注冊制和核準(zhǔn)制的區(qū)別有哪些

發(fā)布時間：2026-01-28 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

注冊制與核準(zhǔn)制的主要區(qū)別在于審核機(jī)關(guān)是否對公司的價值作出判斷。在注冊制下，證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對注冊文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷；核準(zhǔn)制在公司上市時需要證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核，審核通過后才能上市。

注冊制重要的特征在于：只檢查公開的內(nèi)容是否齊全，格式是否符合要求，同時堅(jiān)持市場經(jīng)濟(jì)中的貿(mào)易自由原則，不以行政機(jī)關(guān)禁止、限制一種證券的發(fā)行，且主張事后控制。

而核準(zhǔn)制不僅行政機(jī)關(guān)要對披露內(nèi)容的真實(shí)性進(jìn)行核查與判斷，而且還需要行政機(jī)關(guān)對披露內(nèi)容的投資價值作出判斷，對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，并主張事前控制。

注冊制與核準(zhǔn)制相比，注冊制具有發(fā)行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費(fèi)更少，資本市場可以快速實(shí)現(xiàn)資源配置功能，審核時間相對比較短。