科創(chuàng)板退市規(guī)則(最新退市制度)
發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
退市制度是指上市公司退出證券市場，甚至退出證券市場。由于科創(chuàng)板IPO實行注冊制，與傳統(tǒng)的核準(zhǔn)制有較大區(qū)別，其退市制度也與上交所的核準(zhǔn)制有較大區(qū)別，主要表現(xiàn)在重大違法、交易違規(guī)、財務(wù)等退市標(biāo)準(zhǔn)上。
注冊制背景下，IPO常態(tài)化帶來的是簡單高效的市場準(zhǔn)入，匹配的話退市也要常態(tài)化。注冊制對上市公司的財務(wù)指標(biāo)、募集資金用途、控制人、關(guān)聯(lián)交易等要求更寬松，審核程序更簡單，企業(yè)更容易達(dá)到上市資格。與此同時，隨著上市公司數(shù)量的大幅增加，處于下滑或年底不良業(yè)務(wù)的企業(yè)也應(yīng)被淘汰。
上海證券交易所現(xiàn)行的《證券法》和科技創(chuàng)新板上市規(guī)則，在原核準(zhǔn)退市規(guī)則的基礎(chǔ)上更新了多項具體規(guī)定。其中《證券法》在上海證券交易所科技創(chuàng)新板股票上市規(guī)則中上市，退市制度單列一章說明。與上交所核準(zhǔn)的退市制度相比，科技創(chuàng)新板注冊制的退市制度有所不同，具體如下：
1.審批制度
(1)包括舞弊和重大信息披露違法行為，其中重大信息披露違法行為包括“連續(xù)會計年度財務(wù)指標(biāo)”；(二)危害國家和公共安全的行為；3.對信息披露、聽證等退市程序做出要求。
2.科技創(chuàng)新板注冊制度
(1)包括舞弊和重大信息披露違法行為，其中重大信息披露違法行為包括“相關(guān)財務(wù)指標(biāo)”；(二)危害國家安全和公共安全的行為；(三)退市期限為15日；(4)細(xì)化退市決定撤銷、重大違法司法裁判文書撤銷后的程序。
科創(chuàng)板注冊退市制度中重大信息違法披露弱化了對企業(yè)盈利能力的明確要求，強(qiáng)調(diào)了企業(yè)財務(wù)的公開透明，退市程序細(xì)化了裁判文書撤銷后的程序。
1.審批制度
(一)包括連續(xù)120個交易日成交500萬股；(二)包括連續(xù)二十個交易日的每日收盤價和股票面值；(3)包括連續(xù)20個交易日的股東人數(shù)，平均每天2000人。
2.科技創(chuàng)新板注冊制度
(一)包括連續(xù)120個交易日，交易量200萬股；(2)包括連續(xù)20個交易日，收盤價為人民幣1元；(三)包括連續(xù)20個交易日，市值3億元人民幣；(4)包括連續(xù)20個交易日的股東人數(shù)，平均每天400人。
科技創(chuàng)新板的注冊退市制度降低了交易量要求，增加了退市交易指數(shù)和“1元退市”規(guī)則。
1.審批制度
退市風(fēng)險警示情形包括： (一)最近兩個會計年度凈利潤連續(xù)為負(fù)；(2)扣非凈利潤為負(fù)值且近一年營業(yè)收入低于1億元；(三)最近一個會計年度末凈資產(chǎn)為負(fù)；(4)最近一個會計年度會計師事務(wù)所出具的意見或?qū)徲媹蟾鏋闊o法表示意見或否定意見。
2.科技創(chuàng)新板注冊制度
退市風(fēng)險警示情形包括： (一)最近一個會計年度扣非凈利潤為負(fù)，營業(yè)收入1億元；(二)最近一個會計年度凈資產(chǎn)為負(fù)。(3)扣非凈利潤為負(fù)的公司需要披露扣非情況，會計師事務(wù)所將出具專項核查意見。
科創(chuàng)板注冊退市制度優(yōu)化了業(yè)務(wù)能力指標(biāo)，調(diào)整了財務(wù)退市風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。
1.審批制度
(一)財務(wù)會計報告和年度/中期報告存在重大錯誤、虛假記載和未按時披露；(二)上市公司股權(quán)分布不符合上市條件的；(3
(2)對于紅籌企業(yè)，適用《關(guān)于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項的通知》，相應(yīng)條款另行適用。
相關(guān)問答：科創(chuàng)板退市制度與主板一樣嗎
