代碼【000010】）！

一、編制軼事

上證180指數(shù)簡稱上證180，也有部分投資者稱其為上證成份指數(shù)。從“上證成份指數(shù)”

這個(gè)別名就可以看出，上證180指數(shù)在上海證券市場承擔(dān)的角色和深證成指在深圳證券市場承擔(dān)的角色一致——單一證券市場代表性成份指數(shù)。

做為上海證券市場的代表性指數(shù)之一，發(fā)布于2002年7月1日的上證180指數(shù)顯得非常年輕，但仔細(xì)研究一下就能發(fā)現(xiàn)，上證180指數(shù)其實(shí)脫胎于原本的上證30指數(shù)，而上證30指數(shù)發(fā)布于1996年7月1日。

上世紀(jì)90年代初的上海證券市場上市公司并不多，發(fā)布于1996年的上證30指數(shù)做為一只代表性成份指數(shù)已足以覆蓋上海證券市場。

但隨著時(shí)間的推移，30家上市公司的限制嚴(yán)重影響了上證30指數(shù)的有效性。

于是上交所下定決心，于2002年將上證30指數(shù)推翻，并在其基礎(chǔ)上編制發(fā)布了一款以交易為導(dǎo)向的成份指數(shù)——上證180指數(shù)。

上證180指數(shù)是國內(nèi)第一只可投資指數(shù)，其關(guān)聯(lián)基金中成立最早的是萬家上證180指數(shù)基金，該基金成立于2003年3月15日。

除了是國內(nèi)第一只可投資指數(shù)外，上證180指數(shù)還是上證規(guī)模系列指數(shù)中的“基準(zhǔn)線”，由其直接延伸出了上證50指數(shù)、上證380指數(shù)等A股重要指數(shù)。

同時(shí)，上證大中小盤系列指數(shù)的樣本空間也直接采用上證180指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，這導(dǎo)致以上指數(shù)成為了上證180指數(shù)的“旁支”。

二、規(guī)則概述

上證180指數(shù)以2002年6月28日為基日，基點(diǎn)為3299.06點(diǎn)（沿用自原上證30指數(shù)）。

上證180指數(shù)的樣本空間選擇標(biāo)準(zhǔn)比較簡單但非常重要，記住這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就等于記住了絕大多數(shù)上證規(guī)模成份指數(shù)的樣本空間選擇標(biāo)準(zhǔn)：

1、非ST、*ST的滬市A股和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證；

2、除科創(chuàng)板上市公司外，其余股票需上市超過一個(gè)季度，或上市不足一個(gè)季度但上市以來日均總市值在上交所（除B股外）上市公司中排名前18位；

3、科創(chuàng)板上市公司除非在上市前被突擊納入指數(shù)，否則需上市滿一年。

相對(duì)于樣本空間的簡單規(guī)則，上證180指數(shù)的成份股選擇標(biāo)準(zhǔn)就異常復(fù)雜了，一共需要用到四個(gè)指標(biāo)：

總市值、自由流通市值、成交額和上市公司行業(yè)分類。

總市值和成交額兩個(gè)概念非常簡單，不再贅述。

這里需要說明的是，中證指數(shù)公司采用的上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)與***標(biāo)準(zhǔn)或申萬標(biāo)準(zhǔn)都不一樣，具體可以參閱上交所官網(wǎng)
http://www.sse.com.cn/market/sseindex/diclosure/c/c_20150911_3985145.shtml。

另外自由流通市值指的是非限售股以及不包括持股超過5%的上市公司董高監(jiān)、戰(zhàn)略投資者、國有法人、員工持股計(jì)劃及以上四者的一致行動(dòng)人持有的所有股份外的其它股份（這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)和深交所并不一樣，需要注意）。

做完以上準(zhǔn)備工作，還需要5個(gè)步驟才能最終選出上證180指數(shù)成份股。

第一步，去除不合格樣本股。

這步簡單，將經(jīng)營狀況不好、存在違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)重大問題、股票價(jià)格發(fā)生明顯異常波動(dòng)或市場操縱的公司剔除即可。

經(jīng)過第一步后，剩余的上市公司劃為***A。

第二步，計(jì)算***A上市公司總市值和成交額的綜合排名。

計(jì)算***A上市公司過去一年的日均總市值和日均成交額，得到***A上市公司的兩個(gè)排名序號(hào)，將相同上市公司的兩個(gè)排名序號(hào)相加得到該上市公司的綜合排名數(shù)值，再將***A上市公司的綜合排名數(shù)值由小到大排列得到最終的綜合排名。

關(guān)于綜合排名數(shù)值，舉個(gè)例子：上市公司甲過去一年日均總市值排在***A上市公司的第5位，日均成交額排在***A上市公司的第8位，那他的綜合排名數(shù)值就是5+8=13。

第三步，計(jì)算各行業(yè)上市公司納入數(shù)量。

將***A上市公司按照中證指數(shù)上市公司行業(yè)分類進(jìn)行歸總，計(jì)算***A上市公司自由流通市值并將相同行業(yè)上市公司自由流通市值相加得到各行業(yè)自由流通市值，再按照以下公式計(jì)算得到各行業(yè)上市公司納入數(shù)量：

