聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上游-PX供增需減 累庫增加
發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
本月油價(jià)走勢(shì)上先揚(yáng)后抑，上旬受土耳其地震引發(fā)對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂下油價(jià)上漲，之后美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的態(tài)度強(qiáng)硬，IEA庫存報(bào)告顯示的原油持續(xù)累庫引發(fā)了對(duì)需求不足的擔(dān)憂，油價(jià)承壓下行，2月布倫特原油月均價(jià)格重心小幅回落0.66%。
日本石腦油價(jià)格走勢(shì)在2月表現(xiàn)出偏強(qiáng)的勢(shì)頭，月均價(jià)格上漲4.93%，主要由于西方的套利船貨減少下供應(yīng)偏緊以及市場(chǎng)買氣尚可的支撐。中國(guó)PX的月均價(jià)也呈現(xiàn)抬升，但漲幅不及石腦油。PX中國(guó)CFR均價(jià)環(huán)比上漲18.79美元/噸至1031美元/噸，漲幅1.86%，價(jià)格走勢(shì)上前高后低，截止2月28日，PX中國(guó)CFR價(jià)格1008美元/噸，較1月31日下跌62美元/噸，跌幅5.76%。本月亞洲PX和石腦油月均價(jià)差317美元/噸，月環(huán)比下跌15美元/噸，跌幅4.45%，亞洲PX和MX月均價(jià)差56美元/噸，月環(huán)比下跌18美元/噸，跌幅24%。
供應(yīng)方面，本月廣東石化260萬噸PX新裝置2月15日出合格品，至月底負(fù)荷升至50~55%附近，PX2月月均開工率環(huán)比提升1.51%至73.39%。需求方面在PTA加工費(fèi)估值低位的影響下多套PTA裝置檢修降負(fù)，開工率下滑，PX供增需減導(dǎo)致庫存累積，也影響了PX對(duì)石腦油價(jià)差的相對(duì)走弱。
3月來看中旬計(jì)劃新增中海油惠州95萬噸/年P(guān)X裝置檢修，檢修時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)50天，國(guó)外方面印尼的TPPI年產(chǎn)55萬噸和韓國(guó)GS兩條年產(chǎn)95萬噸PX裝置有檢修計(jì)劃，另外新加坡美孚55萬噸裝置可能重啟，沙特年產(chǎn)134萬噸PX裝置重啟失敗，仍需關(guān)注，整體看，3月份PX中國(guó)和亞洲檢修相對(duì)集中，開工率仍維持偏低水平，環(huán)比預(yù)計(jì)變化不大。4月需關(guān)注寧波大榭石化年產(chǎn)160萬噸的PX新裝置的投產(chǎn)情況，檢修方面新增東營(yíng)威聯(lián)化學(xué)200萬噸/年P(guān)X裝置的檢修計(jì)劃，海南煉化其中100萬噸裝置計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，4月的國(guó)內(nèi)計(jì)劃?rùn)z修量環(huán)比有所增加。
進(jìn)口方面，目前甲苯/二甲苯的調(diào)油經(jīng)濟(jì)性依然良好，MX-PX價(jià)差擴(kuò)大，亞洲歧化裝置的開工率相對(duì)偏低，PX中國(guó)的進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持偏低水平。2月1-20日，韓國(guó)PX出口總量為28.3萬噸，其中出口至中國(guó)23.7萬噸，出口至臺(tái)灣4.6萬噸。需求方面，PTA偏低的加工費(fèi)抑制了開工的提升速度，一季度PX投產(chǎn)速度快于PTA，PX預(yù)計(jì)整體累庫50-60萬噸左右，二季度PX亞洲檢修相對(duì)集中，但在一季度新增投產(chǎn)的增量下整體供應(yīng)將抬升，二季度累庫的速度或?qū)⒎啪彙?/p>