周末重要消息匯總 原油價(jià)格能否持續(xù)走強(qiáng)？
發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
大家早上好，先來(lái)看下周末重要消息。
莫斯科市中心大樓被無(wú)人機(jī)擊中，俄國(guó)防部發(fā)布聲明
環(huán)球時(shí)報(bào)援引塔斯社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日凌晨，莫斯科市中心一棟50層的建筑在據(jù)稱(chēng)是烏克蘭無(wú)人機(jī)的襲擊中受損。有目擊者稱(chēng)在莫斯科西部聽(tīng)到了爆炸聲。現(xiàn)場(chǎng)錄像顯示，濃煙從大樓升起。
塔斯社報(bào)道稱(chēng)，兩架烏克蘭無(wú)人機(jī)在莫斯科以西被俄羅斯防空部隊(duì)擊落。莫斯科市長(zhǎng)謝爾蓋·索比亞寧在Telegram發(fā)文稱(chēng)，兩座辦公樓的外墻受到輕微損壞，沒(méi)有人在襲擊中受傷。
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根據(jù)俄羅斯國(guó)防部7月30日發(fā)布的聲明，當(dāng)?shù)貢r(shí)間30日凌晨，烏克蘭試圖通過(guò)無(wú)人機(jī)對(duì)莫斯科市目標(biāo)實(shí)施襲擊，俄方挫敗了這一行動(dòng)。
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其中一架無(wú)人機(jī)在莫斯科州的奧金佐沃被防空系統(tǒng)擊落。另有兩架無(wú)人機(jī)受到電子系統(tǒng)壓制和干擾、失去控制，在莫斯科市的非住宅建筑群墜毀。
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澤連斯基：戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)逐漸回到俄羅斯領(lǐng)土
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據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》、法新社等媒體30日?qǐng)?bào)道，在俄首都莫斯科當(dāng)天凌晨遭無(wú)人機(jī)襲擊后，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基30日晚些時(shí)候表示，“戰(zhàn)爭(zhēng)”正來(lái)到俄羅斯。
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澤連斯基表示，今天是俄羅斯所謂的對(duì)烏克蘭特別軍事行動(dòng)的第522天，俄羅斯的領(lǐng)導(dǎo)人曾經(jīng)以為這場(chǎng)行動(dòng)只會(huì)持續(xù)幾個(gè)星期，“但戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)逐漸回到俄羅斯的領(lǐng)土上，回到他們那些象征性的中心和軍事基地，這是一個(gè)不可避免的、自然而然且絕對(duì)公平的過(guò)程”。
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普京表態(tài)！“已作好準(zhǔn)備”
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據(jù)《俄羅斯報(bào)》網(wǎng)站7月30日?qǐng)?bào)道，俄羅斯總統(tǒng)普京29日在俄羅斯-非洲峰會(huì)結(jié)束后舉行的記者會(huì)上說(shuō)，俄羅斯不希望與美國(guó)發(fā)生直接軍事沖突，但為事態(tài)如此發(fā)展作好了準(zhǔn)備。
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普京說(shuō)：“我們一貫為各種情況作好準(zhǔn)備，但誰(shuí)也不希望它發(fā)生。”普京提醒稱(chēng)，在美國(guó)的倡議下，雙方曾制定了預(yù)防此類(lèi)沖突的特殊機(jī)制。若發(fā)生任何危機(jī)局勢(shì)，雙方將采取該機(jī)制。
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他還說(shuō)，倘若誰(shuí)突然決意挑起沖突，莫斯科為這種情況作好了準(zhǔn)備?！疤热粲腥讼搿@不會(huì)是我們，但我們已作好準(zhǔn)備”。
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普京早些時(shí)候稱(chēng)，非洲和平倡議中的某些條款不太現(xiàn)實(shí)。比如，出于顯而易見(jiàn)的原因，?；饤l款不可能得到履行。俄羅斯不可能在基輔進(jìn)攻時(shí)停火。同時(shí)他表示，莫斯科從未放棄過(guò)和談。
通脹降溫，美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息概率劇增？