第四步，在四舍五入的基礎(chǔ)上，手動(dòng)調(diào)整各行業(yè)上市公司納入數(shù)量，保證各行業(yè)上市公司納入數(shù)量為整數(shù)，且數(shù)量之和為180。

第五步，根據(jù)各行業(yè)上市公司納入數(shù)量，按照綜合排名序號(hào)由小到大，依次填入上證180指數(shù)成份股列表，最終選出180家上市公司。

舉例：上市公司甲在***A中綜合排名10，在a行業(yè)綜合排名8，但a行業(yè)納入指數(shù)數(shù)量只有5家，那么上市公司甲也不能入選上證180指數(shù)。

PS：除以上正常選股流程外，市值特別大的新股在上市后第十個(gè)交易日收盤后就可以突擊納入指數(shù)，但其發(fā)行市值必須在過去一年上交所所有股票日均總市值中排名前10。

在指數(shù)點(diǎn)位計(jì)算時(shí)，上證180指數(shù)僅計(jì)算上市公司自由流通市值。

三、行業(yè)分布

從編制規(guī)則上可以看出，上證180指數(shù)的理念是每個(gè)行業(yè)都要有上市公司入選，那么其實(shí)際行業(yè)分布情況如何呢？

數(shù)據(jù)來自中證指數(shù)官網(wǎng)

上證180指數(shù)的編制規(guī)則強(qiáng)調(diào)了“所有行業(yè)都要有代表公司”，但從實(shí)際數(shù)據(jù)中可以看出，其依然存在“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的現(xiàn)象，

比如金融和主要消費(fèi)（基本是白酒）兩個(gè)行業(yè)在上證180指數(shù)中的占比就比上證指數(shù)還要高。

兩類公司成為上證180指數(shù)的最大受益者：小行業(yè)中的大公司和大行業(yè)中的中等公司。相對(duì)來說，中等行業(yè)丟失了較多的指數(shù)份額。

總體來看，上證180指數(shù)的行業(yè)分布呈現(xiàn)“啞鈴形”——兩頭大，中間小。

數(shù)據(jù)來自中證指數(shù)官網(wǎng)

采用自由流通市值計(jì)算權(quán)重的一個(gè)好處，就是指數(shù)的交易價(jià)值大幅提升，比如非自由流通股占比較高的五大行全部落選上證180指數(shù)前十大權(quán)重股。

四、指數(shù)表現(xiàn)

上證180指數(shù)復(fù)雜的編制標(biāo)準(zhǔn)給它帶來了明顯好處——相對(duì)其它主要指數(shù)超額受益明顯！

數(shù)據(jù)來自同花順

從上圖可以看出，上證180指數(shù)與上證指數(shù)的乖離率可以分為三個(gè)時(shí)期：2002年-2006年的復(fù)刻期、2007年-2015年的糾纏期和2016年至今的獨(dú)立期。

2002年-2006年，上證180指數(shù)與上證指數(shù)不論是波動(dòng)圖形還是波動(dòng)幅度幾乎一致，兩大指數(shù)區(qū)別很??；

2007年-2015年，上證180指數(shù)雖然波動(dòng)圖形和上證指數(shù)一致，但其漲多跌少的特點(diǎn)已經(jīng)開始出現(xiàn)；2016年至今，上證180指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證指數(shù)，甚至在2017年5月兩大指數(shù)出現(xiàn)背離——上證指數(shù)下跌而上證180指數(shù)逆勢上漲。

可以說，經(jīng)過近20年的發(fā)展，上證180指數(shù)不僅是國內(nèi)第一只可投資指數(shù)，也是上海證券市場投資價(jià)值最高的指數(shù)之一。

五、相關(guān)基金

目前上證180指數(shù)的關(guān)聯(lián)基金中規(guī)模最大的是華安上證180ETF，其規(guī)模達(dá)到了226億元人民幣。

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司是該只基金最大投資人，承包了近95%的基金份額。

萬家上證180指數(shù)基金是上證180指數(shù)關(guān)聯(lián)基金中成立時(shí)間最長的一只，其本身也是A股指數(shù)基金中的“元老”。

數(shù)據(jù)來自中證指數(shù)官網(wǎng)

六、適合人群

根據(jù)上證180指數(shù)的編制規(guī)則和實(shí)際表現(xiàn)，以下類型的投資者或更適合對(duì)其關(guān)聯(lián)基金進(jìn)行投資：

1、風(fēng)險(xiǎn)偏好低，追求證券市場平均收益，在保證資產(chǎn)長期穩(wěn)定增值的前提下，可以接受一定時(shí)間內(nèi)的小幅度虧損；

2、年紀(jì)較大或有家庭資產(chǎn)配置需求但可投資現(xiàn)金不多的投資者更適合上證180指數(shù)關(guān)聯(lián)基金；

3、除非正常大幅上漲階段外，其余時(shí)期均適合對(duì)上證180指數(shù)關(guān)聯(lián)基金進(jìn)行定投。