東方證券錢龍行情交易系統(tǒng)_東方證券金典版行情交易系統(tǒng)

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

東方證券錢龍行情交易系統(tǒng)顯示，截至9月30日，兩市融資余額報(bào)7110.01億元，較前一交易日增加1.07億元。其中，融資買入額為43.55億元，融資償還額為48..09億元，融資凈買入額為1.07億元。兩融余額連續(xù)兩日回升，創(chuàng)近兩個(gè)月新高。

一：東方證券錢龍行情交易系統(tǒng)

二：東方證券錢龍打不開

錢龍股票軟件登陸很難可以嘗試重新安裝。

?你重新裝過之后再升級(jí)，看是不是有新的版本，現(xiàn)在新系統(tǒng)一般都是內(nèi)嵌交易系統(tǒng)，SYWGwt這個(gè)文件夾，你就可以找到一個(gè)圖標(biāo)，雙擊就應(yīng)該是委托系統(tǒng)，而后你放一個(gè)快捷方式到桌面。

三：東方證券金典版行情交易系統(tǒng)

本報(bào)

3月24日， *** 同意深圳市財(cái)富趨勢科技股份有限公司（以下簡稱“財(cái)富趨勢”）科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。至此，財(cái)富趨勢帶著其主要運(yùn)營品牌“通達(dá)信”在經(jīng)歷“IPO八年長跑”后迎來曙光。

這家曾經(jīng)在PC時(shí)代名聲響亮的證券信息軟件公司，幾經(jīng)起落，終于在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代登陸資本市場。而如今其面臨的市場環(huán)境更加復(fù)雜甚至“兇險(xiǎn)”。在財(cái)富趨勢還在為IPO奔忙時(shí)，行業(yè)內(nèi)，同花順（300033.SZ）、大智慧（601519.SH）、東方財(cái)富（300059.SZ）、萬得等等大型證券信息軟件公司“巨頭圍城”；市場中，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)疊加大數(shù)據(jù)等技術(shù)升級(jí)，證券、金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入科技融合深水區(qū)，需求轉(zhuǎn)向。

可以看到，一方面“錨定”深耕證券機(jī)構(gòu)（B端）的戰(zhàn)略已然導(dǎo)致財(cái)富趨勢出現(xiàn)“新增客戶較少、客戶結(jié)構(gòu)單一”“業(yè)務(wù)單一”的局面。另一方面，同花順、東方財(cái)富等證信服務(wù)商正因其布局C端而帶來巨大的業(yè)務(wù)增量和業(yè)績彈性。

“To C or not To C（是否面向C端客群）？”這是否一度是財(cái)富趨勢實(shí)際控制人黃山思考的問題？未來財(cái)富趨勢戰(zhàn)略何去何從，這已成為其登陸資本市場后，市場格外

坐享PC“時(shí)代紅利”

雖然財(cái)富趨勢IPO材料將公司前身財(cái)富趨勢科技有限責(zé)任公司在2007年的設(shè)立作為“發(fā)行人設(shè)立及改制重組情況”的開篇，但實(shí)際上財(cái)富趨勢的核心品牌“通達(dá)信”卻擁有更長的歷史。

1995年深圳市通達(dá)信通訊電子有限公司設(shè)立。同年，在武漢數(shù)字工程研究所完成了研究生學(xué)習(xí)并短暫工作的黃山結(jié)束了到深圳的“之一站”、深圳大學(xué)的工作，進(jìn)入通達(dá)信。這一年前后，證券市場發(fā)展火熱，乾隆高科技（品牌“錢龍”）、同花順、指南針成立。

通達(dá)信設(shè)立之初，“當(dāng)時(shí)的證券市場投資者還主要是 *** 委托或在營業(yè)部現(xiàn)場委托，行情信息主要是在證券營業(yè)部大廳的大屏幕上滾動(dòng)，營業(yè)部電腦特別稀缺，常常出現(xiàn)為了使用電腦而打架的事情?！币晃毁Y深投資者告訴《中國經(jīng)營報(bào)》

