什么是金融脫媒）（金融脫媒對于銀行有哪些優(yōu)勢）

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

"脫媒"在金融領(lǐng)域一般是指在進(jìn)行交易時跳過所有中間人而直接在供需雙方間進(jìn)行。"金融脫媒"又稱"金融非中介化"，在英語中被稱為"Financial Disintermediation"。

所謂"金融脫媒"是指在金融管制的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融市場化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在相對降低，儲蓄資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中所占比重持續(xù)下降及由此引發(fā)的社會融資方式由間接融資為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程。金融深化(包括金融市場的完善、金融工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融市場的自由進(jìn)入和退出、混業(yè)經(jīng)營和利率、匯率的市場化等)也會導(dǎo)致金融脫媒。金融脫媒是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。

金融脫媒的表現(xiàn)形式

● 從居民戶的角度來看，金融脫媒表現(xiàn)為家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成從以銀行儲蓄為主轉(zhuǎn)為以證券資產(chǎn)為主。

● 從企業(yè)的角度來看，金融脫媒表現(xiàn)為更多的企業(yè)選擇通過股票、債券市場進(jìn)行直接融資，因為活躍的資本市場將大大降低他們的融資成本和財務(wù)風(fēng)險。

● 從銀行的角度來看，一是由于證券市場的發(fā)展，一些業(yè)績優(yōu)良的大公司通過股票或債券市場融資，對銀行的依賴性逐步降低，銀行公司客戶群體的質(zhì)量趨于下降，對銀行業(yè)的公司發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。二是隨著大型企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的迅速崛起，企業(yè)資金調(diào)配能力加強(qiáng)，不僅分流了公司客戶在銀行的存、貸款量，而且開始替代銀行提供財務(wù)顧問、融資安排等服務(wù)，對銀行業(yè)務(wù)造成了強(qiáng)有力的沖擊。三是短期融資券的發(fā)行造成了大企業(yè)客戶的流失和優(yōu)質(zhì)貸款被替換，直接導(dǎo)致了貸款利息收入的下降。

我國金融脫媒產(chǎn)生的原因

當(dāng)前我國“金融脫媒”快速發(fā)展的原因主要有三個方面的時代背景:

第一，從居民角度看，在信貸管制、利率管制和外匯管制或者在高通脹環(huán)境下，居民為了獲得更高回報的資產(chǎn)，傾向于在金融市場上購買并持有收益相對較高的股票、債券、保險和基金等。

第二，從企業(yè)角度看，隨著金融市場發(fā)展，社會信用體系不斷健全，為企業(yè)提供了更為便利的融資渠道和更低廉的融資成本，企業(yè)也傾向于脫離銀行等受到管制的金融中介機(jī)構(gòu)，通過直接融資方式獲取資金。

第三，從金融機(jī)構(gòu)看，為了順應(yīng)金融市場產(chǎn)品多元化，各金融機(jī)構(gòu)不得不在傳統(tǒng)的直接與間接融資基礎(chǔ)上發(fā)展新的金融產(chǎn)品與服務(wù)以獲取利潤?？傮w來講，金融市場直接融資的快速發(fā)展不斷提高了金融市場的廣度與深度，推動了金融產(chǎn)品的多樣化，滿足了各市場主體多樣化的金融需求，拓寬了其融資渠道，這必然導(dǎo)致銀行在金融市場中的作用下降， 推動金融脫媒。

金融脫媒對金融行業(yè)帶來的影響

（一）對商業(yè)銀行融資中介功能產(chǎn)生明顯沖擊。從貸款投放角度看，隨著股票、基金、債券、信托等市場的發(fā)展，企業(yè)獲取資金支持的渠道多樣化，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)在融資市場上具有更高的議價能力，可以選擇在資本市場、債券市場進(jìn)行直接融資，有潛力的中小企業(yè)可以通過創(chuàng)業(yè)板獲得資金支持。企業(yè)可以根據(jù)綜合比較各種融資渠道的交易成本、融資成本和綜合收益，選擇適合的融資方式。

