到期收益率計算公式(到期收益率名詞解釋)

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

到期收益率計算公式：年化收益率=基金份額凈值×(1+1.1%)×100%。也就是說，假設(shè)你投資了一只貨幣基金，每年的收益率為1%，那么你需要繳納的的年化利率就是1÷1.1×100%=1.1%。如果你選擇定期開放的話，那么你的年化收益率可能會更高一些，但是也不要忘了，這只是一個平平臺的收益率，并不是所有的平臺都是這樣的。所以在選擇理財產(chǎn)品的時候，還是要根據(jù)自己的實際情況來選擇。

一：到期收益率計算公式

到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/（購買價格×到期時間）×100%

與持有期收益率一樣，到期收益率也同時考慮到了利息收入和資本損益，而且，由于收回金額就是票面金額，是確定不變的，因此，在事前進行決策時就能準確地確定，從而能夠作為決策的參考。但到期收益率適用于持有到期的債券。

到期收益率是使得一個債務(wù)工具未來支付的現(xiàn)值等于當前價值的利率。

一項長期附息投資如債券，被投資者一直持有到到期日，投資者將獲得的收益率。到期收益率考慮到了如下因素：購買價格、贖回價格、持有期限、票面利率以及利息支付間隔期的長短等。

內(nèi)部到期收益率是指把未來的投資收益折算成現(xiàn)值使之成為價格或初始投資投資額的貼現(xiàn)收益率。它是假設(shè)每期的利息收益都可以按照內(nèi)部收益率進行再投資。

二：到期收益率和票面利率區(qū)別

你可能是說記賬附息式國債吧，票面利率是發(fā)行時規(guī)定的固定利率，收益率是你從購買到你賣出國債時的收益，到期收益率，是你持有這只國債一直到最后期限時的最終收益。

三：到期收益率名詞解釋

我們都知道，可轉(zhuǎn)債同時有股性和債性。如何衡量可轉(zhuǎn)債的債性呢，其中很重要的一個指標就是到期收益率，本文就系統(tǒng)給大家介紹下什么是到期收益率、以及如何使用到期收益率。

你買入了一萬元的可轉(zhuǎn)債，如果不考慮將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，而是一直持有到期拿回本息的話，這筆投資的年化收益率，就是可轉(zhuǎn)債的到期收益率（我們經(jīng)常看到的YTM，就是到期收益率）。

比如，你買入了100張綠茵轉(zhuǎn)債，現(xiàn)在綠茵轉(zhuǎn)債的價格為107.800元，總共花了10780元買入。

根據(jù)綠茵轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告，我們知道它兌付利息的方案如下：之一年0.4%、第二年0.6%、第三年1%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3%，到期時會以113元的價格贖回（包含最后一期利息3%）。

如果這100張綠茵轉(zhuǎn)債你一直持有到期的話，你可以拿到40+60+100+150+250+11300=11900元。

這筆投資，你買入一共花了10780元，到期一共拿回11900元，持有了6年，根據(jù)到期收益率的計算公式，可以計算得出這筆綠茵轉(zhuǎn)債投資的年化收益率為1.76%，也就是到期收益率為1.76%。

在之一部分中，以綠茵轉(zhuǎn)債為例計算出綠茵轉(zhuǎn)債目前的到期收益率為1.76%。這個1.76%到期收益率的計算，沒有對利息扣稅，也就是我們常說的稅前到期收益率。

在上面部分中，只說了綠茵轉(zhuǎn)債的稅前到期收益率為1.76%，沒有給出具體的計算步驟，這里介紹下稅前到期收益率的計算 *** ：

解釋下上面的計算過程：

（1）設(shè)稅前到期收益率為x，買入100元綠茵轉(zhuǎn)債，之一年能拿到的利息為0.4元，現(xiàn)在離到拿之一年利息的時間還有0.770年，所以將0.770年后的0.4元折現(xiàn)到現(xiàn)在值多少錢，就是上面公式中之一個加號左邊的式子；