這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，投資者證券交易過程重度依賴券商分支機(jī)構(gòu)，相關(guān)軟件市場沒有直接向投資者提供從資訊到交易一條龍服務(wù)的空間。具體到通達(dá)信的發(fā)展和同業(yè)的競爭上，彼時(shí)，通達(dá)信的模式主要是基于從現(xiàn)場交易到遠(yuǎn)程交易的需求轉(zhuǎn)型，同業(yè)競爭則主要是技術(shù)競爭。當(dāng)時(shí)證券交易以 *** 委托和DOS操作系統(tǒng)下的營業(yè)部現(xiàn)場交易為主，黃山憑借其技術(shù)背景，其核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)研發(fā)的相關(guān)系統(tǒng)在市場上“攻城略地”，與錢龍及目前一些大型證信公司的前身形成主要競爭格局。這一經(jīng)歷也構(gòu)成了通達(dá)信以技術(shù)搏市場的“歷史基因”。

2000年之后，《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》的發(fā)布，讓證券信息服務(wù)商們在陽光下迎來了真正的“大時(shí)代”。國內(nèi)證券公司從2001年開始了集中交易系統(tǒng)的初步探索，即原來以營業(yè)部為單位進(jìn)行交易及交易數(shù)據(jù)管理的分離模式，轉(zhuǎn)向券商總部集中統(tǒng)一的交易系統(tǒng)來進(jìn)行管理、運(yùn)維。隨著這一轉(zhuǎn)型，行情與交易貫通的需求爆發(fā)，網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)的建設(shè)迎來高峰期。

通達(dá)信在這一波長達(dá)近10年的券商轉(zhuǎn)型中，依靠技術(shù)能力，成為了市場中的幾大龍頭廠商之一。同時(shí)其也確立了自己“B2B”的經(jīng)營模式，即通過向證券公司等金融機(jī)構(gòu)客戶銷售證券信息軟件產(chǎn)品及提供相關(guān)服務(wù)獲得軟件銷售收入、維護(hù)服務(wù)收入等。并在此后長時(shí)間的發(fā)展中，將B2B的經(jīng)營模式貫徹了下去。

具體來看，從集中交易轉(zhuǎn)型開始到2011年大集中交易的配套系統(tǒng)網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)建設(shè)到達(dá)高峰期，通達(dá)信在此期間也迎來了市場份額爆發(fā)，不僅成為網(wǎng)上交易領(lǐng)域市場份額上升最快的廠商，并成功完成多家券商總部級(jí)的網(wǎng)上交易系統(tǒng)承建、維護(hù)工作，到2014年通達(dá)信網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)的平臺(tái)化建設(shè)（通達(dá)信第二代開發(fā)平臺(tái)整體技術(shù)架構(gòu)模型）逐步成熟。通達(dá)信在證券行情交易系統(tǒng)細(xì)分領(lǐng)域的地位徹底確立。而后這一細(xì)分市場也被通達(dá)信、同花順、大智慧等證信服務(wù)商把持，形成三足鼎立的格局。

可以看到，財(cái)富趨勢招股書中其近三年及一期（2019年上半年）的前五大客戶均是2007年、2008年開始合作，這種10余年長期穩(wěn)定合作的情況常見于擁有較高壁壘、細(xì)分市場核心技術(shù)的企業(yè)。

此外，通達(dá)信與同花順在這一“戰(zhàn)場”的競爭，在長時(shí)間內(nèi)也幾乎一直保持著這一平衡。

數(shù)據(jù)（證券行情交易系統(tǒng)和證券信息服務(wù)分屬證信服務(wù)行業(yè)兩個(gè)細(xì)分板塊）顯示，財(cái)富趨勢2017年、2018年和2019年1~6月證券行情交易系統(tǒng)及維護(hù)服務(wù)的業(yè)務(wù)收入分別為14147.35萬元、16728.35萬元和5306.36萬元，分別占主營業(yè)務(wù)收入的84.07%、86.13%和76.35%。最近三年及一期同行業(yè)可比公司面向機(jī)構(gòu)客戶的業(yè)務(wù)收入對(duì)比上，與同花順該板塊收入持平，高于大智慧。其中，同花順2017年、2018年、2019年1~6月該部分收入分別為14656萬元、14270萬元、5429萬元。大智慧2017年、2018年該部分收入分別為8375萬元、9246萬元。

ToC行業(yè)圍城 ToB增量“見頂”

