債基(什么是債基？手把手帶你看懂債基)

發(fā)布時(shí)間：2025-08-17 | 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

債基-債基是什么意思

什么是債基？手把手帶你看懂債基

1. 什么是債基（Bond Fund）

以國(guó)債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對(duì)象的基金稱為債券型基金，因?yàn)槠渫顿Y的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，又被稱為“固定受益基金”。

一般來(lái)說(shuō)，債券型基金不收取認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的費(fèi)用，管理費(fèi)、贖回費(fèi)率也低于股票型基金。

債券基金，債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，又稱為債券型基金，是指專門(mén)投資于債券的基金，它通過(guò)集中眾多投資者的資金，對(duì)債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。是***、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。權(quán)情報(bào)認(rèn)為債券的本質(zhì)是債的證明書(shū)，具有法律效力。債券購(gòu)買(mǎi)者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（債券購(gòu)買(mǎi)者）即債權(quán)人。

2. 債基的特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)較低，專家理財(cái)，流動(dòng)性強(qiáng)

相對(duì)于投資人自己直接投資債券，購(gòu)買(mǎi)債券型基金可享受多種特殊待遇，獲得更高收益。例如：

1）可以間接進(jìn)入債券發(fā)行市場(chǎng)，獲得更多投資機(jī)會(huì);可以進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，持有付息更高的金融債;可以進(jìn)入回購(gòu)市場(chǎng)，享受融資申購(gòu)新股和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)逆回購(gòu)利息收入的超級(jí)機(jī)構(gòu)投資者待遇。

（簡(jiǎn)七注：大部分債券個(gè)人很難買(mǎi)到，購(gòu)買(mǎi)債基可以“曲線救國(guó)”）

2）基金現(xiàn)金資產(chǎn)存放于托管銀行，享受1.89%的同業(yè)活期存款利率，遠(yuǎn)高于居民和企業(yè)0.72%（含利息稅）的活期存款利率;享受各種稅收優(yōu)惠。

3）申購(gòu)、贖回時(shí)均不必交納印花稅，所得分紅也可免交所得稅;還可享受基金進(jìn)行債券投資的低交易成本。

缺點(diǎn) ： 在較長(zhǎng)時(shí)間持有的情況下，才能獲得相對(duì)滿意的收益; 在股市高漲的時(shí)候，收益也還是穩(wěn)定在平均水平上，相對(duì)股票基金而言收益較低，在債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，甚至有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 分類

3.1基本分類

目前，債券基金主要分三類：純債基、一級(jí)債基和二級(jí)債基。

其中，純債基不參與股票投資;一級(jí)債基可打新股;二級(jí)債基除打新外還可適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)交易。不過(guò)由于***已叫停了債基打新，目前一級(jí)債其實(shí)等同于純債基。從風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)說(shuō)，純債基最低，二級(jí)債基最高。

3.1.1純債基純債基金是專門(mén)投資債券的基金。而債券有企業(yè)發(fā)行的，也有國(guó)家發(fā)行的，它們都有一個(gè)特點(diǎn)：就是有一定的期限，到期就會(huì)返本還息，利息比銀行存款的利息高。

因此購(gòu)買(mǎi)純債基金的風(fēng)險(xiǎn)不是很大，它最大的風(fēng)險(xiǎn)是跟不上通貨膨脹的速度。為了完全規(guī)避股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，純債基金是最為合適的選擇之一。

3.1.2一級(jí)債基一級(jí)債基是指本投資于固定收益類金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行、上市的國(guó)債、金融債、企業(yè)（公司）債（包括可轉(zhuǎn)債）、回購(gòu)，以及中國(guó)***允許基金投資的其它固定收益類金融工具的開(kāi)放式基金。

3.1.3二級(jí)債基投資標(biāo)的 ：除固定收益類金融工具以外，適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)，但不能超過(guò)投資資產(chǎn)的20%?？梢詤⒄栈鸷贤袛嘣摶鹗欠駷槎?jí)債基。其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與收益高于一級(jí)債基?？傮w上屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種。

3.2特殊分類

債券基金中有些特殊的分類，比如華夏債券和大成債券分A、B、C三類，而工銀強(qiáng)債、招商安泰、博時(shí)穩(wěn)定和鵬華普天分A、B兩類。

首先，無(wú)論是A、B、C三類還是A、B兩類，其核心的區(qū)別在申購(gòu)費(fèi)上。如果是ABC三類的基金，A類一般是代表前端收費(fèi)，B類代表后端收費(fèi)，而C類是沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)，即無(wú)論前端還是后端，都沒(méi)有手續(xù)費(fèi);而A、B兩類分類的債券基金，一般A類為有申購(gòu)費(fèi)，包括前端和后端，而B(niǎo)類債券沒(méi)有任何申購(gòu)費(fèi)。

也就是ABC三類分類中的A和B類基金相當(dāng)于A、B兩類分類中的A類，是前端或者后端申購(gòu)費(fèi)基金;而A、B、C三類分類中的C類基金相當(dāng)于A、B兩類分類中的B類基金，無(wú)申購(gòu)費(fèi)。

4. 影響債券價(jià)格的因素

（簡(jiǎn)七注：這部分內(nèi)容比較專業(yè)，一下子不理解也不要灰心呦，我們會(huì)慢慢和大家科普。有興趣的小伙伴可以先了解一下，有問(wèn)題歡迎來(lái)提問(wèn)區(qū)提問(wèn)）

整體來(lái)說(shuō)，影響公式如下：票面利率=市場(chǎng)利率，平價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格=面值票面利率》市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格》面值票面利率《市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格《面值

表1：債券內(nèi)部因素對(duì)債券價(jià)值的影響（變動(dòng)方向以其他因素不變?yōu)榍疤幔?/p>

影響因素變動(dòng)方向債券價(jià)值票面利率越高越高期限越長(zhǎng)變化幅度越大稅收待遇稅收越低（免稅）越高流動(dòng)性越好越高發(fā)債主體信用等級(jí)越高越高若可贖回提前贖回可能性越高越小

表2：債券外部因素對(duì)債券價(jià)值的影響

影響因素變動(dòng)方向債券價(jià)值供求狀況越供大于求越低基礎(chǔ)利率提高越低市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)越大越低通脹水平越高越低

從債券外部看，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)物價(jià)、金融市場(chǎng)形勢(shì)是重要的影響因素。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境

如果整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看好，投資規(guī)模擴(kuò)大，貸款利率提高，債券價(jià)格就會(huì)隨之上升;而當(dāng)政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，資金需求量減少，貸款利率下降，債券價(jià)格也就將隨之下降。

市場(chǎng)物價(jià)

市場(chǎng)物價(jià)普迫上漲，貨幣貶值，債券價(jià)格就將下跌;反之，債券價(jià)格通常會(huì)上升。債券市場(chǎng)的供求關(guān)系影響債券行市，如果是供求平衡，價(jià)格不升不降;如果供大于求，則債券價(jià)格下跌;如果供不應(yīng)求，則必然使債券價(jià)格上漲。

金融市場(chǎng)

銀行利率調(diào)整，包括匯率變化，直接影響債券收益的變化，也相應(yīng)地帶來(lái)債券價(jià)格的變化。銀行存款利率上調(diào)，匯率下跌，債券價(jià)格下跌;反之，銀行利率下調(diào)，匯率上升，債券價(jià)格上升。