連續(xù)三年虧損為什么沒有st？下市新規(guī)解讀

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯網轉載和整理

連續(xù)三年虧損為什么沒有st？

根據《股票上市規(guī)則》，若上市公司連續(xù)三年虧損，則會被實施退市風險警示（ST），股票名稱變?yōu)椤癝T+公司簡稱”。然而，在某些情況下，上市公司即使連續(xù)三年虧損，也可能免于被實施ST。

1. 最新一期財務報表凈利潤為正

如果上市公司最新一期財務報表顯示其凈利潤為正，則即使該公司的三年累計凈利潤為負，也不會被實施ST。這是因為根據規(guī)則，只有當上市公司的最新一期財務報表顯示其凈利潤為負的情況下，才會將其納入連續(xù)虧損計算范圍。

2. 觸發(fā)重大財務重組

如果上市公司觸發(fā)重大財務重組，且經交易所同意，則該公司的連續(xù)虧損情況可以被豁免。重大財務重組是指對上市公司的資產、負債、所有者權益或業(yè)務進行重大的調整或變更，導致該公司財務狀況發(fā)生根本性變化的情況。

3. 具有持續(xù)經營能力

如果上市公司能夠證明其具有持續(xù)經營能力，交易所可以酌情豁免其連續(xù)虧損的ST處理。持續(xù)經營能力是指上市公司在可預見的未來能夠繼續(xù)作為持續(xù)經營實體的財務和業(yè)務能力。

下市新規(guī)解讀

2022年4月，中國***發(fā)布了《關于修改<股票上市規(guī)則>的決定》，對股票上市規(guī)則進行了修訂，完善了退市制度。新規(guī)中，對連續(xù)虧損被實施ST的條件進行了調整：

1. 標準調整

新規(guī)將連續(xù)三年虧損的標準調整為連續(xù)兩年虧損并且最近一期財務報表凈利潤為負。這意味著，即使上市公司只有兩年的凈利潤為負，只要其最新一期財務報表凈利潤也為負，則會被實施ST。

2. 豁免情形增加

新規(guī)增加了連續(xù)虧損豁免的情形：收到重組報告且未被交易所認定導致退市的情形。這意味著，如果上市公司觸發(fā)重大財務重組，且交易所認定該重組不會導致退市，則該公司的連續(xù)虧損情況可以被豁免。

3. 退市程序優(yōu)化

新規(guī)優(yōu)化了股票退市程序，明確了涉及重大違法違規(guī)的上市公司將加快被終止上市的流程，同時完善了交易所對上市公司退市風險的監(jiān)管和評估機制。

結語

連續(xù)三年虧損被實施ST的條件受多重因素影響，上市公司可以通過符合豁免條件等方式避免被實施ST。下市新規(guī)調整了實施ST的標準，增加了豁免情形，并優(yōu)化了退市程序，旨在進一步完善退市制度，規(guī)范股票市場秩序。