2017注會《財管》例題：簡化的經(jīng)濟增加值
發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理
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【知識點】《暫行辦法》的規(guī)定：簡化的經(jīng)濟增加值
【例題·計算題】甲公司是一家國有控股上市公司，采用經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標，目前，控股股東正對甲公司2014年度的經(jīng)營業(yè)績進行評價，相關(guān)資料如下:
(1)甲公司2013年末和2014年末資產(chǎn)負債表如下：
單位：萬元
項目 | 2014年末 | 2013年末 | 項目 | 2014年末 | 2013年末 |
貨幣資金 | 405 | 420 | 應(yīng)付賬款 | 1350 | 1165 |
應(yīng)收票據(jù) | 100 | 95 | 應(yīng)付職工薪酬 | 35 | 30 |
應(yīng)收賬款 | 2060 | 2040 | 應(yīng)交稅費 | 100 | 140 |
其他應(yīng)收款 | 330 | 325 | 其他應(yīng)付款 | 140 | 95 |
存貨 | 2300 | 2550 | 長期借款 | 2500 | 2500 |
固定資產(chǎn) | 4600 | 4250 | 優(yōu)先股 | 1200 | 1200 |
在建工程 | 2240 | 1350 | 普通股 | 5000 | 5000 |
留存收益 | 1700 | 900 | |||
合計 | 12025 | 11030 | 合計 | 12025 | 11030 |
(2)甲公司2014年度利潤相關(guān)資料如下：
單位：萬元
項目 | 2014年度 |
管理費用 | 1950 |
其中：研究與開發(fā)費 | 360 |
財務(wù)費用 | 220 |
其中：利息支出 | 200 |
營業(yè)外收入 | 400 |
凈利潤 | 1155 |
(3)甲公司2014年的營業(yè)外收入均為非經(jīng)常性收益。
(4)甲公司長期借款還有3年到期，年利率8%，優(yōu)先股12萬股，每股面額100元，票面股息率10%，普通股β系數(shù)1.2。
(5)無風險報酬率3%，市場組合的必要報酬率13%，公司所得稅稅率25%。
要求：
(1)以賬面價值平均值為權(quán)數(shù)計算甲公司的加權(quán)平均資本成本;
(2)計算2014年甲公司調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤、調(diào)整后資本和經(jīng)濟增加值。(注：除平均資本成本率按要求(1)計算的加權(quán)平均資本成本外，其余按國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會與2013年1月1日開始施行《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定計算);
【答案】
(1)債務(wù)資本成本=8%×(1-25%)=6%
普通股資本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%
優(yōu)先股資本成本=10%
長期借款所占比重=[(2500+2500)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=25%
優(yōu)先股所占比重=[(1200+1200)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=12%
普通股及留存收益所占比重=[(5000+5000)/2+(1700+900)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=63%
加權(quán)平均資本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12.15%
(2)調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤=1155+(200+360)×(1-25%)-400×(1-25%)=1275(萬元)
平均所有者權(quán)益=(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2=7500(萬元)
平均負債=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2+(2500+2500)/2=4027.5(萬元)
平均無息流動負債=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2=1527.5(萬元)
平均在建工程=(2240+1350)/2=1795(萬元)
調(diào)整后資本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205(萬元)
經(jīng)濟增加值=1275-8205×12.15%=278.09(萬元)
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