上周四，在美國(guó)發(fā)布強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)后，美元上演了令人印象深刻的反彈，10年期美國(guó)國(guó)債收益率飆升至4%以上。美國(guó)第二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化增長(zhǎng)率為2.4%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的1.8%。此外，6月份耐用品訂單增長(zhǎng)4.7%，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)從22.8萬(wàn)人降至22.1萬(wàn)人。在美國(guó)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)的利率前景后，投資者情緒迅速改變，因?yàn)轷U威爾上周三還表示“隨著時(shí)間的推移，更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)可能會(huì)加劇通脹，可能需要政策回應(yīng)”。因此，金價(jià)跌破1950美元/盎司，抹去了美聯(lián)儲(chǔ)加息后的所有漲幅。
上周五，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局報(bào)告稱(chēng)，以個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)的變化來(lái)衡量，美國(guó)6月份的通貨膨脹率從5月份的3.8%降至3%。美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——年度核心PCE物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)4.1%，低于5月份的4.6%。在考慮是否在今年晚些時(shí)候進(jìn)一步加息之際，美國(guó)通脹和工資增速均出現(xiàn)降溫跡象。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息的可能性劇增。對(duì)此，長(zhǎng)江期貨有色高級(jí)研究員李旎告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，7月召開(kāi)的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)在預(yù)期引導(dǎo)方面保留了繼續(xù)加息的靈活性。鮑威爾提到對(duì)未來(lái)的加息采取依賴(lài)數(shù)據(jù)的做法，稱(chēng)可能會(huì)在9月份加息或保持利率不變，9月如何行動(dòng)取決于數(shù)據(jù)。美國(guó)通脹能否順利回落仍然存在不確定性，當(dāng)前核心通脹仍處于高位，鮑威爾強(qiáng)調(diào)6月通脹數(shù)據(jù)回落只是“一次讀數(shù)”，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證。勞動(dòng)力市場(chǎng)供給緊張背景下工資增速較強(qiáng)，此外地產(chǎn)數(shù)據(jù)短期恢復(fù)證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，且居民消費(fèi)受高利率的影響有限。由于基數(shù)問(wèn)題，7、8月份名義通脹可能出現(xiàn)小幅回升，盡管有住房類(lèi)分項(xiàng)和耐用品消費(fèi)降幅的支持，但服務(wù)消費(fèi)維持韌性，二季度環(huán)比增長(zhǎng)2.1%。
“展望下半年，居民收入的持續(xù)改善將支撐消費(fèi)保持韌性，因此核心通脹下降的幅度未必會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)滿(mǎn)意，因此未來(lái)還有進(jìn)一步加息的可能。三季度是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是否會(huì)轉(zhuǎn)向的重要觀察期，需要關(guān)注美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的惡化節(jié)奏。當(dāng)前聯(lián)邦基金利率期貨的顯示，年內(nèi)會(huì)議維持利率不變的概率均超過(guò)了60%，美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息的可能性較大?！崩铎徽f(shuō)。
若9月暫停加息，貴金屬價(jià)格將受到怎樣的影響？
李旎表示，如果9月暫停加息，會(huì)對(duì)短期內(nèi)的貴金屬價(jià)格形成提振。但美國(guó)就業(yè)狀況還沒(méi)達(dá)到衰退和降息條件，核心通脹仍會(huì)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向形成制約。美國(guó)二季度GDP同比數(shù)據(jù)強(qiáng)勁程度超預(yù)期，6月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率有所回升，在下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的預(yù)期下，年內(nèi)降息的必要性進(jìn)一步下降。2023年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖隱含的加息次數(shù)始終高于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)存在低估后續(xù)加息次數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在年內(nèi)剩余的三次議息會(huì)議上再加息一次，屆時(shí)將對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成壓力。
