上證綜指是什么意思 上證綜指的含義

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

3月27日晚間，上海證券交易所（下稱“上交所”）發(fā)布公告稱，近期對上證紅利指數(shù)編制方案進行了修訂，將于4月13日實施。

此次上證紅利指數(shù)編制方案主要在三個方面進行了修訂，包括股息率指標考察周期從過去兩年提高到過去三年，對股利支付率進行了約束，并對股息率高但市值較小的成分股設置了權重上限。

上交所表示，編制方案修訂后，上證紅利指數(shù)將在滿足分散化、穩(wěn)定性和可交易性要求的同時，更好地幫助投資者投資高分紅上市公司證券，成為滿足市場需求、服務投資者的重要舉措。

華泰柏瑞基金相關負責人稱，據(jù)測算，紅利指數(shù)優(yōu)化后，紅利ETF在現(xiàn)有規(guī)模的基礎上，產(chǎn)品容量有望再增加100億~200億元的規(guī)模。

修訂三個方面

為進一步提升指數(shù)可投資性，上交所和中證指數(shù)有限公司對上證紅利指數(shù)編制方案進行了三個方面的修訂。

樣本空間中分紅條件修訂為過去三年連續(xù)現(xiàn)金分紅，且過去三年股利支付率均值以及過去一年股利支付率均大于0且小于1，定期調(diào)整時老樣本適用分紅條件為過去三年股利支付率均值大于0且小于1。

選樣方法修訂為對樣本空間內(nèi)證券，按照過去三年平均現(xiàn)金股息率由高到低排名，選取排名靠前的50只證券作為指數(shù)樣本。

個股權重上限規(guī)則修訂為單個樣本權重不超過10%，且100億元以下總市值的單個樣本權重不超過1%。編制方案其余部分保持不變。

華泰柏瑞基金相關負責人分析稱，修訂的主要內(nèi)容是進一步提高股息率的門檻，股息率指標考察周期從過去兩年提高到過去三年，并通過約束股利支付率提升指數(shù)股息率的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，同時仍然保持了紅利指數(shù)的股息率加權的獨特方式，以防止市值加權對指數(shù)股息率的攤薄。

針對市場容量的問題，“指數(shù)修訂對股息率高但市值過小的成分股設置了權重上限，既保持了紅利指數(shù)的定位和策略的一貫性，又擴大了紅利指數(shù)的市場容量，可以更好地滿足投資者的投資需求。”華泰柏瑞基金相關負責人同時稱。

上證紅利指數(shù)發(fā)布于2005年，選取在上交所上市的現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動性的50只證券作為指數(shù)樣本，以反映滬市高紅利證券的整體表現(xiàn)。

上交所表示，上證紅利指數(shù)歷史股息率平均約4%，高于傳統(tǒng)的寬基指數(shù)。

目前市場上紅利類指數(shù)產(chǎn)品共有近20只，合計規(guī)模超過300億元，其中產(chǎn)品規(guī)模最大的就是上證紅利指數(shù)，跟蹤指數(shù)產(chǎn)品合計規(guī)模超過180億元，占全市場紅利類指數(shù)產(chǎn)品的比例約六成，并且規(guī)模持續(xù)增加。

今年以來累計收益率為3.78%

今年以來，在不確定因素較多的環(huán)境下，高股息板塊表現(xiàn)較為亮眼。

“面對今年復雜的市場環(huán)境，基于高股息的紅利策略值得大家關注。當前而言，盈利能力相對穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛、治理良好的高股息公司更容易被偏愛；此外，較低的估值水平可以體現(xiàn)出良好的防御屬性?！备粐鹣嚓P負責人稱。

據(jù)了解，上證紅利指數(shù)自基日以來年化收益高于上證指數(shù)，2022年以來超額收益顯著，年初至今累計收益率為3.78%。

國信證券相關負責人稱，上證紅利指數(shù)行業(yè)分布較為均衡，受益于穩(wěn)增長主線。上證紅利指數(shù)平均市值為1808.00億元，整體市值較大，市盈率為5.31，處于發(fā)布日以來1.86%的分位點，市凈率為0.63，處于發(fā)布日以來1.79%分位點，均處于歷史低位，具備投資性價比。

他同時介紹稱，上證紅利指數(shù)成分股的現(xiàn)金分紅股息較高，ROE（凈資產(chǎn)收益率）總體維持在10%以上，成分股盈利模式成熟穩(wěn)定。上證紅利全收益指數(shù)自2005年以來的年化收益達到10.46%，相比之下上證綜指的年化收益率為5.76%。

申萬宏源相關負責人也稱，指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，近一年顯著跑贏市場主要寬基指數(shù)及其他紅利指數(shù)，且經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，盈利能力指標出色。分析去年各季度歷史數(shù)據(jù)及2021年預測數(shù)據(jù)，上證紅利指數(shù)的ROE與每股收益指標均高于全市場。近兩年指數(shù)盈利能力指標始終保持穩(wěn)定的狀態(tài)，波動相對較小，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

“借鑒海外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗，隨著資本市場不斷成熟，股息回報將成為投資者收益的重要來源，也是成熟市場的重要指標。從美國標普500指數(shù)過去20年的表現(xiàn)來看，上市公司的分紅及其再投資大約可以占到投資者總回報的40%，這一水平也非常接近股價增長帶來的回報?！比A泰柏瑞基金相關負責人稱。

目前，滬市年度現(xiàn)金分紅總額約萬億元，股息率已達到2.22%，與標普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)大體相當。

“整體來看，A股市場上市公司股票分紅意愿和分紅比例均呈現(xiàn)出逐年增加的情況。無論是在美國還是在中國，紅利相關概念的ETF產(chǎn)品都在被動指數(shù)產(chǎn)品中占據(jù)重要地位。隨著A股市場分紅制度的完善以及監(jiān)管機構(gòu)對于上市公司分紅政策的鼓勵，紅利相關概念的產(chǎn)品值得投資者長期關注?！眹抛C券相關負責人稱。

華泰柏瑞基金相關負責人稱，上證紅利ETF因其較高的分紅以及較低的估值和波動性，逐漸受到投資者的青睞，基金規(guī)模和持有人數(shù)量也持續(xù)增加。2019年底以來，過去三年的規(guī)模分別為30億元、91億元和181億元。截至2022年3月25日，滬深市場共有40只Smart Beta ETF，規(guī)模合計超328億元。其中，紅利主題類產(chǎn)品占到10只，合計規(guī)模達242億元。