焦文龍簡歷(焦文龍 鵬華)

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉載和整理

焦文龍簡歷顯示，他畢業(yè)于清華大學電子工程系，獲工學學士學位；2005年7月至2008年7月，就讀于美國麻省理工學院，獲碩士學位；2008年7月至2011年77月，在中國科學院計算技術研究所從事博士后研究工作，主要從事高性能計算機系統(tǒng)研究。2011年7月至今，在清華大學數(shù)學與系統(tǒng)科學學院從事博士研究。1.國家自然科學基金面上項目，基于分布式存儲的多媒體信息融合 *** 研究，編號：71171010，2011-2013，主持人。項目經費20萬元。

究竟什么是成功的投資？每個人心里的答案不盡相同。面對眾多金融產品，我們往往習慣于將注意力集中于收益率，而對其背后承擔的風險缺乏足夠關注。隨著資管新規(guī)打破剛性兌付和估值的整體下移，之前許多成功的盈利模式都將經受市場的考驗和洗禮。未來市場可能面臨重新的風險定價，不管是關于股權風險溢價的中樞、信用利差、還是期限利差等，每一個市場的參與者都需要考慮：自己在市場中承擔了什么風險，又是否獲得了足夠的風險補償。

聚焦在養(yǎng)老目標基金上，作為一款標準化的功能性產品，成功的投資可能需要做到以下三點：

之一，做時間的朋友。從我的角度理解，這句話包括兩個層次的內容：首先，無論以票息還是盈利的形式，隨著時間的推移，我們可以通過企業(yè)經營主體越來越多的收益。對于債券資產而言，追求收益的前提是確保企業(yè)經營主體有償付能力，對于股權資產而言，就是要確保企業(yè)營收增長的持續(xù)性和穩(wěn)健性。合格的投資管理人關注的重點是識別經營主體的優(yōu)勢和劣勢。首先避開有瑕疵的企業(yè)，和優(yōu)秀的公司一起成長。其次，投資策略要能在多次博弈中勝出，即運作大概率有效的策略，如此一來隨著時間的延長，參與市場博弈次數(shù)的增加，投資才能做到最終勝出。但市場又是動態(tài)變化的，沒有永遠有效的策略，我們將在承認策略周期性的基礎上，不斷努力根據(jù)市場的演繹，優(yōu)化我們的投資策略，通過進化不斷提升策略的勝率。

第二，基準有限偏離。任何投資都需要一個起點，這個起點既是對客戶的承諾，也是對投資管理人員的約束。如果我們把市場看做一個整體，市場的回報是Beta，扣除相關的成本后，主動管理群體平均能創(chuàng)造的Alpha應該是負值，當然這并不意味著我們應該放棄主動管理，而是說明主動管理創(chuàng)造顯著超額收益的難度很大，從而對于基準的偏離要更加的慎重。更何況，每次偏離實際上都包含兩次決策，既要決定退出頭寸的時機，也要決定回補頭寸的時機，這就進一步加大了獲勝的難度。養(yǎng)老基金投資更是如此，養(yǎng)老目標日期基金的下滑路徑是基于嚴謹?shù)馁Y本市場假設、投資者偏好假設、替代率假設等等規(guī)劃出來的，投資運作過程更多的是對路徑的跟蹤。主動偏離的幅度應當是受限的，更多的是定位在規(guī)避極端市場風險、降低交易成本和挖掘底層標的Alpha。

第三，系統(tǒng)運作規(guī)劃。長周期的投資如何確保策略的一致性？不因人費事是首先需要解決的問題，養(yǎng)老基金的投資更是如此。這一點需要從兩個層面來保證，之一是組織形式，養(yǎng)老基金的投資是一個公司整體投資研究能力的輸出，我們熟知股票投資大師、“債王”，但很少有投資經理因為管理養(yǎng)老基金而聲名鵲起。海外的實踐給我們的啟示是養(yǎng)老基金的投資是具有整體性的，首先作為管理人要具備多元資產的管理能力，之后通過制度安排和組織安排，整合內部的投資研究能力，形成統(tǒng)一的輸出，顯性化成為一個產品，更加強調科學而不是藝術；第二是系統(tǒng)化，長周期的策略要通過系統(tǒng)化的安排，固化成為產品的穩(wěn)定器。鵬華自主開發(fā)資產配置系統(tǒng)，將養(yǎng)老基金投資策略進行落地固化，并將戰(zhàn)術決策的主要依據(jù)進行系統(tǒng)化實現(xiàn)，保障產品運營的穩(wěn)定性和延續(xù)性，使得團隊中個體的變動難以對長周期的產品運行產生過于顯著的影響。

養(yǎng)老基金投資是一場長跑，不僅對投資人，對投資管理人也一樣，長跑中比拼的不是100米的加速度，而是誰能在面對疾風惡浪時依然活著，我們將本著先求生再求勝的心態(tài)，以科學的范式和長遠的視角踐行養(yǎng)老公募投資，努力為投資者養(yǎng)老金的保值增值貢獻一份力量。