（2）后面幾個加號同理，所以上圖公式中等號左邊的意思就是將未來能拿到的所有現(xiàn)金流（本金和利息）折現(xiàn)到現(xiàn)在能值多少錢；

（3）上圖公式中等號右邊就是可轉(zhuǎn)債的現(xiàn)在價格；

（4）將未來能拿到的所有現(xiàn)金流（本金和利息）折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值，等于現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債價格，得到的利率就是到期收益率。

在上圖公式中，所使用的利息是沒有扣稅的利息，比如之一年利息0.4元，就是綠茵轉(zhuǎn)債發(fā)行公告中公布的之一年的利息，是沒有扣稅的，所以計算得到的到期收益率就是稅前到期收益率。

理解前面介紹的稅前到期收益率后，再看稅后到期收益率就非常簡單了。對于我們個人投資者而言，利息要扣20%的稅，所以我們真正拿到手的利息是公布利息的80%。

還是用上面綠茵轉(zhuǎn)債為例進行說明，下面是綠茵轉(zhuǎn)債的付息方案：之一年0.4%、第二年0.6%、第三年1%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3%，到期時會以113元的價格贖回（包含最后一期利息3%）。

比如你買入了100元綠茵轉(zhuǎn)債，那么一年后你能拿到的實際利息為0.4元*80%=0.32元，兩年后能拿到0.6元*80%=0.48元...最后一年能拿到100元+13元*80%=110.4元。所以根據(jù)第二部分介紹的公式，可以列出如下方程用于計算稅后到期收益率：

所以綠茵轉(zhuǎn)債稅前到期收益率為1.76%，稅后到期收益率為1.18%。

實際上，稅后到期收益率的計算，由于最后一期利息扣稅方案有爭議，所以稅后到期收益率的計算，實際上也是有一些爭議的。

比如這里的綠茵轉(zhuǎn)債，最后一年到期的時候，每張可轉(zhuǎn)債（面值100元）會給投資者發(fā)放113元（其中包含最后一年利息3元），那么是按13元（超出面值部分）還是按3元（最后一期利息）扣稅呢？

從我們個人投資者的角度而言，肯定是希望按照3元扣稅，這會讓我們的收益增加不少。

歷史上到期的可轉(zhuǎn)債，目前只有輝豐轉(zhuǎn)債是只針對利息部分扣稅，大多還是將超出面值的部分都扣稅（實際上，這讓我們普通投資者的收益降低）。所以目前稅后到期收益率的計算，最后一期利息扣稅還是以超過100元的部分都扣20%的稅來計算的。

（1）集思錄

（2）寧穩(wěn)網(wǎng)

可以看到，集思錄與寧穩(wěn)網(wǎng)的稅前到期收益率與稅后到期收益率數(shù)據(jù)完全沒出入，隨便參考其中的任意一家均可。

如果一只可轉(zhuǎn)債的稅后到期收益率能夠達到或者超過同期貨幣基金的收益率，那么這只可轉(zhuǎn)債的債性就非常明顯。

目前貨幣基金的收益率在2%左右，如果你現(xiàn)在買入一只稅后到期收益率比2%多（越多越好）的可轉(zhuǎn)債，那么就相當于持有一個貨幣基金的收益作為保底，而且在到期前這幾年還給你多次以較高價格賣出的機會。

當然了，在可轉(zhuǎn)債投資中，并沒有哪個指標是萬能的，并不是說只參考一個指標進行投資。但是，稅后到期收益率是我們進行可轉(zhuǎn)債投資值得

到期收益率的討論前提是可轉(zhuǎn)債不發(fā)生違約，到期了能夠按時還本付息。如果到期了不能把本金和利息按時給你，那么再高的稅后到期收益率都是浮云。

當然了，目前歷史上尚未有可轉(zhuǎn)債發(fā)生違約，在以后違約也會是一個小概率的事件，雖然不可能完全避免。

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