國債期貨套利的幾種方式，國債期貨套利的四種類型

發(fā)布時間：2025-08-18 | 來源：互聯(lián)網轉載和整理

國債期貨上市以來，很多機構利用國債期貨和現貨之間的價差實施無風險套利，獲得了客觀的利潤。那么國債期貨套利的幾種方式是什么呢？

國債期貨套利的四種類型

1、國債期貨跨市套利   

目前中國金融市場上在不同市場上發(fā)行和交易的國債品種和數量很多，基本上每年每期國債都可以在銀行間市場和交易所市場上市交易，但在交易所交易活躍的品種并不多，跨市場套利時有出現，并不經常。截至到2012年2月，在銀行間市場和交易所市場同時上市的國債有136只，總規(guī)模為4.26萬億，其中只有21國債⑺、02國債⑶、02國債⒀、03國債⑶、03國債⑻、05國債⑴、05國債⑷、05國債⑿在交易所成交比較活躍。以后發(fā)行的國債基本上在交易所基本無交易，難以做到跨市場套利。  

2、國債期貨跨期套利   

所謂跨期套利就是在同一期貨品種的不同月份合約上建立數量相等、方向相反的交易部位，最后以對沖或交割方式結束交易、獲得收益的方式。最簡單的跨期套利就是買入近期的期貨品種，賣出遠期的期貨品種。比如當前正在仿真交易的國債期貨品種TF1203和TF1209。這兩個品種都是5年期、票面價值為100萬、票面利率為3%的國債期貨，交割期分別為3月和9月，之間相差半年。

3、國債期貨跨品種套利   

目前在國內做跨品種套利不是很容易，主要是相互之間的關系度不高，比如股市和債，雖然大多數有著蹺蹺板關系，但很難有穩(wěn)定的套利空間。我們以滬深300(2569.174,6.72,0.26%)和10年期國債為例介紹如何做跨品種套利。大部分時間滬深300指數與10年期國債收益率走勢都一致，但并非完全一致，當出現背離時就是做跨品種套利的機會。比如歷史上的2008年6月和2011年8月，這是股指均出現下滑跡象，但10年期國債收益率卻不斷上行。

4、國債期現套利策略

期現套利策略是指在期貨和現貨上建立兩個方向相反的頭寸的投資策略，根據期現方向的不同又分為正向套利和反向套利。其中，正向期現套利的操作為：期初買入現券的同時賣空期貨，持有至到期并將現券用于交割。