基金從業(yè)折價(jià)率公式

發(fā)布時(shí)間：2025-08-22 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

1.折價(jià)的定義
當(dāng)封閉式基金在二級市場上的交易價(jià)格低于實(shí)際凈值時(shí)，這種情況稱為“折價(jià)”。
折價(jià)率的定義
折價(jià)率的內(nèi)涵是以基金份額凈值為參考，單位市價(jià)相對于基金份額凈值的一種折損。因此，封閉式基金的折價(jià)率的定義如下：封閉式基金折價(jià)率是指封閉式基金的基金份額凈值和單位市價(jià)之差與基金份額凈值的比率。
溢價(jià)率的定義
溢價(jià)率是指單位市價(jià)和基金份額凈值之差與基金份額凈值的比率。
2.計(jì)算公式
折價(jià)率計(jì)算公式
折價(jià)率=（基金份額凈值-單位市價(jià)）/基金份額凈值×100×%（1）
根據(jù)此公式，可見：（1）折價(jià)率大于0（即凈值大于市價(jià)）時(shí)為折價(jià)；
（2）折價(jià)率小于0（即凈值小于市價(jià)）時(shí)為溢價(jià)。
除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價(jià)率是評估封閉式基金的一個(gè)重要因素。
溢價(jià)率計(jì)算公式
溢價(jià)率=（單位市價(jià)—基金份額凈值）/基金份額凈值×100%（2）
說明：（1）當(dāng)單位市價(jià)大于基金份額凈值時(shí)，溢價(jià)率大于零，稱為溢價(jià)；
（2）當(dāng)單位市價(jià)小于基金份額凈值時(shí)，溢價(jià)率小于零，稱為折價(jià)。
3.解決大折價(jià)率的辦法
國外解決封閉式基金大幅度折價(jià)的方法有：封閉轉(zhuǎn)開放、基金提前清算、基金要約收購、基金單位回購、基金管理分配等。
4.示例
例如某封閉式基金市價(jià)0.8元，凈值是1.20元，我們就說它的折價(jià)率是（1.20－0.8）／1.20＝33.33％
5.折（溢）價(jià)形成的解釋
封閉式基金因在交易所上市，其買賣價(jià)格受市場供求關(guān)系影響較大。當(dāng)市場供小于求時(shí)，基金單位買賣價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值，這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì)增加，即產(chǎn)生溢價(jià)；當(dāng)市場供大于求時(shí)，基金價(jià)格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值，即產(chǎn)生折價(jià)。現(xiàn)在封閉式基金折價(jià)率仍較高，大多在20%~40%，其中到期時(shí)間較短的中小盤基金折價(jià)率低些。對同一只基金來說，當(dāng)然是在折價(jià)率高時(shí)買入時(shí)要好；但挑選基金不能只看折價(jià)率，而是要挑選一些折價(jià)率適中，到期時(shí)間較短的中小盤基金。
按國內(nèi)和國外的經(jīng)驗(yàn)來看，封閉式基金交易的價(jià)格存在著折價(jià)是一種很正常的情況。折價(jià)幅度的大小會(huì)影響到封閉式基金的投資價(jià)值。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價(jià)率是評估封閉式基金的一個(gè)重要因素，對投資者來說高折價(jià)率存在一定的投資機(jī)會(huì)。
由于封閉式基金運(yùn)行到期后是要按凈值償付的或清算的，所以折價(jià)率越高的封閉式基金，潛在的投資價(jià)值就越大。