如上所述，通達(dá)信在證券行情及交易系統(tǒng)行業(yè)的地位較為穩(wěn)固，即便在同花順上市后，也并未讓同花順拉開收入差距。不過，在這10年間，通達(dá)信的品牌知名度卻隨著PC時(shí)代向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的邁進(jìn)、同業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型形成的“包抄”之下，拉開了與投資者之間的距離。技術(shù)出身專注于B端的通達(dá)信，錯(cuò)過的是C端客戶需求在證券信息服務(wù)市場的爆發(fā)。

進(jìn)入21世紀(jì)后，家庭PC爆發(fā)式增長，“網(wǎng)上沖浪”成為基本需求，投資者從網(wǎng)上獲取財(cái)經(jīng)咨詢的細(xì)分市場打開，金融界、東方財(cái)富網(wǎng)等垂直財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站“異軍突起”，成為脫離券商和證信軟件商之外的新一代專業(yè)信息提供商。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，中國互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)的總銷售額在2004年到2009年間，爆發(fā)式增長。從2004年的3.3億元大幅增至2009年的21.8億元，年復(fù)合增長率為45.9%。

確定的C端需求面前，老牌證信軟件廠商面臨戰(zhàn)略抉擇。是否直接面向C端，成為這些證信軟件商之一次戰(zhàn)略拷問。其中，同花順、大智慧均作出了“分兵”、逐步占領(lǐng)C端市場這一“開闊地帶”的選擇，但通達(dá)信的“主戰(zhàn)場”仍然選擇了“攻下”機(jī)構(gòu)這一“制高點(diǎn)”。

其中同花順在2006年前后逐步開啟了B2C業(yè)務(wù)，起步階段同花順仍使用以前年度的硬件設(shè)備和 *** 隊(duì)伍。到2007年，隨著證券市場交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，其B2C業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大，同花順 *** 了較多的客戶服務(wù)人員和工程維護(hù)人員，并導(dǎo)致2007年?duì)I業(yè)成本提高。同時(shí)，由于彼時(shí)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于信息沒有付費(fèi)習(xí)慣，同花順C端布局主要采取“平臺(tái)免費(fèi)、增值服務(wù)收費(fèi)”的模式。

在此戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)下，2009年，同花順金融服務(wù)網(wǎng)擁有注冊客戶約7253萬人，每日使用同花順網(wǎng)上行情免費(fèi)客戶端的人數(shù)平均約357萬人。10年后，同花順金融服務(wù)網(wǎng)注冊用戶49637萬人，2019年每日使用同花順網(wǎng)上行情免費(fèi)客戶端的人數(shù)1301萬人?！褒嫶蠖钴S的個(gè)人投資者，有利于公司打造互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)生態(tài)圈，促進(jìn)各業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。2019年公司廣告推廣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.62億元，同比增長44.22%，基金銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.35億元，同比增長133.73%?！泵裆C券在其研究報(bào)告中提及。

而通達(dá)信的證券行情交易系統(tǒng)軟件，一直以來則是在證券公司的網(wǎng)站等平臺(tái)以證券公司軟件產(chǎn)品系列的形態(tài)出現(xiàn)，向證券公司收費(fèi)，再由券商提供給自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶免費(fèi)

與此同時(shí)，2007年前后智能手機(jī)市場也在快速發(fā)展，3G時(shí)代的到來更加快了手機(jī) *** 用戶規(guī)模的擴(kuò)張。為了把握移動(dòng)端的客群，另一家通達(dá)信的“老戰(zhàn)友”大智慧，2007年直接推出了手機(jī)終端免費(fèi)版，一舉拿下了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的C端市場份額，用戶群體規(guī)模迅速擴(kuò)大。在此后的營收表現(xiàn)中，B2C銷售下的營收占比一直在九成以上。

而目前通達(dá)信通過官方網(wǎng)站直接銷售給投資者的產(chǎn)品中，“手機(jī)滬深L2行情”的售價(jià)是60元/套/年（2019年9月30日官網(wǎng)售價(jià)數(shù)據(jù)）。

可以看到，在C端開闊地的“亂戰(zhàn)”中，靠財(cái)經(jīng)垂直網(wǎng)站起家、提供“免費(fèi)信息”的“后起之秀”東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)了上市，其運(yùn)營的以“東方財(cái)富網(wǎng)”為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)大平臺(tái)已成為我國用戶訪問量更大、用戶黏性更高的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)之一。

