美聯儲退出QE是什么意思(美聯儲退出qe利好哪些板塊)

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯網轉載和整理

美聯儲退出qe是什么意思？這里有一個簡單的解釋，美聯儲是一個國際貨幣基金組織，它的職責是維護世界經濟的穩(wěn)定，并且通過印鈔來 *** 經濟的發(fā)展。而如果美聯儲開始大規(guī)模印鈔，那么勢必會引起全球通貨膨脹，這對于美國來說無疑是一個巨大的災難。所以美聯儲不得不采取緊縮政策，以防止經濟過地下滑。但是美國國內的情況并不樂觀，疫情仍然沒有得到有效控制，經濟復蘇遙遙無期。

說起來這個月有兩件事，一個是7月31號美聯儲債務到期的問題，一個是7月29號美聯儲公開討論削減的問題，前一個問題，在上一篇文章中已經分析過了，這一次呢主要講一講這個削減QE的問題。

這個問題美聯儲之前也已經多次暗示，他們有可能繼續(xù)按照2013年的退出方式，那么我們可以把上一次拿來參考一下。

2013年美聯儲宣布開始退出QE，但是他也給市場留足緩沖空間，從2013年6月到2014年10月，這中間有長達16個月的緩沖期，來讓市場適應

但是這對市場依舊造成了很大的影響，當時的美聯儲主席還是伯南克，在他發(fā)出這個信號的時候，從2013年的5月22日到6月28號這一個月開始，引發(fā)了全球風險避險情緒，造成了當時的美股下跌，美國國債收益率上升，美元匯率走高

而對于后發(fā)國而言，也一樣造成了巨大沖擊，其中又以當時的脆皮五國，巴西，印度，印度尼西亞土耳其和南非這5個對外資過度依賴的脆皮損失更大，他們的貨幣開始大規(guī)模的貶值，還有其他一些小國，雖然美聯儲是在2013年5月份才開始正式退出，但是他們大多在2010年左右就開始加息縮表，也算是有了一定的空間，但這一次可不一定

當然，對我國也造成了一些影響。但也不算大

在伯南克喊話一個月后，萬得全 A 指下滑了 8.6%，恒生指下滑了 13.2%，如果把時間擴大到6個月，則萬得全 A 上滑了 1%，恒生指上滑了 0.9%

也就是說在一個月之內對我們的影響是更大，但是半年后基本上也就沒啥影響了，而當時的美國到了2013年底的時候，標普500這一年有累計上滑了30%，而其他國家也差不多在持續(xù)了一個月的低迷之后，也進入了新一輪上行

而小a，更大的下滑是在2個月內，也就是從5月21號到7月3號下滑了14%，恒生指下滑了16%。

說起來瞌睡橋這一次之所以推出如此迅速龐大的 *** 計劃，就是不想重演2008年的問題，奧黑子當年的 *** 之所以后來拖拉了好幾年，就是因為一開始量就沒給足，弄得復蘇總是斷斷續(xù)續(xù)的，這次瞌睡喬算是吸取了教訓，把馬力開到了更大

不過很不幸.這一次雖然反應很積極，但因為缺少接盤俠和中斷生產鏈的關系導致商品的供給一直上不來，結果就成了現在這個鳥樣，就業(yè)沒上去，通脹反而起來了，這復蘇進程走到一半也不知道是退還是進

話題有點扯遠了，讓我們接著說美聯儲，從2008年到2013年，美聯儲至少連續(xù)印了五年的鈔票，這也是第1次實行如此之長的QE，好處是當時最終還是走了出來，當然咱們的接盤也是功不可沒，壞處嘛 ，讓市場經過5年超量放水，已經陷在里邊，難以自拔

所以當美聯儲第1次提出退出qe的時候，還是讓市場弄出一個縮減恐慌，導致大量資金避險推升了美元指數，大量資金流入老美

大家看下圖

從疫情后截至去年 12 月，流入我們金融市場的資金在大部分時間都超過了美國的，但是從今年 1 月底瞌睡喬就職并進一步加碼各種 *** 計劃推動經濟復蘇以后，流入于咱們這里資金就開始不斷地減少

從2021 年初至 2021 年 4 月 11 日，老美金融市場的凈累計投資額達到 1,700 億美元，而咱們這凈累計投資額僅為 297.8 億美元

大家看下面兩張圖

可以明顯地看出，2013年當美聯儲宣布退出QE之后，美國國債出現了一個非常陡峭且迅速地拉升，主要原因還是因為一方面市場認可老美經濟復蘇前景，拋售了美債，一方面也是因為當美聯儲不再購債之后，市場的流動性就沒那么泛濫了，這無形中就助推了資金使用成本

而咱們這的國債也跟著一塊攀升，這也讓讓咱們這邊市場的流動性受到很大限制，所以當年說鬧錢慌，就是這么個意思！缺錢到這種程度，市場又怎么可能好，只有到了2014后，才開始新一輪上行

理論上講資本都是會進化的，如果上一次美聯儲消減QE帶給市場恐慌的話，那么這一次資本應該已經有了提前的準備，畢竟當時一個月之后市場就已經開始恢復了

那么如果按照上一次的思路來看，那就應該在一個月之內穩(wěn)定下來，但問題是這一次和上次的問題并不完全相同

當時的美國國家收益率是不斷走高的，現在卻是不斷走低，個人覺得吧，可能是因為疫情的到來和美國過于快速的通脹擠壓了老美的預期，老美至少當年還有咱們接盤可以緩解一下通脹，而現在卻是通脹一路走高，但經濟恢復的勢頭卻不理想，所以這大概可能就是引發(fā)美債不斷下行的原因吧。

大概可以做一個對折吧，如果你按照上一次的邏輯來看，那么市場會在一個月內平息，而且因為有了上一次的邏輯，那么市場就應該提前做準備，但是這次因為有疫情的原因放大了不確定性，所以不能完全按照上一次的路線來做好準備。

想想如果后面疫情出乎意料又擴大了，那么整個市場又該一瀉千里了

總的來說，我認為市場并不需要太過擔心，美聯儲的債是不可能停的，也就是說現也只是討論，但是他并沒有實質性的削減流動性，所以對市場的沖擊也只是暫時的，市場反應過來后，反倒是極有可能引發(fā)新一輪行情

反倒是德爾塔之類的要注意一下，誰也不知道這玩意是暫時的，還是會在后面持續(xù)擴大，如果影響到足夠大，即使美元就還在印鈔，但也會將市場的恐慌性放大，那么這樣的話，恐怕就不是一個月就能夠穩(wěn)定了

不過呢，這一次對一些土豪來說倒是一個機會吧