因此，金融脫媒的深化引起了金融市場競爭加劇，原來屬于不同金融子市場的金融機(jī)構(gòu)開始產(chǎn)生業(yè)務(wù)交叉和競爭，尤其對商業(yè)銀行長期以來賴以生存的貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大沖擊。

（二）盈利增長放緩趨勢加速顯現(xiàn)。金融脫媒對商業(yè)銀行盈利能力的影響主要體現(xiàn)在三個方面：一是總量效應(yīng)。貸款規(guī)模相對下滑導(dǎo)致貸款利息收入總量相對下降；二是價格效應(yīng)。金融脫媒致使商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)客戶流失，議價能力降低，在目前我國商業(yè)銀行粗放式經(jīng)營、扎堆“壘大戶”的尚未根本轉(zhuǎn)變形勢下，將直接導(dǎo)致存貸款利差縮小，進(jìn)而影響盈利能力；三是成本效應(yīng)。優(yōu)質(zhì)客戶的流失倒逼商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向中小企業(yè)客戶，而由于中小企業(yè)客戶具有規(guī)模小、分散經(jīng)營的特點(diǎn)，商業(yè)銀行對中小企業(yè)客戶信貸風(fēng)險的管控成本上升。

（三）商業(yè)銀行風(fēng)險管理能力尤顯不足。金融脫媒導(dǎo)致商業(yè)銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶流失，為了做大資產(chǎn)規(guī)模，銀行會選擇資質(zhì)相對較差，收益相對較高的客戶，從而抬高了銀行的整體風(fēng)險水平。

此外，為了維持一定的利潤增長，商業(yè)銀行通常試圖尋求其他的業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品，甚至采取不審慎的經(jīng)營方式選擇高風(fēng)險的客戶和產(chǎn)品?？偟膩碚f，金融脫媒倒逼商業(yè)銀行調(diào)高風(fēng)險偏好，在客戶定位上由低風(fēng)險、低收益客戶向高風(fēng)險、高收益客戶轉(zhuǎn)移，造成風(fēng)險積聚和增加，同時衍生出一些新的風(fēng)險。針對此種狀況，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險管理技術(shù)和水平已遠(yuǎn)不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的要求，尤其在流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險管理及貸款定價管理方面表現(xiàn)尤為明顯。

（四）信息技術(shù)加劇了對商業(yè)銀行經(jīng)營模式的挑戰(zhàn)。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展，商業(yè)銀行的網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行業(yè)務(wù)不斷深化，第三方支付日漸壯大，同時許多互聯(lián)網(wǎng)公司、電子商務(wù)企業(yè)借助其廣闊的交易平臺和龐大的交易數(shù)據(jù)開始涉足小企業(yè)借貸?；ヂ?lián)網(wǎng)的擴(kuò)張改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣，打破了傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營模式?；诨ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融以其獨(dú)特的經(jīng)營模式和價值創(chuàng)造方式，已經(jīng)對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成直接沖擊。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的信息和技術(shù)優(yōu)勢，使其實(shí)質(zhì)上承擔(dān)了資金中介和信息中介的功能，并在降低交易成本、分擔(dān)風(fēng)險、提供流動性、緩解信息不對稱方面具有與商業(yè)銀行相似的金融屬性。

互聯(lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，它沖擊通過商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)金融活動的傳統(tǒng)方式，使得商業(yè)銀行不再是客戶辦理“存、貸、匯”業(yè)務(wù)的唯一渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展推動了金融脫媒的深化，對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，使得商業(yè)銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型尤其必要。

李揚(yáng)：金融脫媒是利率市場化的必要條件

成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗表明，伴隨以利率市場化為核心的金融深化進(jìn)程，境外金融體系無一例外都經(jīng)歷了金融脫媒的過程。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗室理事長李揚(yáng)在由中國經(jīng)濟(jì)體制改革研討會、北京改革發(fā)展研究會主辦的“2018中國經(jīng)濟(jì)形勢與改革研討會”中表示：理論上來說，金融脫媒是利率市場化的必要條件。他表示，銀行就是一個金融中介機(jī)構(gòu)，要根據(jù)中國國情，讓資金有序的走出銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。因為利率市場化改革的特殊性，只能進(jìn)行循序漸進(jìn)的改革。