供需收緊成為能源板塊強(qiáng)勢(shì)主邏輯
原油與燃料油期貨價(jià)格在7月保持了持續(xù)性的強(qiáng)勢(shì)。對(duì)于驅(qū)動(dòng)7月原油和燃料油價(jià)格上漲主要邏輯，寶城期貨研究所負(fù)責(zé)人閭振興認(rèn)為，宏觀面上，由于歐美通脹數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，歐美央行繼續(xù)加息必要性降低，7月或成為美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期最后一次，流動(dòng)性趨緊極值已顯露，繼續(xù)做空動(dòng)能衰竭，創(chuàng)造了商品價(jià)格上漲的樂(lè)觀氛圍。供應(yīng)面，沙特和俄羅斯強(qiáng)化減產(chǎn)力度，鞏固原油供應(yīng)偏緊優(yōu)勢(shì)。需求面，原油需求處于旺季，供需結(jié)構(gòu)改善，預(yù)期轉(zhuǎn)向偏緊。
宏觀層面，方正中期期貨投資咨詢(xún)部首席石油化工研究員隋曉影同樣表示，7月歐美經(jīng)濟(jì)維持弱勢(shì)，但通脹水平持續(xù)下降令貨幣政策收緊預(yù)期進(jìn)一步降溫，年內(nèi)歐美有望結(jié)束加息。同期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。但隨著貨幣政策的進(jìn)一步轉(zhuǎn)向以及未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回升。
“過(guò)去一周，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善?！眹?guó)泰君安期貨能源高級(jí)研究員黃柳楠向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息25BP落地，核心通脹持續(xù)回落，全球大類(lèi)資產(chǎn)迎來(lái)普漲，商品走勢(shì)普遍偏強(qiáng)。這種情況下，原油市場(chǎng)重心繼續(xù)下沉回歸供需。
在原油自身供需端，他介紹，供應(yīng)收緊的格局沒(méi)有改變。俄羅斯原油當(dāng)前日均裝船量低于4月份的水平。而且莫斯科方面承諾，8月將再減少50萬(wàn)桶日出口。隨著烏拉爾等俄羅斯原油價(jià)格不斷上漲突破 G7 制裁規(guī)定的價(jià)格，歐洲船隊(duì)或?qū)o(wú)法再為俄油出口提供運(yùn)輸服務(wù)，間接放大了俄油對(duì)外供應(yīng)的緊張。此外，沙特***額外的減產(chǎn)迫使蘇伊士以東的煉油廠轉(zhuǎn)向大西洋盆地的供應(yīng)，從而推動(dòng)了西非和美國(guó)對(duì)亞洲的原油銷(xiāo)售。一些非傳統(tǒng)買(mǎi)家，購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)的輕質(zhì)低硫原油供應(yīng)，更經(jīng)常的消費(fèi)者則增加了購(gòu)買(mǎi)量。這種情況下，即便今年7月全球陸上和海上石油庫(kù)存上漲40萬(wàn)桶/日，但上漲幅度低于第二季度近70萬(wàn)桶/日的增長(zhǎng)水平。
“在成品油方面，全球成品油市場(chǎng)延續(xù)火爆的格局?！彼f(shuō)，海外市場(chǎng)方面，除了原本較為火熱的需求外，炎熱的天氣也降低了部分煉廠的開(kāi)工率，帶動(dòng)成品油供應(yīng)的收緊。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，在汽油需求轉(zhuǎn)好后，柴油裂解過(guò)去幾周開(kāi)啟補(bǔ)漲。由于市場(chǎng)此前普遍擔(dān)心成品油過(guò)剩，大量的成品油出口額度被透支使用。因此，一旦未來(lái)內(nèi)需邊際好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)油品供應(yīng)格局或出現(xiàn)緊缺，裂解暫時(shí)或維持在高位。
光大期貨能源化工分析師杜冰沁也表示，近期OPEC+多國(guó)宣布將實(shí)施自愿減產(chǎn)及部分產(chǎn)油國(guó)非自愿性停產(chǎn)導(dǎo)致原油供應(yīng)減少。需求端除了中國(guó)需求持續(xù)恢復(fù)外，隨著北半球進(jìn)入夏季需求旺季，歐美油品消費(fèi)增長(zhǎng)也超預(yù)期。盡管近期美國(guó)煉廠開(kāi)工率下滑，加工總量也有所減少，但油品端表現(xiàn)依然偏緊，成品油庫(kù)存降至近5年最低水平，同時(shí)表需接近同期高位，顯示全球石油市場(chǎng)供需呈現(xiàn)收緊的格局。
