上證指數(shù)期權(quán)(中證1000股指期貨推出時(shí)間表一覽)

發(fā)布時(shí)間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

主題介紹

中證1000股指期貨和期權(quán)合約是以中證1000指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨和期權(quán)合約。中證1000(000852)指數(shù)于2014年10月17日發(fā)布，選取中證800指數(shù)以外的1000只規(guī)模較小、流動(dòng)性較好的證券作為指數(shù)樣本，與滬深300、中證500形成互補(bǔ)。指數(shù)每半年調(diào)整一次，樣本調(diào)整的實(shí)施時(shí)間分別為每年6月和12月的第二個(gè)星期五的下一個(gè)交易日，每次調(diào)整的樣本比例一般不超過10%。

中證1000指數(shù)流動(dòng)性好，價(jià)格連續(xù)。近三年來，其成份股日均換手率在2%左右。此外，中證1000指數(shù)可操作性強(qiáng)，其成份股權(quán)重分布分散。前十大權(quán)重股合計(jì)權(quán)重為4.88%。并且行業(yè)分布比較均勻，權(quán)重最大的行業(yè)占比23.8%，其次是信息技術(shù)、材料、醫(yī)療和可選消費(fèi)分別占比22.1%、21.5%、10.6%和7.7%。與中證1000指數(shù)相關(guān)的基金規(guī)模已達(dá)122.96億元，中證1000指數(shù)基金占全部指數(shù)基金的48%。

由此看來，中證1000指數(shù)具有流動(dòng)性好、行業(yè)分布均勻、抗操作性強(qiáng)、資金規(guī)模大的特點(diǎn)。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新等政策的出臺(tái)，中小企業(yè)價(jià)值投資凸顯。中證1000期貨期權(quán)合約的上市為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者提供了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，有利于股票市場(chǎng)的穩(wěn)定，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境和中小企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

合同規(guī)則

中證1000股指期貨首批上市合約為2022年8月(IM2208)、2022年9月(IM2209)、2022年12月(IM2212)和2023年3月(IM2303)。中證1000股指期貨合約乘數(shù)設(shè)定為每點(diǎn)200元，對(duì)應(yīng)合約規(guī)模約為140萬元。上市股指期貨合約規(guī)模約為92萬元至135萬元。中證1000股指期貨每手合約最低保證金為合約價(jià)值的8%，上市初期交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為15%。滬深300股指期貨、中證500股指期貨、中證1000股指期貨、上證50股指期貨的跨品種雙向持倉，按照單邊較大的交易保證金收取交易保證金。

中證1000股指期貨每手合約限價(jià)單的最大下單數(shù)量為20手，每手市價(jià)單的最大下單數(shù)量為10手。中證1000股指期權(quán)每份合約限價(jià)單的最大訂單數(shù)量為20手。中證1000股指期貨每手合約手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫定為成交金額的0.23%，申報(bào)費(fèi)每手1元。申報(bào)是指買入、賣出和撤銷委托。中證1000股指期貨合約平倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的3.45%。

中證1000股指期權(quán)首批上市合約月份為2022年8月(MO2208)、2022年9月(MO2209)、2022年10月(MO2210)、2022年12月(MO2212)、2023年3月(MO2303)和2023年6月(Mo2303)中證1000指數(shù)期權(quán)合約的乘數(shù)為每點(diǎn)100元，中證1000指數(shù)期權(quán)各合約的保證金調(diào)整系數(shù)為15%，同一客戶某月的中證1000股指期權(quán)合約單邊持倉限額為1200手。中證1000股指期權(quán)合約手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每手15元，行權(quán)(履約)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每手2元。交易所不收取中證1000股指期權(quán)合約申請(qǐng)費(fèi)。

中證1000股指期權(quán)做市商可在交易日9336030-15336000通過會(huì)員向交易所申請(qǐng)雙向期權(quán)持倉自動(dòng)對(duì)沖平倉。自動(dòng)對(duì)沖平倉不收手續(xù)費(fèi)，申請(qǐng)保持有效。做市商也可以在上述時(shí)間申請(qǐng)取消自動(dòng)對(duì)沖平倉。做市商各月中證1000股指期權(quán)合約單邊持倉限額為15000手。做市商各月中證1000股指期貨合約單邊持倉限額為4800手。

商業(yè)應(yīng)用

對(duì)沖。無論是中證1000股指期貨還是中證1000股指期權(quán)，對(duì)于中證1000股票投資者來說，出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期或者為了穩(wěn)定持有成本，都可以利用衍生品進(jìn)行套期保值。尤其是今年上半年，股市處于單邊下跌狀態(tài)。對(duì)于資金量大的中長(zhǎng)線投資者來說，股指期貨套利可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資金較少的投資者來說，選擇股指期權(quán)也可以達(dá)到同樣的效果。

套利交易。中證1000股指期貨和期權(quán)合約上市后，豐富了衍生品的套利策略。常見的期貨套利策略包括期貨套利、跨期套利和跨品種套利。中證1000股指期貨合約的上市豐富了跨期套利和跨品種套利。在市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)的情況下，可以選擇跨品種套利。相比單邊策略，套利風(fēng)險(xiǎn)可控，保證金有優(yōu)勢(shì)，盈利曲線相對(duì)穩(wěn)定。常見的期權(quán)套利策略包括適用于趨勢(shì)市場(chǎng)的垂直套利(看漲期權(quán)、看跌期權(quán)、看跌期權(quán)、看跌期權(quán))、適用于波動(dòng)市場(chǎng)的跨市場(chǎng)套利(買入跨倉套利、賣出跨倉套利)和寬跨倉套利(買入跨倉套利、賣出跨倉套利)。中證1000股指期權(quán)合約豐富了股指期權(quán)的套利策略，更好地滿足了中小投資者對(duì)衍生品的需求。

預(yù)測(cè)目標(biāo)指數(shù)。股指合約不僅具有保險(xiǎn)、套期保值、套利、直接替代標(biāo)的投資等優(yōu)點(diǎn)，還具有預(yù)測(cè)標(biāo)的指數(shù)的功能。其交易量、交易價(jià)格和持倉量反映了投資者對(duì)標(biāo)的指數(shù)未來波動(dòng)的共識(shí)，可以作為預(yù)測(cè)標(biāo)的指數(shù)未來走勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)。價(jià)格可以反映買賣雙方對(duì)隱含波動(dòng)率的共識(shí)，以及市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的未來價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期。期權(quán)的上市有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定。

影響因素

從圖3可以看出，中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)和上證指數(shù)相關(guān)性很高，它們適用于同一個(gè)宏觀分析系統(tǒng)。不同時(shí)期的風(fēng)格可能會(huì)有一定的差異，從而影響到中證1000指數(shù)的期貨。

影響中證1000股指期權(quán)合約的因素主要有中證1000指數(shù)價(jià)格、期權(quán)行權(quán)價(jià)格、距離到期的時(shí)間、波動(dòng)率、短期利率水平和股息率等因素，期權(quán)合約價(jià)格的因素與期貨、指數(shù)價(jià)格息息相關(guān)。

7月份在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂、宏觀政策預(yù)期降溫、海外加息擾動(dòng)仍存、資金盈利兌現(xiàn)等因素的影響下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)偏降溫，中證1000指數(shù)有所回調(diào)，預(yù)計(jì)短期在風(fēng)險(xiǎn)因素落地之前，指數(shù)及期貨震蕩整固的可能性較大。

本文源自美爾雅期貨研究院

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