半途轉(zhuǎn)型的同花順2019年年報(bào)顯示，其2C轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略帶來的業(yè)績反饋是：網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)服務(wù)（可歸為2B業(yè)務(wù)）營收實(shí)現(xiàn)2304萬元，而增值電信業(yè)務(wù)收入1.16億元、基金代銷服務(wù)及其他收入4146萬元。以“免費(fèi)”出擊移動(dòng)端的大智慧APP平臺(tái)月活躍用戶近千萬。

C端帶來的巨大增量早已經(jīng)超越同花順、大智慧最初的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入。而與此同時(shí)，致力于2B的通達(dá)信，雖然在證券行情及交易系統(tǒng)細(xì)分領(lǐng)域已然占據(jù)著自己的位置，在10年前就已經(jīng)拿下了國內(nèi)主要券商，在客戶覆蓋范圍已經(jīng)達(dá)到較高比例的情況下，其可供新增的券商客戶數(shù)量較少。

同時(shí)通達(dá)信一直專注證券領(lǐng)域，客戶結(jié)構(gòu)較為單一，面向其他金融機(jī)構(gòu)客戶的銷售收入較少，其他金融機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量較少。若未來不能持續(xù)有效提升面向券商的銷售收入，不能有效拓展其他機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)等，這不僅將導(dǎo)致財(cái)富趨勢面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)以及由此導(dǎo)致的成長性不足風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，證券市場波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)更容易對(duì)其傳導(dǎo)——證券市場低迷造成的活躍投資者數(shù)量減少，將導(dǎo)致證券公司對(duì)擴(kuò)充證券交易系統(tǒng)需求的降低。同時(shí)，證券市場交易金額的大幅下降也會(huì)造成證券公司經(jīng)營業(yè)績的下滑，降低或限制其信息技術(shù)方面的資金投入規(guī)模，進(jìn)而給財(cái)富趨勢經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

與此同時(shí)，從另一個(gè)商業(yè)邏輯來看，通達(dá)信若能夠壟斷該市場，亦能獲得溢價(jià)。但由于一般而言，大部分證券公司會(huì)選擇兩家證券行情交易系統(tǒng)軟件供應(yīng)商，并提供多個(gè)不同版本的客戶端供投資者

數(shù)據(jù)顯示，財(cái)富趨勢2016年到2019年上半年在證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為2424.66萬元、2681.15萬元、2694.58萬元和1643.68萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為13.58%、15.93%、13.87%和23.65%。而目前行業(yè)內(nèi)提供證券信息服務(wù)的商家較多，其中已經(jīng)上市或在新三板掛牌的公司有同花順、大智慧、指南針、東方財(cái)富等。2018年度，財(cái)富趨勢證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)占上述7家（含財(cái)富趨勢）公司證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)收入總額的比例為1.10%，而同花順2018年證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)收入金額占35.02%。

面臨技術(shù)落后風(fēng)險(xiǎn)

在通達(dá)信的“老戰(zhàn)友們”調(diào)整戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的同時(shí)，券商需要的證信軟件、系統(tǒng)服務(wù)需求也在悄然變化。一方面，券商若產(chǎn)生新的需求，如滬港通、深港通、個(gè)股期權(quán)、科創(chuàng)板等創(chuàng)新業(yè)務(wù)或出現(xiàn)新的監(jiān)管要求都會(huì)為通達(dá)信帶來增量；但另一方面，隨著近年來券商IT的快速發(fā)展，進(jìn)入技術(shù)融合深水區(qū)，金融工具不斷豐富，相應(yīng)的軟件產(chǎn)品日益復(fù)雜和精細(xì)。同時(shí)券商自研加碼、直接“定向采購”大型互聯(lián)網(wǎng)公司尖端技術(shù)或直接進(jìn)行戰(zhàn)略合作的情況屢見不鮮，面對(duì)這一情況，“總體來看，金融科技領(lǐng)域軟件產(chǎn)品體現(xiàn)出技術(shù)革新快、產(chǎn)品迭代迅速的特點(diǎn)。如果公司技術(shù)水平無法跟上軟件行業(yè)技術(shù)升級(jí)的進(jìn)程，或無法滿足金融行業(yè)對(duì)軟件信息技術(shù)的新需求，將可能面臨技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)?！必?cái)富趨勢在其招股書中坦言這一風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，近年來券商業(yè)內(nèi)IT投入較大的諸如華泰證券、廣發(fā)證券等并沒有在財(cái)富趨勢近三年及一期的前五大客戶列表中。甚至“陪伴”財(cái)富趨勢闖關(guān)IPO八年的主承銷商、同時(shí)為重要客戶的銀河證券也自2014年就不再出現(xiàn)在財(cái)富趨勢的前五大客戶名單中，而這家券商也正是近年來大力發(fā)展自己金融科技技術(shù)的券商之一。