不一樣。相對于主板退市制度而言，科創(chuàng)板退市更嚴(yán)厲：觸及財務(wù)類退市指標(biāo)的公司，第一年實施退市風(fēng)險警示，第二年仍然觸及將直接退市，不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市環(huán)節(jié)?？苿?chuàng)板將試點注冊制，其上市主要規(guī)則特點在于不要求企業(yè)盈利。企業(yè)營業(yè)收入高，有比較穩(wěn)定現(xiàn)金流，還有階段性科研成果，比較有預(yù)期市值的企業(yè)，也是有機(jī)會登陸科創(chuàng)板的。科創(chuàng)板退市流程整體來說是比較嚴(yán)格的，它對企業(yè)的要求也是高的。具體如下：拓展資料：退市制度(delisting provision)，資本市場一項基礎(chǔ)性制度，是指證券交易所制定的關(guān)于上市公司暫停、終止上市等相關(guān)機(jī)制以及風(fēng)險警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)、退市公司重新上市等退市配套機(jī)制的制度性安排?？苿?chuàng)板退市制度包含哪些方面?1、科創(chuàng)板退市環(huán)節(jié)公司觸及終止上市的標(biāo)準(zhǔn)，股票直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復(fù)上市、重新上市程序。2、科創(chuàng)板退市時間退市時間縮短為2年，首年不達(dá)標(biāo)ST，次年不達(dá)標(biāo)直接退市;退市整理期為30個交易日，累計停牌時間不超過5個交易日。3、重大違法退市指標(biāo)重大違法“一退到底”，取消暫停上市，實施永久退市。4、市場類退市指標(biāo)構(gòu)建成交量、股價、股東人數(shù)和市值4類退市標(biāo)準(zhǔn)，保留現(xiàn)有未按期披露財務(wù)報告、被出具無法表示意見或否定意見審計報告等基礎(chǔ)上，增加信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷等合規(guī)性退市指標(biāo)。5、交易類退市指標(biāo)強(qiáng)制退市交易標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到一項即終止上市?？苿?chuàng)板還首次引入市值標(biāo)準(zhǔn)，對于連續(xù)20個交易日市值低于3億元的上市公司進(jìn)行強(qiáng)制退市。6、財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制退市以下情形首年不達(dá)標(biāo)實施*ST警告，次年不達(dá)標(biāo)則直接退市。還有通過引入扣非凈利潤和營業(yè)收入雙重指標(biāo)，連續(xù)2年扣非凈利潤為負(fù)，且營業(yè)收入低于1億元的上市公司將被強(qiáng)制退市?？苿?chuàng)板相比現(xiàn)行的制度，退市效率大大提升有進(jìn)有出。退市制度的嚴(yán)格才能淘汰差的公司，保留股市中的好公司，隨著經(jīng)濟(jì)增長不斷增加利潤，為投資人帶來收益，指數(shù)不斷上漲，吸引更多的資金，好公司能順利融資，才能真正做到創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。相關(guān)問答：上市公司分拆子公司是否可以在科創(chuàng)板上市？科創(chuàng)板與A股有何制度區(qū)別？
如果是獨(dú)立子公司應(yīng)該是可以的，公司資產(chǎn)不計入上市公司。如果計入上司公司資產(chǎn)，需要通過一些途徑剝離，不過現(xiàn)在搶著上科創(chuàng)版的多的是，肯定先選優(yōu)質(zhì)的，條件更符合的?？苿?chuàng)版與主板最大的區(qū)別是注冊制，更接近國際金融市場規(guī)則。退市規(guī)則也要完善的多。新股發(fā)行結(jié)束后8個交易日內(nèi)安排上市（如遇重大事件視情況順延），排隊時間不會超過4個月，漲跌停板為20%，而且震蕩幅度過大時會有盤中臨時停盤，這點類似于當(dāng)時的熔斷機(jī)制?？傊苿?chuàng)版與主板在上市條件，交易規(guī)則，運(yùn)行機(jī)制方面都有很大區(qū)別，也是中國金融市場邁入國際的具有歷史意義的一步。