四川路橋股票股吧分析 四川路橋股票股吧走勢分析

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

智通財經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報告稱，首予

東方證券主要觀點如下：

大股東重組，蜀道投資集團在省內(nèi)交通運輸領域有較大優(yōu)勢。

公司原大股東四川鐵投，于21/5/28，與四川交投合并為蜀道投資集團，使其成為四川唯一省級高速公路投資平臺。根據(jù)年度評級跟蹤報告，截止2021年3月末，蜀道集團已通車高速公路占全省比例80%，已投入運營鐵路6條，在省內(nèi)交通運輸領域具有很強的壟斷優(yōu)勢。蜀道集團的在建和擬建項目尚需投資4151.08億元，假設5年完成，每年平均投資額超過800億元。

憑借大股東資源，未來業(yè)績可期。

雖然公司在省內(nèi)公路市占率逐年提高，但該行測算，目前依然僅有32%左右。公司為集團旗下核心的基建施工平臺，獲取其施工訂單將有較大優(yōu)勢。集團的資源有望助力公司大幅提升市占率。在2021年財務預算報告中，公司預計新增今年訂單1000億元，實現(xiàn)收入750億元，實現(xiàn)利潤總額58億元。21H1，公司收入和歸母凈利潤分別為325/25.2億元，YoY+64%/155%。該行預計今年業(yè)績有望超預期。

四川交通建設需求持續(xù)性強，十四五公水鐵規(guī)劃投資1.5萬億。

成渝都市圈定位為十大國家級城市群、四大國際交通樞紐，綜合交通網(wǎng)的規(guī)劃布局已成為中長期的戰(zhàn)略目標。20年四川省完成公路/鐵路投資1834/380億，十四五期間計劃完成公路水路/鐵路投資8000/7000億。四川財政收入增長穩(wěn)健，2020年獲得轉(zhuǎn)移支付金額位列所有省市首位，保障了基建資金需求。

十四五規(guī)劃進一步推進多元化布局。

公司目前有5高速公路項目進入運營期，去年疫情對車流量影響較大、今年預計將有明顯改善，21H1板塊收入YOY+120%，2020年年報披露仍有3條公路BOT項目在建，預計2023-25年可投入運營;公司積極布局光伏發(fā)電，參股的風電/光伏項目已進入商業(yè)化運營。鋰電方面，十四五期間將持續(xù)發(fā)力三元正極材料領域，在三元正極市場較為分散的競爭格局下，不排除公司仍有后發(fā)突圍的機會。

風險提示：應收賬款壞賬、新簽訂單及訂單轉(zhuǎn)化不及預期、鋰電業(yè)務拓展不及預期對估值的風險、資產(chǎn)負債率及財務費用過高的風險。