燃料油方面，7月來(lái)自俄羅斯的高硫貨物出口量增幅不及預(yù)期，中國(guó)對(duì)高硫直餾燃料油的需求也維持強(qiáng)勢(shì)。她介紹，數(shù)據(jù)顯示，1—6月我國(guó)原料用燃料油進(jìn)口總量1260萬(wàn)噸左右，進(jìn)入7月進(jìn)口量小幅下滑但同比仍維持高位，高硫燃料油市場(chǎng)在供應(yīng)趨緊和需求相對(duì)穩(wěn)定的支撐下表現(xiàn)強(qiáng)勁。此外，7月東西方低硫燃料油套利窗口處于關(guān)閉狀態(tài)，來(lái)自西方的套利貨有所下降?？仆谹l-Zour煉廠低硫貨物也出現(xiàn)外流，低硫供應(yīng)壓力相對(duì)有限。
短期油價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)
步入8月，閭振興認(rèn)為，能源板塊仍需關(guān)注宏觀面走向，歐美通脹數(shù)據(jù)是否繼續(xù)下滑，以及原油需求端修復(fù)進(jìn)展。
具體來(lái)看，杜冰沁表示，美聯(lián)儲(chǔ)在7月議息會(huì)議上如期加息25BP，但未排除后續(xù)加息的可能性，整體表述中性偏鷹派。但隨著加息周期進(jìn)入尾聲，其對(duì)油價(jià)的邊際影響或有所減弱。整體來(lái)看，在供需收緊逐步兌現(xiàn)的背景下，短期油價(jià)或延續(xù)振蕩偏強(qiáng)的格局，需關(guān)注OPEC和俄羅斯供應(yīng)進(jìn)一步收緊的程度。
原油供需面上，隋曉影介紹，OPEC+持續(xù)深化減產(chǎn)加速原油供給側(cè)收縮，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境和油價(jià)低迷的背景下，下半年OPEC+有望延續(xù)減產(chǎn)措施，但減產(chǎn)力度繼續(xù)增強(qiáng)的空間不大。近兩個(gè)月俄羅斯石油出口環(huán)比有所下降，但基于財(cái)政收入考慮，俄羅斯主動(dòng)大幅度削減石油出口的可能性較低。美國(guó)頁(yè)巖油上游勘探活動(dòng)持續(xù)放緩，頁(yè)巖油產(chǎn)出增量存在明顯的瓶頸。
“下半年全球經(jīng)濟(jì)下行影響下，石油消費(fèi)預(yù)計(jì)仍將受制約，但大幅減緩的可能性較小，歐美等地石油消費(fèi)仍然偏弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，石油消費(fèi)恢復(fù)緩慢?！彼f(shuō)，整體來(lái)看，在需求側(cè)相對(duì)持穩(wěn)的情況下，OPEC+進(jìn)一步落實(shí)減產(chǎn)有望增強(qiáng)原油供需緊張格局，下半年原油供需結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)整體會(huì)好于上半年。但當(dāng)前油價(jià)進(jìn)一步走高面臨一定阻力，警惕盤(pán)面超買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注是否有進(jìn)一步利多跟進(jìn)。因此進(jìn)入8月，一方面需關(guān)注歐美通脹水平以及貨幣政策走向，是否能推動(dòng)宏觀預(yù)期進(jìn)一步回暖；另一方面，需關(guān)注8月初OPEC+會(huì)議及減產(chǎn)情況，8月沙特及俄羅斯均將額外減產(chǎn)，若能落實(shí)將進(jìn)一步收緊市場(chǎng)供給。
黃柳楠也認(rèn)為，原油市場(chǎng)從上下游均呈現(xiàn)需求火爆的格局，供應(yīng)持續(xù)偏緊，油價(jià)未來(lái)一周或繼續(xù)走強(qiáng)，至少8月出現(xiàn)趨勢(shì)下跌的概率較低。
展望2023年下半年，他認(rèn)為，基于宏觀面的下行壓力，中長(zhǎng)期看油價(jià)重心下移是大概率事件，分歧在于油價(jià)是否可能在中期大跌前仍有可能會(huì)出現(xiàn)下半年內(nèi)的最后一次上漲。“在 OPEC+多**幅減產(chǎn)后，三季度出現(xiàn)原油供應(yīng)階段性缺口的概率仍然較大。疊加油品裂解價(jià)差在核心通脹影響下長(zhǎng)期處于高位，以及內(nèi)需下半年潛在復(fù)蘇空間，油價(jià)在 7—8 月仍有可能出現(xiàn)一次上行行情。”他說(shuō)，在中長(zhǎng)期的下行周期里，Brent、WTI 年內(nèi)有可能跌破65美元/桶，SC或再次考驗(yàn)500元/桶支撐。
燃料油方面，杜冰沁介紹，目前科威特Al-Zour煉廠三個(gè)CDU裝置已經(jīng)完全啟動(dòng)，且年底前有望滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，低硫市場(chǎng)供應(yīng)回歸和產(chǎn)能投產(chǎn)壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。中國(guó)對(duì)高硫直餾燃料油仍存需求，亞洲高硫燃料油市場(chǎng)整體保持供需偏緊狀態(tài)。近期內(nèi)盤(pán)FU倉(cāng)單雖有小幅注冊(cè)但依然偏低，預(yù)計(jì)高硫市場(chǎng)或仍維持偏強(qiáng)狀態(tài)，低硫市場(chǎng)或以承壓運(yùn)行為主，需關(guān)注俄羅斯高硫發(fā)貨量和國(guó)內(nèi)高硫進(jìn)口量。
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