【上甲研報君】7月28日，各機構觀點薈萃—白糖

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網轉載和整理

7月27日，白糖主力合約SR2309下跌0.23%，報收6827元/噸，成交23.81萬手。

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華泰期貨：單邊謹慎看漲

昨日白糖期價偏弱震蕩，當前現貨成交一般，庫存偏低。目前國內基本面的食糖供應并沒有明顯增加，主要是糖漿及預拌粉折算成糖后其實沖擊并沒有想象中大。至于進口糖，只要美原糖沒有跌破22美分/磅一線，進口窗口沒有打開，大規(guī)模進口沖擊的可能性也不大。在國內基本面沒有發(fā)生實際性改變，現貨依然堅挺，國外美原糖沒有跌到進口窗口位置的前提下，鄭糖主力合約在6700元/噸的支撐依舊十分強勁，價格的漲跌更多是由多空消息引發(fā)的情緒所驅動。

弘業(yè)期貨：延續(xù)橫盤整理小幅波動，短期鄭糖震蕩為主

震蕩7月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗4837.3萬噸，同比增加4.21%，產糖324.1萬噸，同比增加8.86% ，最新壓榨數據，疊加之美聯(lián)儲加息，原油價格波動，短線上給國際糖價帶來了一定壓力。但由于天氣影響，市場也擔憂印度和泰國產量，短期原糖高位震蕩調整。國內現貨市場依然保持平淡，延續(xù)橫盤整理小幅波動，短期鄭糖震蕩為主。

華創(chuàng)期貨：建議以觀望為主

周四，白糖2309合約震蕩整理，收盤報價6827元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.23%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉249816手，空單持倉209056手，多空比1.19。6月食糖進口量同比減少71.1%，國內供應偏緊支撐仍在，市場擔憂泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產量或減少，但國內市場消費復蘇緩慢，巴西有強勁增產預期，加之替代品糖漿和預拌粉進口量超預期，拖累糖價。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。趨勢觀點：建議以觀望為主。

中財期貨：糖價處于歷史高位因此不建議做多

各月份合約均有不同程度下跌，但11點鄭糖收盤后國際油價上漲，因此今早鄭糖開盤后空頭應擇機平倉。周線來看周二UNICA報告（巴西增產）仍對糖價構成下行壓力，但強勁的油價或增加巴西糖廠生產乙醇的動力。多空相抵結果為高位震蕩，因此操作上建議在震蕩區(qū)間的高位空開，如果接下來油價強則可考慮快速止盈；油價弱則可繼續(xù)持有空單至區(qū)間低位。最后，由于糖價處于歷史高位因此不建議做多。

格林大華期貨：2401多單持有

ICE原糖振蕩盤升，短期期價保持調整態(tài)勢，巴西雷亞爾升至13個半月高點，巴西匯率走強不利于原糖出口。鄭糖小幅回落，短期期價保持偏強振蕩態(tài)勢，短線觀察下方支撐情況。