根據(jù)財(cái)富趨勢2014年的招股書，2013年銀河證券為其第五大客戶，對(duì)應(yīng)營收247.66萬元。同年廣發(fā)證券也在前五大客戶榜上，對(duì)應(yīng)營收330.41萬元，2014年是“互聯(lián)網(wǎng)券商”提法首次普及的一年，同年、次年（2014年、2015年）仍為財(cái)富趨勢前五大客戶之一的廣發(fā)證券對(duì)應(yīng)營收312.8萬元、618.35萬元。但2016年及之后，廣發(fā)證券再未出現(xiàn)在其前五大客戶列表中。

與此同時(shí)，從機(jī)構(gòu)采購的重要銷售合同來看，通達(dá)信納入創(chuàng)新技術(shù)的新版本仍然具有市場，其中諸如云計(jì)算服務(wù)平臺(tái)系統(tǒng)軟件等，不乏排名靠前的大型機(jī)構(gòu)采購。此外，如上文提及，中小型券商的銷售上以及“老客戶”的持續(xù)合作中，一直依靠自研的通達(dá)信技術(shù)隨業(yè)務(wù)發(fā)展不斷進(jìn)行迭代和演進(jìn)，相互配合構(gòu)建起整個(gè)產(chǎn)品體系較少出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)的情況，其采用微內(nèi)核大外延思想進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，兼容性強(qiáng)，所以一直以來依然在細(xì)分市場擁有自己的地位。

而這意味著，持續(xù)研發(fā)能力的提升將決定這家專注2B的老牌證信服務(wù)商未來地位的穩(wěn)固和持續(xù)發(fā)展。

但值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年和2019年1~6月，財(cái)富趨勢研發(fā)費(fèi)用占公司營業(yè)收入的比例分別為15.71%、15.62%和21.74%，具體支出分別為2657.75萬元 、3048.27萬元、1519.62萬元。而同花順近年來該數(shù)據(jù)均在3億元及其以上。

同時(shí)，財(cái)富趨勢招股書提及，研發(fā)支出主要包括研發(fā)人員的工資薪金，職工薪酬科目中近年來這筆費(fèi)用在2000萬元/年上下。而截至2019年6月30日，財(cái)富趨勢技術(shù)支持和研發(fā)人員共191人，占公司員工總數(shù)的比例為74.61%，其中研發(fā)人員162人。據(jù)此粗略估算，技術(shù)支持和研發(fā)人員的人均年薪或有可能低于20萬元。

*** 息顯示，近年來券商IT人員月度薪酬平均在3萬元上下。券商2020年春季校園和社會(huì) *** 上，國泰君安、光大證券、安信證券、中信證券等券商單獨(dú)設(shè)立了IT專場。

根據(jù)2019年中國證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的上一年（2018年）券商IT投入情況，98家券商信息系統(tǒng)投入金額高達(dá)130.67億元，同比增長16.89%；信息技術(shù)人員薪酬合計(jì)54.89億元，同比增長14.17%。華泰證券、中信證券、國泰君安3家券商的信息技術(shù)人員薪酬分別達(dá)到4.29億元、3.65億元、3.42億元。

不過，由于財(cái)富趨勢IPO闖關(guān)成功，其招股書披露擬募集約7.78億元，用于通達(dá)信開放式人工智能平臺(tái)項(xiàng)目、通達(dá)信可視化金融研究終端項(xiàng)目、通達(dá)信專業(yè)投資交易平臺(tái)項(xiàng)目、通達(dá)信基于大數(shù)據(jù)的行業(yè)安全監(jiān)測系統(tǒng)項(xiàng)目。

上市融資之后如何發(fā)展，公司稱其將抓住機(jī)遇實(shí)施并購重組，那么并購何種標(biāo)的？本報(bào)